{"id":1152,"date":"2023-04-04T00:00:00","date_gmt":"2023-04-04T00:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/2023\/04\/04\/what-do-chinas-policy-initiatives-mean-for-investors\/"},"modified":"2024-02-05T09:22:56","modified_gmt":"2024-02-05T14:22:56","slug":"what-do-chinas-policy-initiatives-mean-for-investors","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/what-do-chinas-policy-initiatives-mean-for-investors","title":{"rendered":"Que signifient les initiatives politiques de la Chine pour les investisseurs ?"},"content":{"rendered":"\n<p><strong>Par Jasmine Duan<\/strong><\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-rbcwm-well well is-style-is-style-b-blue-tint-4 b-blue-tint-4 mb-3 migrated\">\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li class=\"mb-half\"> \u00c0 la surprise de nombreux participants au march\u00e9, les plus hauts responsables de l\u2019\u00e9conomie ont \u00e9t\u00e9 maintenus en poste. Cette continuit\u00e9, combin\u00e9e aux solides ant\u00e9c\u00e9dents du nouveau premier ministre, laisse entrevoir une orientation politique expansionniste, stable et favorable au march\u00e9. <\/li>\n\n\n\n<li class=\"mb-half\"> La cible de croissance du PIB en 2023, fix\u00e9e \u00e0 environ 5&nbsp;%, semble atteignable, et l\u2019\u00e9conomie de la Chine devrait donc soutenir la croissance mondiale. <\/li>\n\n\n\n<li class=\"mb-half\"> Le gouvernement cherche \u00e0 am\u00e9liorer la stabilit\u00e9 financi\u00e8re, \u00e0 accro\u00eetre l\u2019autonomie scientifique et technologique, \u00e0 renforcer la s\u00e9curit\u00e9 des donn\u00e9es et \u00e0 d\u00e9velopper l\u2019\u00e9conomie num\u00e9rique. <\/li>\n\n\n\n<li class=\"mb-half\"> La r\u00e9glementation la plus stricte du secteur immobilier est probablement chose du pass\u00e9, m\u00eame si nous pensons que le gouvernement \u00e9vitera les mesures de relance g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9es. <\/li>\n\n\n\n<li class=\"mb-half\"> La r\u00e9ouverture de la Chine est globalement avantageuse pour les produits de base, mais les r\u00e9percussions varieront vraisemblablement selon les marchandises. <\/li>\n\n\n\n<li class=\"mb-half\"> Nous pensons que les actions chinoises b\u00e9n\u00e9ficient de conditions id\u00e9ales&nbsp;: le programme politique est favorable aux entreprises, l\u2019\u00e9conomie progresse et l\u2019am\u00e9lioration des b\u00e9n\u00e9fices ne devrait pas tarder \u00e0 suivre. Par ailleurs, les valorisations boursi\u00e8res sont encore inf\u00e9rieures \u00e0 la moyenne. <\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-les-nbsp-deux-sessions-nbsp-nbsp-reunions-annuelles-des-principales-instances-politiques-de-la-chine\">       Les \u00ab&nbsp;deux sessions&nbsp;\u00bb&nbsp;: r\u00e9unions annuelles des principales       instances politiques de la Chine     <\/h2>\n\n\n\n<p>       Les \u00ab&nbsp;deux sessions&nbsp;\u00bb d\u00e9signent les r\u00e9unions annuelles des deux       principales instances politiques de la Chine&nbsp;: le Congr\u00e8s national du       peuple (CNP), qui est l\u2019Assembl\u00e9e l\u00e9gislative nationale et l\u2019organe       supr\u00eame du pouvoir de l\u2019\u00c9tat, et la Conf\u00e9rence consultative politique du       Peuple chinois (CCPPC), l\u2019organisme consultatif politique le plus       important. Les r\u00e9unions comprennent des repr\u00e9sentants \u00e9lus de chaque       r\u00e9gion, groupe ethnique et secteur de la soci\u00e9t\u00e9.     <\/p>\n\n\n\n<p>       Les deux sessions de cette ann\u00e9e ont rev\u00eatu une grande importance, car       elles ont permis d\u2019\u00e9tablir le plan d\u2019action pour le d\u00e9veloppement \u00e0 long       terme de la Chine au cours des 25 prochaines ann\u00e9es, \u00e0 partir du sch\u00e9ma       \u00e9labor\u00e9 lors du tr\u00e8s important 20e Congr\u00e8s national du Parti communiste       chinois (PCC), qui s\u2019est tenu en octobre 2022. Cette ann\u00e9e marque un jalon       dans la marche pr\u00e9vue de la Chine vers la r\u00e9alisation du deuxi\u00e8me objectif       centenaire, qui est de faire de la Chine un pays socialiste moderne \u00e0 tous       les \u00e9gards d\u2019ici 2049.     <\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-la-plus-grande-surprise-nbsp-les-hauts-responsables-de-l-equipe-economique-sont-maintenus-en-poste\">       La plus grande surprise&nbsp;: les hauts responsables de l\u2019\u00e9quipe       \u00e9conomique sont maintenus en poste     <\/h2>\n\n\n\n<p>       Les nominations du pr\u00e9sident et du premier ministre de la Chine \u00e9taient       largement attendues. Le pr\u00e9sident Xi Jinping a \u00e9t\u00e9 r\u00e9\u00e9lu pour un troisi\u00e8me       mandat. Li Qiang, ancien secr\u00e9taire du parti \u00e0 Shanghai, a \u00e9t\u00e9 nomm\u00e9       premier ministre.     <\/p>\n\n\n\n<p>       \u00c0 la surprise de nombreux participants au march\u00e9, les plus hauts       responsables de l\u2019\u00e9quipe \u00e9conomique ont \u00e9t\u00e9 maintenus en poste. Yi Gang,       Liu Kun et Wang Wentao ont vu leur mandat renouvel\u00e9 \u00e0 titre de gouverneur       de la Banque populaire de Chine, de ministre des Finances et de ministre       du Commerce, respectivement. La plupart des ministres conservent leurs       postes, y compris ceux des Transports, de l\u2019\u00c9ducation, de l\u2019Industrie et       de la Technologie de l\u2019information. Nous croyons que cette approche       refl\u00e8te la volont\u00e9 du gouvernement de privil\u00e9gier la stabilit\u00e9 et la       continuit\u00e9 politique.     <\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-les-decideurs-chinois-se-concentrent-sur-la-reforme-institutionnelle\">       Les d\u00e9cideurs chinois se concentrent sur la r\u00e9forme institutionnelle     <\/h2>\n\n\n\n<p>       Le Congr\u00e8s national du peuple a approuv\u00e9 un plan de r\u00e9forme des       institutions gouvernementales qui vise \u00e0 optimiser et \u00e0 ajuster leurs       responsabilit\u00e9s dans le but d\u2019am\u00e9liorer l\u2019efficacit\u00e9 et la coordination de       la gouvernance. \u00c0 notre avis, le plan de r\u00e9forme atteste de       l\u2019intensification des efforts d\u00e9ploy\u00e9s par le gouvernement chinois pour       am\u00e9liorer la stabilit\u00e9 financi\u00e8re et \u00e9conomique, accro\u00eetre l\u2019autonomie       scientifique et technologique, renforcer la s\u00e9curit\u00e9 des donn\u00e9es et       favoriser le d\u00e9veloppement de l\u2019\u00e9conomie num\u00e9rique. Le maintien en poste       d\u2019importants responsables devrait faciliter la mise en \u0153uvre de la r\u00e9forme       pendant la p\u00e9riode de transition.     <\/p>\n\n\n\n<p>       Sur le plan de la r\u00e9glementation financi\u00e8re, il y a eu des changements       notables. La Chine mettra en place une administration nationale de       r\u00e9glementation financi\u00e8re relevant directement du Conseil des affaires       d\u2019\u00c9tat (le gouvernement populaire central), qui sera charg\u00e9e de       r\u00e9glementer les institutions financi\u00e8res hors du secteur des valeurs       mobili\u00e8res. L\u2019administration propos\u00e9e remplacera l\u2019actuelle Commission       chinoise de r\u00e9glementation du secteur bancaire et de l\u2019assurance.       Soulignons que certaines fonctions de la Banque populaire de Chine et de       la Commission chinoise de r\u00e9glementation des valeurs mobili\u00e8res (CSRC),       comme la protection des investisseurs, seront transf\u00e9r\u00e9es \u00e0 la nouvelle       administration. La CSRC deviendra un organisme gouvernemental relevant       directement du Conseil des affaires d\u2019\u00c9tat, un statut sup\u00e9rieur \u00e0 celui       dont elle dispose actuellement.     <\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-principaux-domaines-de-la-reforme-institutionnelle\">Principaux domaines de la r\u00e9forme institutionnelle<\/h3>\n\n\n\n<div class=\"row mb-4 migrated\">       <div class=\"col-12\">                  <p class=\"disclaimer spacer-40\">           Sources&nbsp;: Agence de presse Xinhua, RBC Gestion de patrimoine         <\/p>       <\/div>     <\/div>\n\n\n\n<p>       Nous pensons que les changements propos\u00e9s visent \u00e0 promouvoir une       r\u00e9glementation int\u00e9gr\u00e9e dans le secteur financier et \u00e0 \u00e9viter l\u2019arbitrage       r\u00e9glementaire. Ils auront pour effet de regrouper les fonctions de       r\u00e9glementation sous la nouvelle administration. En d\u00e9cidant de conserver       la CSRC et de rehausser son statut, la Chine d\u00e9montre peut-\u00eatre qu\u2019elle       entend d\u00e9velopper le march\u00e9 boursier et stimuler le financement par       actions, selon nous.     <\/p>\n\n\n\n<p>       Le minist\u00e8re des Sciences et Technologies sera restructur\u00e9 afin       d\u2019accro\u00eetre l\u2019autonomie du pays dans ces domaines et de promouvoir le       d\u00e9veloppement de technologies fondamentales. Ainsi restructur\u00e9, le       minist\u00e8re cherchera \u00e0 acc\u00e9l\u00e9rer les perc\u00e9es et les innovations       technologiques majeures et \u00e0 faciliter l\u2019application de nouvelles       technologies. Nous croyons que ces changements favoriseront l\u2019int\u00e9gration       des sciences et des technologies avec les besoins de d\u00e9veloppement       \u00e9conomique et social, renfor\u00e7ant l\u2019apport de ces secteurs \u00e0 l\u2019industrie.     <\/p>\n\n\n\n<p>       Afin de mieux coordonner la r\u00e9glementation des donn\u00e9es et de faciliter le       d\u00e9veloppement du secteur num\u00e9rique, un bureau national des donn\u00e9es sera       cr\u00e9\u00e9 et administr\u00e9 par la Commission nationale du d\u00e9veloppement et de la       r\u00e9forme (CNDR), le principal organisme de planification \u00e9conomique du       pays. Le bureau sera charg\u00e9 de faire avancer le d\u00e9veloppement des       institutions fondamentales li\u00e9es aux donn\u00e9es, de coordonner l\u2019int\u00e9gration,       le partage, le d\u00e9veloppement et l\u2019application des ressources de donn\u00e9es,       et de promouvoir la planification et la construction d\u2019une \u00e9conomie et       d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 num\u00e9riques.     <\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Croissance \u00e9conomique&nbsp;: une cible pragmatique<\/h2>\n\n\n\n<p>       Le gouvernement chinois a fix\u00e9 sa cible de croissance du PIB en 2023 \u00e0       environ 5&nbsp;%. Contrairement \u00e0 de nombreux participants au march\u00e9 qui       s\u2019attendaient \u00e0 un objectif plus \u00e9lev\u00e9, nous croyons qu\u2019il s\u2019agit d\u2019une       cible pragmatique et r\u00e9alisable. Compte tenu des incertitudes \u00e9conomiques       auxquelles la Chine fait face, dont les vuln\u00e9rabilit\u00e9s \u00e9conomiques       mondiales, nous pensons que le gouvernement veut conserver une marge de       man\u0153uvre pour composer avec les risques impr\u00e9vus.     <\/p>\n\n\n\n<p>       La cible de croissance de 5&nbsp;% est issue d\u2019un rapport du gouvernement       qui signalait \u00e9galement que la gestion des principaux risques financiers       et \u00e9conomiques serait une priorit\u00e9 pour 2023. \u00c0 notre avis, la Chine       cherchera \u00e0 \u00e9tablir de solides fondations pour une croissance \u00e9conomique       de qualit\u00e9 \u00e0 moyen et \u00e0 long terme, plut\u00f4t que de galvaniser la croissance       \u00e0 court terme au moyen de mesures de relance muscl\u00e9es.     <\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">       Cibles de croissance du PIB de la Chine et croissance r\u00e9elle lors des dix       derni\u00e8res ann\u00e9es     <\/h3>\n\n\n\n<div class=\"row mb-4 migrated\">       <div class=\"col-lg-10 col-md-8 col-sm-8 col-xs-10 col-xxs-12\">         <img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2023\/04\/next-risks-contained-fr-chart-1.png\" alt=\"Cibles de croissance du PIB de la Chine et croissance r\u00e9elle lors des dix derni\u00e8res ann\u00e9es\" class=\"img-fluid mb-1-half\" \/>         <p           class=\"sr-only\"           id=\"chart1desc\"         >           Graphique montrant les cibles officielles de croissance du PIB de la           Chine et la croissance r\u00e9elle du PIB au cours des dix derni\u00e8res           ann\u00e9es. Objectifs de croissance du PIB : 2013-2014, autour de 7,5 % ;           2015, environ 7 % ; 2016, 6,5 % \u00e0 7 % ; 2017-2018, autour de 6,5 % ;           2019, 6 % \u00e0 6,5 % ; 2020, aucun objectif en raison de la COVID-19 ;           2021, au-dessus de 6 % ; 2022, autour de 5,5 % ; 2023, autour de 5 %.           Croissance r\u00e9elle : 2013, 7,8 % ; 2014, 7,4 % ; 2015, 7 % ; 2016, 6,8           % ; 2017, 6,9 % ; 2018, 6,7 % ; 2019, 6 % ; 2020, 2,2 % ; 2021, 8,4 %           ; 2022, 3 % ; pr\u00e9visions g\u00e9n\u00e9rales de Bloomberg pour 2023, 5,3 %.         <\/p>         <ul class=\"rbc-legend rbc-legend-inline\">           <li class=\"rbc-legend-item\">             <div class=\"rbc-legend-bar c-grey-tint-2\"><\/div>             R\u00e9el           <\/li>           <li class=\"rbc-legend-item\">             <div class=\"rbc-legend-circle c-dark-blue-tint-1\"><\/div>             Cible           <\/li>         <\/ul>         <p class=\"footnote\">           Objectifs de croissance du PIB&nbsp;: 2013-2014, autour de           7,5&nbsp;%&nbsp;; 2015, environ 7&nbsp;%&nbsp;; 2016, 6,5&nbsp;% \u00e0           7&nbsp;%&nbsp;; 2017-2018, autour de 6,5&nbsp;%&nbsp;; 2019, 6&nbsp;%           \u00e0 6,5&nbsp;%&nbsp;; 2020, aucun objectif en raison de la           COVID-19&nbsp;; 2021, au-dessus de 6&nbsp;%&nbsp;; 2022, autour de           5,5&nbsp;%&nbsp;; 2023, autour de 5&nbsp;%. ^Les donn\u00e9es sur la           croissance en 2023 sont les pr\u00e9visions g\u00e9n\u00e9rales de Bloomberg.         <\/p>         <p class=\"disclaimer\">           Sources&nbsp;: Rapports de travail du gouvernement chinois, Bloomberg,           RBC Gestion de patrimoine         <\/p>       <\/div>     <\/div>\n\n\n\n<p>       Le nouveau premier ministre Li Qiang a envoy\u00e9 des messages forts en faveur       de la croissance lors de sa premi\u00e8re conf\u00e9rence de presse. Ses remarques       nous ont sembl\u00e9 pragmatiques et favorables au march\u00e9. Li a indiqu\u00e9 que des       \u00ab&nbsp;combinaisons de politiques macro\u00e9conomiques&nbsp;\u00bb seraient       utilis\u00e9es pour accro\u00eetre la demande int\u00e9rieure, promouvoir les r\u00e9formes et       l\u2019innovation, et limiter les risques. Il a \u00e9galement fait \u00e9tat de son       exp\u00e9rience professionnelle au sein des administrations locales des r\u00e9gions       \u00e9conomiquement d\u00e9velopp\u00e9es de Zhejiang, Jiangsu et Shanghai, et a       encourag\u00e9 les d\u00e9cideurs politiques \u00e0 \u00ab&nbsp;visiter les communaut\u00e9s       locales pour recueillir l\u2019opinion du public&nbsp;\u00bb dans le cadre de leurs       fonctions. Il a d\u00e9clar\u00e9 que \u00ab&nbsp;les repr\u00e9sentants gouvernementaux ne       devraient pas seulement appliquer les freins, mais aussi appuyer sur       l\u2019acc\u00e9l\u00e9rateur&nbsp;\u00bb, ce qui laisse entrevoir une politique plus       expansionniste, selon nous.     <\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">       March\u00e9 du logement&nbsp;: effet moins n\u00e9gatif sur la croissance cette       ann\u00e9e     <\/h2>\n\n\n\n<p>       Dans le rapport du gouvernement, la politique de lutte contre la       sp\u00e9culation sur le march\u00e9 du logement n\u2019a \u00e9t\u00e9 mentionn\u00e9e que dans les       \u00ab&nbsp;r\u00e9alisations pass\u00e9es&nbsp;\u00bb et n\u2019a pas \u00e9t\u00e9 incluse dans les       propositions de politique pour 2023. Ce changement semble indiquer que la       r\u00e9glementation la plus stricte du secteur immobilier est chose du pass\u00e9.     <\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">       La demande apparente de p\u00e9trole en Chine remonte peu \u00e0 peu apr\u00e8s la       r\u00e9ouverture     <\/h3>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Millions de barils par jour<\/h4>\n\n\n\n<div class=\"row mb-4 migrated\">       <div class=\"col-lg-10 col-md-8 col-sm-8 col-xs-10 col-xxs-12\">         <img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2023\/04\/next-risks-contained-fr-chart-2.png\" alt=\"La demande apparente de p\u00e9trole en Chine\" class=\"img-fluid mb-2\" \/>         <p           class=\"sr-only\"           id=\"chart2desc\"         >           Graphique lin\u00e9aire montrant la demande apparente de p\u00e9trole en Chine           au cours des dix derni\u00e8res ann\u00e9es. La demande remonte peu \u00e0 peu apr\u00e8s           la r\u00e9ouverture.         <\/p>         <p class=\"footnote\">           Nota&nbsp;: Selon l\u2019AIE, la demande apparente est une estimation de la           demande int\u00e9rieure. Le calcul varie d\u2019un pays \u00e0 l\u2019autre&nbsp;; en           Chine, la demande apparente est d\u00e9finie comme \u00e9tant la production des           raffineries et les importations nettes de produits (ajust\u00e9es en           fonction de la combustion de mazout et la combustion directe de brut,           la contrebande et les variations des stocks).         <\/p>         <p class=\"disclaimer\">           Source&nbsp;: Bloomberg, Bureau national des statistiques,           Administration g\u00e9n\u00e9rale des douanes de la Chine, RBC Gestion de           patrimoine&nbsp;; donn\u00e9es mensuelles jusqu\u2019en janvier 2023         <\/p>       <\/div>     <\/div>\n\n\n\n<p>       Le rapport a toutefois r\u00e9it\u00e9r\u00e9 le th\u00e8me d\u2019une limitation des risques,       conjugu\u00e9e \u00e0 la promotion d\u2019un d\u00e9veloppement stable du secteur immobilier.       Nous pensons que le gouvernement \u00e9vitera les mesures de relance       g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9es, mais qu\u2019il continuera de soutenir les \u00ab&nbsp;grandes       entreprises immobili\u00e8res de qualit\u00e9 sup\u00e9rieure&nbsp;\u00bb.     <\/p>\n\n\n\n<p>       Nous nous attendons \u00e0 ce que le march\u00e9 immobilier se redresse       graduellement et qu\u2019il freine moins la croissance du PIB cette ann\u00e9e.       Selon les donn\u00e9es du Bureau national des statistiques sur les prix des       logements dans 70 villes, le prix moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019un logement dans le       march\u00e9 primaire a augment\u00e9 de fa\u00e7on s\u00e9quentielle en f\u00e9vrier, apr\u00e8s       correction en fonction des variations saisonni\u00e8res. L\u2019augmentation des       prix des logements a \u00e9t\u00e9 g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e dans toutes les cat\u00e9gories de villes,       et la proportion de villes ayant connu une hausse s\u00e9quentielle des prix de       l\u2019immobilier a bondi sur les march\u00e9s primaire et secondaire.     <\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">       Marchandises&nbsp;: la r\u00e9ouverture est b\u00e9n\u00e9fique, mais des rendements       divergents sont attendus     <\/h2>\n\n\n\n<p>       Michael Tran, strat\u00e9giste, March\u00e9 mondial de l\u2019\u00e9nergie \u00e0 RBC Capital       Markets, LLC, croit que m\u00eame si la r\u00e9ouverture de la Chine est globalement       avantageuse pour les produits de base, les r\u00e9percussions varieront       vraisemblablement selon les marchandises. La confiance \u00e0 l\u2019\u00e9gard des       m\u00e9taux comme le cuivre et le minerai de fer a rapidement augment\u00e9 apr\u00e8s la       r\u00e9ouverture de la Chine, les investisseurs tablant sur une acc\u00e9l\u00e9ration de       l\u2019activit\u00e9 industrielle. Toutefois, les prix du p\u00e9trole brut WTI et Brent       ont fl\u00e9chi r\u00e9cemment, en raison des tensions dans le secteur financier       mondial et des inqui\u00e9tudes quant \u00e0 leurs effets potentiels sur la       croissance \u00e9conomique aux \u00c9tats-Unis et en Europe.     <\/p>\n\n\n\n<p>       De l\u2019avis de M. Tran, la divergence de rendement des diff\u00e9rentes       marchandises est logique compte tenu de la demande chinoise. Il a       r\u00e9cemment \u00e9crit que \u00ab&nbsp;les investisseurs en marchandises consid\u00e8rent       les op\u00e9rations sur m\u00e9taux comme la premi\u00e8re r\u00e9sultante de la       r\u00e9ouverture&nbsp;; en revanche, les marchandises li\u00e9es \u00e0 la consommation       et aux comportements sociaux (comme les produits p\u00e9troliers) sont \u00e0 la       tra\u00eene, pour l\u2019instant, mais rattraperont leur retard une fois que les       comportements sociaux auront fait preuve d\u2019une vigueur constante&nbsp;\u00bb.       Les derni\u00e8res donn\u00e9es de la Chine ont confirm\u00e9 la dynamique positive de       l\u2019\u00e9conomie durant la r\u00e9ouverture, gr\u00e2ce \u00e0 la consommation et aux       investissements dans les infrastructures.     <\/p>\n\n\n\n<p>       Selon l\u2019Agence internationale de l\u2019\u00e9nergie (AIE), une hausse des voyages       a\u00e9riens et une reprise de la demande en provenance de la Chine pourraient       faire grimper la demande mondiale de p\u00e9trole \u00e0 des sommets records en       2023. L\u2019AIE estime que la demande mondiale de p\u00e9trole devrait s\u2019acc\u00e9l\u00e9rer       au cours de l\u2019ann\u00e9e, passant de seulement 710&nbsp;000 barils par jour au       premier trimestre \u00e0 2,6 millions de barils par jour au quatri\u00e8me       trimestre. M\u00eame si la r\u00e9ouverture de la Chine devrait soutenir la       production et les prix du p\u00e9trole brut, les difficult\u00e9s \u00e9conomiques des       \u00c9tats-Unis et de l\u2019Europe risquent de freiner la demande mondiale de       p\u00e9trole si les deux r\u00e9gions tombent en r\u00e9cession.     <\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">R\u00e9percussions sur les placements en actions<\/h2>\n\n\n\n<p>       \u00c0 notre avis, les \u00ab&nbsp;deux sessions&nbsp;\u00bb devraient dissiper les       inqui\u00e9tudes des investisseurs au sujet des perspectives de croissance de       la Chine et des orientations politiques de la nouvelle \u00e9quipe de       dirigeants. Nous pensons que les actions chinoises b\u00e9n\u00e9ficient       actuellement de conditions id\u00e9ales&nbsp;: le programme politique est       favorable aux entreprises, l\u2019\u00e9conomie progresse et l\u2019am\u00e9lioration des       b\u00e9n\u00e9fices ne devrait pas tarder \u00e0 suivre. Par ailleurs, la faible       inflation rend possible l\u2019adoption de politiques expansionnistes. Qui plus       est, les valorisations boursi\u00e8res demeurent en de\u00e7\u00e0 de leur moyenne       historique sur cinq ans. La mont\u00e9e r\u00e9cente des tensions entre les       \u00c9tats-Unis et la Chine ainsi que l\u2019agitation des march\u00e9s boursiers       mondiaux li\u00e9e aux banques r\u00e9gionales des \u00c9tats-Unis et au secteur bancaire       europ\u00e9en ont entra\u00een\u00e9 un repli des indices boursiers de la Chine qui, \u00e0       notre avis, permet aux investisseurs d\u2019\u00e9tablir graduellement des       positions.     <\/p>\n\n\n\n<p>       Nous pr\u00e9f\u00e9rons les soci\u00e9t\u00e9s qui sont en mesure de profiter du red\u00e9marrage       de l\u2019\u00e9conomie chinoise. La r\u00e9forme des entreprises d\u2019\u00c9tat nous appara\u00eet       aussi comme un th\u00e8me qui devrait avoir un effet positif \u00e0 moyen et \u00e0 long       terme. L\u2019approfondissement des r\u00e9formes des entreprises d\u2019\u00c9tat et le       renforcement de la comp\u00e9titivit\u00e9 de ces derni\u00e8res font partie des       principales t\u00e2ches du gouvernement cette ann\u00e9e. Plusieurs responsables ont       r\u00e9cemment d\u00e9clar\u00e9 que les entreprises d\u2019\u00c9tat \u00e9taient sous-\u00e9valu\u00e9es sur le       march\u00e9 financier. Lors du Congr\u00e8s national du peuple, le directeur g\u00e9n\u00e9ral       de la Bourse de Shanghai, Cai Jianchun, a demand\u00e9 \u00e0 ce que les       valorisations des entreprises d\u2019\u00c9tat centrales soient relev\u00e9es \u00e0 un       \u00ab&nbsp;niveau raisonnable&nbsp;\u00bb. \u00c0 mesure que les r\u00e9formes se       poursuivent, nous croyons que les entreprises d\u2019\u00c9tat pourront am\u00e9liorer       leur rentabilit\u00e9. Gr\u00e2ce \u00e0 une bonne gouvernance d\u2019entreprise et \u00e0 des       versements de dividendes convenables, elles pourraient procurer des       rendements sup\u00e9rieurs. Les soci\u00e9t\u00e9s des secteurs d\u00e9fensifs pourraient       aussi constituer, selon nous, des endroits int\u00e9ressants o\u00f9 investir en       p\u00e9riode de volatilit\u00e9 sur le march\u00e9.     <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Le gouvernement de la Chine a annonc\u00e9 des politiques qui pourraient avoir de vastes r\u00e9percussions sur les march\u00e9s boursiers, les marchandises et la croissance \u00e9conomique.<\/p>\n","protected":false},"author":15,"featured_media":1156,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"rbcwm_post_date":"2023-04-04 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