{"id":1611,"date":"2022-09-08T00:00:00","date_gmt":"2022-09-08T00:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/2022\/09\/08\/equities-and-the-election-effect\/"},"modified":"2023-11-01T10:48:44","modified_gmt":"2023-11-01T14:48:44","slug":"equities-and-the-election-effect","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/equities-and-the-election-effect","title":{"rendered":"L\u2019impact des \u00e9lections sur les actions"},"content":{"rendered":"<p><strong>Par Kelly Bogdanova<\/strong><\/p>  \t<div class=\"wp-block-rbcwm-well well is-style-is-style-b-blue-tint-4 b-blue-tint-4 mb-3 migrated\"> \t\t <ul class=\"wp-block-list\"> <li>Les rendements des actions am\u00e9ricaines durant les ann\u00e9es d\u2019\u00e9lections de mi-mandat pr\u00e9c\u00e9dentes ont \u00e9t\u00e9 les plus faibles. Toutefois, les gains enregistr\u00e9s l\u2019ann\u00e9e suivante ont \u00e9t\u00e9 les plus robustes.<\/li> <li>Une nuance importante est souvent n\u00e9glig\u00e9e&nbsp;: en g\u00e9n\u00e9ral, une forte reprise a eu lieu entre le creux atteint lors d\u2019une ann\u00e9e d\u2019\u00e9lections de mi-mandat et le sommet atteint l\u2019ann\u00e9e suivante.<\/li> <li>Les actions am\u00e9ricaines se sont-elles mieux comport\u00e9es lorsque Washington \u00e9tait aux mains d\u2019un parti en particulier&nbsp;? La r\u00e9ponse courte&nbsp;: le march\u00e9 a souvent bien r\u00e9agi \u00e0 une impasse, mais pas toujours. <\/li> <li>Un examen des donn\u00e9es historiques sur les rendements peut \u00eatre utile, mais le fait est que les r\u00e9sultats des \u00e9lections ne sont pas le seul ni m\u00eame le principal moteur du cours des actions. La R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, l\u2019\u00e9conomie et les tendances relatives aux soci\u00e9t\u00e9s ont plus d\u2019importance.<\/li> <\/ul>  \t<\/div>      <p>Le pr\u00e9sent article est le premier de la s\u00e9rie \u00ab&nbsp;\u00c9lections am\u00e9ricaines et march\u00e9s&nbsp;\u00bb de cette ann\u00e9e, dans laquelle RBC Gestion de patrimoine examinera les turbulences du march\u00e9 et de l\u2019\u00e9conomie associ\u00e9es aux \u00e9lections de mi-mandat aux \u00c9tats-Unis en 2022. Nous nous penchons sur le rendement historique du march\u00e9 boursier entourant de telles \u00e9lections, et sur ce que cela pourrait ou non laisser entrevoir pour cette ann\u00e9e et l\u2019an prochain.<\/p>     <p>Si les derni\u00e8res \u00e9lections de mi-mandat aux \u00c9tats-Unis en 2018, tenues \u00e0 mi\u2011parcours de l\u2019administration Trump, \u00e9taient les plus attendues depuis une g\u00e9n\u00e9ration, les tensions autour du scrutin de mi-mandat du 8 novembre 2022 pourraient \u00eatre encore plus vives.<\/p>     <p>Le pays est encore plus polaris\u00e9 sur les plans politique et id\u00e9ologique qu\u2019\u00e0 ce moment-l\u00e0, surtout depuis les \u00e9lections pr\u00e9sidentielles de 2016 et de 2020, le soul\u00e8vement du 6 janvier au Capitole, les d\u00e9cisions historiques de la Cour supr\u00eame, l\u2019augmentation de la criminalit\u00e9, les d\u00e9saccords sur les valeurs sociales et la confiance affaiblie de la population dans les institutions am\u00e9ricaines. Et n\u2019oublions pas ou ne minimisons pas le m\u00e9contentement au sujet de l\u2019inflation et de l\u2019\u00e9conomie en g\u00e9n\u00e9ral. <\/p>     <p>Tous ces facteurs ont engendr\u00e9 une attitude pessimiste \u00e0 l\u2019\u00e9gard de la direction du pays. Malgr\u00e9 des diff\u00e9rences partisanes, m\u00eame les opinions des \u00e9lecteurs d\u00e9mocrates se sont nettement assombries. La proportion de d\u00e9mocrates qui disent que le pays va dans la mauvaise direction est pass\u00e9e de seulement 22&nbsp;% en janvier 2021 \u00e0 72&nbsp;% en juillet 2022, selon un sondage AP-NORC. Pour l\u2019ensemble des \u00e9lecteurs, le pourcentage est pass\u00e9 de 49&nbsp;% \u00e0 83&nbsp;% au cours de la m\u00eame p\u00e9riode.<\/p>     <h3>Les Am\u00e9ricains affili\u00e9s aux deux grands partis politiques sont pessimistes \u00e0 l\u2019\u00e9gard de la direction du pays<\/h3>     <h4>Pourcentage de ceux qui disent que les choses \u00e9voluent dans la mauvaise direction<\/h4>     <div class=\"row mb-4 migrated\">         <div class=\"col-lg-10 col-md-8 col-sm-8 col-xs-10 col-xxs-12\">             <img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2022\/09\/election-effect-fr-chart-1.png\" alt=\"Pourcentage des Am\u00e9ricains qui disent que les choses \u00e9voluent dans la mauvaise direction\" class=\"img-fluid mb-half\" \/>             <p class=\"sr-only\" id=\"chart1desc\">                 Graphique lin\u00e9aire montrant le pourcentage de tous les Am\u00e9ricains, r\u00e9publicains comme d\u00e9mocrates, qui estiment que leur pays fait fausse route. Donn\u00e9es mensuelles de janvier 2021 \u00e0 juillet 2022. En janvier 2021, ils \u00e9taient 49 % des Am\u00e9ricains \u00e0 avoir ce point de vue. Mais ce pourcentage est pass\u00e9 \u00e0 83 % en juillet 2022. Le pourcentage des r\u00e9publicains \u00e0 adopter le m\u00eame point de vue est pass\u00e9 de 79 % \u00e0 95 % au cours de la m\u00eame p\u00e9riode, et celui des d\u00e9mocrates, de 22 % \u00e0 72 %.             <\/p>             <ul class=\"rbc-legend rbc-legend-inline\">                 <li class=\"rbc-legend-item\">                     <div class=\"rbc-legend-line c-grey-tint-1\"><\/div>                     Total                 <\/li>                 <li class=\"rbc-legend-item\">                     <div class=\"rbc-legend-line c-blue-tint-1\"><\/div>                     Parti d\u00e9mocrate                 <\/li>                 <li class=\"rbc-legend-item\">                     <div class=\"rbc-legend-line c-warm-red\"><\/div>                     Parti r\u00e9publicain                 <\/li>             <\/ul>             <p class=\"footnote\">Question&nbsp;: De fa\u00e7on g\u00e9n\u00e9rale, diriez-vous que la situation au pays \u00e9volue dans la\u2026&nbsp;?<\/p>             <p class=\"disclaimer\">Sources \u2013 Sondages de l\u2019Associated Press-NORC, dont le plus r\u00e9cent a \u00e9t\u00e9 men\u00e9 du 14 au 17 juillet 2022 aupr\u00e8s de 1 085 adultes \u00e0 l\u2019\u00e9chelle nationale <\/p>         <\/div>     <\/div>     <h2>Cycle de rendement de quatre ans<\/h2>     <p>Tout d\u2019abord, il est important de souligner que le march\u00e9 boursier a historiquement \u00e9volu\u00e9 selon un cycle de quatre ans, et que ces cycles correspondent aux ann\u00e9es d\u2019\u00e9lection. <\/p>     <p>Les rendements boursiers enregistr\u00e9s durant les ann\u00e9es d\u2019\u00e9lections de mi-mandat sont g\u00e9n\u00e9ralement les plus faibles du cycle. Depuis 1932, le S&amp;P 500 a progress\u00e9 de 5,8&nbsp;% en moyenne pendant ces ann\u00e9es. Toutefois, les gains r\u00e9alis\u00e9s au cours de l\u2019ann\u00e9e qui suit les \u00e9lections de mi-mandat sont g\u00e9n\u00e9ralement les plus robustes, l\u2019indice ayant gagn\u00e9 16,3&nbsp;% en moyenne.<\/p>     <p>Comme c\u2019est souvent le cas avec les donn\u00e9es historiques du march\u00e9, on note une grande disparit\u00e9 dans les rendements au cours de l\u2019ann\u00e9e qui suit les \u00e9lections de mi-mandat. Bien que la moyenne ait \u00e9t\u00e9 un gain de 16,3&nbsp;%, le rendement le plus faible a \u00e9t\u00e9 une baisse de 5,2&nbsp;% et le plus \u00e9lev\u00e9, une hausse de 41,4&nbsp;%.<\/p>      <h3>Les ann\u00e9es d\u2019\u00e9lections de mi-mandat ont tendance \u00e0 \u00eatre faibles, mais l\u2019ann\u00e9e qui suit est habituellement solide<\/h3>     <h4>Rendements du S&amp;P 500 au cours des cycles d\u2019\u00e9lection depuis 1932<\/h4>     <div class=\"row mb-4 migrated\">         <div class=\"col-lg-10 col-md-8 col-sm-8 col-xs-10 col-xxs-12\">             <img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2022\/09\/election-effect-fr-chart-2.png\" alt=\"Rendements du S&amp;P 500 au cours des cycles d\u2019\u00e9lection depuis 1932\" class=\"img-fluid mb-half\" \/>             <p class=\"sr-only\" id=\"chart2desc\">                 Le graphique \u00e0 colonnes montre l\u2019appr\u00e9ciation moyenne et m\u00e9diane des titres de l\u2019indice S&#038;P 500 pour chacune des quatre ann\u00e9es du cycle des \u00e9lections pr\u00e9sidentielles depuis 1932. Appr\u00e9ciation moyenne et m\u00e9diane des titres de l\u2019indice S&#038;P 500 : Ann\u00e9e d\u2019une \u00e9lection : moyenne de 6,1 %, m\u00e9diane de 9,5 %. Premi\u00e8re ann\u00e9e d\u2019un mandat pr\u00e9sidentiel : 7,5 % et 9,1 %. \u00c9lections de mi-mandat et deuxi\u00e8me ann\u00e9e d\u2019un mandat pr\u00e9sidentiel : 5,8 % et 6,2 %. Troisi\u00e8me ann\u00e9e d\u2019un mandat pr\u00e9sidentiel : 16,3 % et 18,1 %.             <\/p>             <ul class=\"rbc-legend rbc-legend-inline\">                 <li class=\"rbc-legend-item\">                     <div class=\"rbc-legend-bar c-dark-blue\"><\/div>                     Moyenne                 <\/li>                 <li class=\"rbc-legend-item\">                     <div class=\"rbc-legend-bar c-tundra\"><\/div>                     M\u00e9diane                 <\/li>             <\/ul>               <p class=\"disclaimer\">Sources \u2013 Strat\u00e9gie sur actions am\u00e9ricaines, RBC March\u00e9s des Capitaux, Bloomberg&nbsp;; selon l\u2019appr\u00e9ciation des titres, excluant les dividendes<\/p>         <\/div>     <\/div>     <h2>Les particularit\u00e9s du march\u00e9 li\u00e9es aux \u00e9lections de mi-mandat<\/h2>     <p>Le cycle de quatre ans comporte une nuance importante, associ\u00e9e aux \u00e9lections de mi-mandat, dont les donn\u00e9es sur le rendement annuel ne rendent pas compte. <\/p>     <p>Le rendement historique au cours de la p\u00e9riode qui pr\u00e9c\u00e8de et qui suit les \u00e9lections de mi-mandat \u00e0 la Chambre des repr\u00e9sentants et au S\u00e9nat figure parmi les cycles saisonniers les plus prononc\u00e9s des march\u00e9s boursiers que nous suivons. Il a persist\u00e9 malgr\u00e9 ce qui s\u2019est produit ou non \u00e0 Washington, et peu importe le parti au pouvoir ou celui qui a gagn\u00e9 ou perdu de la vitesse.<\/p>     <p>Lors des 22 p\u00e9riodes remontant \u00e0 1934 que nous avons examin\u00e9es, le S&amp;P 500 a g\u00e9n\u00e9ralement subi un repli ou une correction \u00e0 un moment donn\u00e9 au cours des 12 mois pr\u00e9c\u00e9dant les \u00e9lections de mi-mandat. L\u2019indice a perdu 20,6&nbsp;% en moyenne. Le pr\u00e9sent cycle n\u2019a pas fait exception, l\u2019indice S&amp;P 500 ayant chut\u00e9 de 23,6&nbsp;% entre son sommet de janvier 2022 et son creux de juin 2022.<\/p>     <p>Historiquement, les reculs ont souvent \u00e9t\u00e9 plus que compens\u00e9s par des redressements ult\u00e9rieurs. Dans ces 22 cas survenus depuis 1934, le march\u00e9 a affich\u00e9 un gain de pr\u00e8s de 47&nbsp;% en moyenne \u00e0 un moment donn\u00e9 pendant l\u2019ann\u00e9e suivant les \u00e9lections de mi-mandat. Il est int\u00e9ressant de noter qu\u2019il a g\u00e9n\u00e9ralement atteint un sommet au cours de la deuxi\u00e8me moiti\u00e9 de l\u2019ann\u00e9e, souvent au quatri\u00e8me trimestre. Le march\u00e9 a \u00e9t\u00e9 en mesure de d\u00e9passer son pr\u00e9c\u00e9dent sommet lors de 77&nbsp;% des 22 occasions. <\/p>     <h3>Les corrections sont courantes au cours des ann\u00e9es d\u2019\u00e9lections de mi\u2011mandat, tout comme les redressements subs\u00e9quents<\/h3>     <h4>Rendements de l\u2019indice S&amp;P 500 entourant les ann\u00e9es d\u2019\u00e9lections de mi-mandat (de 1934 \u00e0 2019)<\/h4>     <div class=\"row mb-4 migrated\">         <div class=\"col-lg-10 col-md-8 col-sm-8 col-xs-10 col-xxs-12\">             <img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2022\/09\/election-effect-fr-chart-3.png\" alt=\"Rendements de l\u2019indice S&amp;P 500 entourant les ann\u00e9es d\u2019\u00e9lections de mi-mandat (de 1934 \u00e0 2019)\" class=\"img-fluid mb-1-half\" \/>             <p class=\"sr-only\" id=\"chart3desc\">                 Le graphique \u00e0 colonnes montre le rendement du S&#038;P 500 au cours des ann\u00e9es d\u2019\u00e9lections de mi-mandat Le repli moyen au cours de l\u2019ann\u00e9e des \u00e9lections de mi-mandat \u00e9tait de 20,6 %. Le repli est calcul\u00e9 selon l\u2019\u00e9cart entre le sommet atteint au cours des 12 mois pr\u00e9c\u00e9dant le creux de l\u2019ann\u00e9e d\u2019une \u00e9lection de mi-mandat et ce creux. Dans 22 des 23 cas, le creux a \u00e9t\u00e9 atteint avant les \u00e9lections de mi-mandat ; l\u2019exception est survenue en 2018, quand le creux a eu lieu apr\u00e8s les \u00e9lections. La moyenne des gains depuis le creux de l\u2019ann\u00e9e de mi-mandat jusqu\u2019au sommet de l\u2019ann\u00e9e suivante \u00e9tait de 46,9 %.             <\/p>             <p class=\"footnote\">*Le rendement est calcul\u00e9 selon l\u2019\u00e9cart entre le sommet atteint au cours des 12 mois pr\u00e9c\u00e9dant le creux de l\u2019ann\u00e9e d\u2019une \u00e9lection de mi-mandat et ce creux. Dans 22 des 23 cas, le creux a \u00e9t\u00e9 atteint avant les \u00e9lections de mi-mandat&nbsp;; l\u2019exception est survenue en 2018, quand le creux a eu lieu apr\u00e8s les \u00e9lections. <\/p>             <p class=\"disclaimer\">Sources \u2013 RBC Gestion de patrimoine, Bloomberg&nbsp;; rendement entourant 22 ann\u00e9es d\u2019\u00e9lections de mi-mandat<\/p>         <\/div>     <\/div>     <p>Toutefois, le redressement moyen de pr\u00e8s de 47&nbsp;% qui suit le creux d\u2019une ann\u00e9e d\u2019\u00e9lections de mi-mandat ne donne pas un portrait complet de la situation. La moyenne est issue de rendements tr\u00e8s vari\u00e9s&nbsp;; le plus faible a \u00e9t\u00e9 de 14,7&nbsp;% et le plus \u00e9lev\u00e9, de 87,1&nbsp;%. <\/p>     <p>Au moment de la r\u00e9daction du pr\u00e9sent article, l\u2019indice S&amp;P 500 est en hausse de 6,6&nbsp;% par rapport au creux de la mi-juin. Nous pensons que la progression se poursuivra d\u2019ici la fin de 2023. Cependant, nous doutons que le march\u00e9 grimpe en ligne droite et une reprise de grande ampleur n\u2019est nullement garantie \u00e9tant donn\u00e9 la persistance d\u2019une inflation probl\u00e9matique qui n\u2019a pas encore \u00e9t\u00e9 ma\u00eetris\u00e9e par la Fed et les difficult\u00e9s \u00e9conomiques g\u00e9n\u00e9rales, y compris les risques \u00e9lev\u00e9s de r\u00e9cession.<\/p>     <p>Notons qu\u2019au cours de sept p\u00e9riodes d\u2019\u00e9lections de mi-mandat pr\u00e9c\u00e9dentes qui ont \u00e9t\u00e9 accompagn\u00e9es de difficult\u00e9s en mati\u00e8re d\u2019inflation, le march\u00e9 a atteint un nouveau sommet l\u2019ann\u00e9e apr\u00e8s les \u00e9lections de mi-mandat moins fr\u00e9quemment que durant les p\u00e9riodes non inflationnistes.<\/p>     <h2>Une impasse peut \u00eatre favorable<\/h2>     <p>Les investisseurs individuels posent souvent la question suivante&nbsp;: le march\u00e9 se porte-t-il g\u00e9n\u00e9ralement mieux lorsqu\u2019un parti en particulier est au pouvoir \u00e0 Washington&nbsp;?<\/p>     <p>En bref, le march\u00e9 a souvent bien accueilli certaines formes d\u2019impasse \u00e0 Washington \u2013 d\u00e9coulant d\u2019un gouvernement divis\u00e9 ou d\u2019un partage des pouvoirs entre les deux principaux partis \u2013, mais pas toujours. <\/p>     <p>Selon une \u00e9tude de RBC March\u00e9s des Capitaux remontant \u00e0 1932, les rendements du S&amp;P 500 ont habituellement \u00e9t\u00e9 les plus \u00e9lev\u00e9s dans trois cas&nbsp;:<\/p>     <ul>         <li>Lorsque les d\u00e9mocrates ont contr\u00f4l\u00e9 la pr\u00e9sidence et que les deux partis se sont partag\u00e9 la Chambre des repr\u00e9sentants et le S\u00e9nat (S&amp;P 500&nbsp;: +14&nbsp;%, en moyenne)&nbsp;;<\/li>         <li>Lorsqu\u2019un pr\u00e9sident d\u00e9mocrate a si\u00e9g\u00e9 au sein d\u2019un Congr\u00e8s \u00e0 majorit\u00e9 r\u00e9publicaine (+13&nbsp;%)&nbsp;; ou <\/li>         <li>Lorsque les r\u00e9publicains ont contr\u00f4l\u00e9 la pr\u00e9sidence et les deux chambres du Congr\u00e8s (+13&nbsp;%).<\/li>     <\/ul>     <p>Historiquement, les rendements ont \u00e9t\u00e9 un peu moins \u00e9lev\u00e9s quand les d\u00e9mocrates ont \u00e9t\u00e9 \u00e0 la t\u00eate de la pr\u00e9sidence et des deux chambres du Congr\u00e8s (+10&nbsp;%). En revanche, les rendements ont \u00e9t\u00e9 beaucoup plus faibles quand un pr\u00e9sident r\u00e9publicain a d\u00fb composer avec un Congr\u00e8s divis\u00e9 ou domin\u00e9 par les d\u00e9mocrates, comme le montre le graphique.<\/p>     <h3>Le march\u00e9 am\u00e9ricain s\u2019est bien comport\u00e9 pendant les p\u00e9riodes de division des pouvoirs<\/h3>     <h4>Rendements moyens annuels de l\u2019indice S&amp;P 500 depuis 1932, selon le parti qui contr\u00f4lait le gouvernement f\u00e9d\u00e9ral<\/h4>     <div class=\"row mb-4 migrated\">         <div class=\"col-lg-10 col-md-8 col-sm-8 col-xs-10 col-xxs-12\">             <img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2022\/09\/election-effect-fr-chart-4.png\" alt=\"Rendements moyens annuels de l\u2019indice S&amp;P 500 depuis 1932, selon le parti qui contr\u00f4lait le gouvernement f\u00e9d\u00e9ral\" class=\"img-fluid mb-1-half\" \/>             <p class=\"sr-only\" id=\"chart4desc\">                 Le graphique \u00e0 colonnes illustre les rendements annuels historiques de l\u2019indice S&#038;P 500 selon divers sc\u00e9narios de parti au pouvoir f\u00e9d\u00e9ral. Les rendements se pr\u00e9sentent comme suit : L\u2019indice S&#038;P 500 a gagn\u00e9 13 % en moyenne durant les p\u00e9riodes de balayage politique r\u00e9publicain (lorsque le parti a la pr\u00e9sidence et la majorit\u00e9 des deux chambres du Congr\u00e8s). Il a gagn\u00e9 5 % lorsque les r\u00e9publicains avaient la pr\u00e9sidence et que le Congr\u00e8s \u00e9tait divis\u00e9 entre les r\u00e9publicains et les d\u00e9mocrates. Il a \u00e9galement augment\u00e9 de 5 % lorsque les r\u00e9publicains ont pris la pr\u00e9sidence et que les d\u00e9mocrates ont contr\u00f4l\u00e9 les deux chambres du Congr\u00e8s. Il a gagn\u00e9 10 % pendant les p\u00e9riodes de balayage d\u00e9mocrate. Il a gagn\u00e9 14 % lorsque les d\u00e9mocrates avaient la pr\u00e9sidence et que le Congr\u00e8s \u00e9tait divis\u00e9 entre les r\u00e9publicains et les d\u00e9mocrates. Il a \u00e9galement gagn\u00e9 13 % lorsque les d\u00e9mocrates ont pris la pr\u00e9sidence et que les r\u00e9publicains ont contr\u00f4l\u00e9 les deux chambres du Congr\u00e8s.             <\/p>             <p class=\"footnote\">Nota&nbsp;: Les \u00e9lections de 2000 ont eu pour r\u00e9sultat une \u00e9galit\u00e9 au S\u00e9nat, un vice-pr\u00e9sident r\u00e9publicain ayant un vote pr\u00e9pond\u00e9rant apr\u00e8s l\u2019inauguration. Toutefois, au milieu de 2001, un s\u00e9nateur r\u00e9publicain a quitt\u00e9 son parti pour devenir ind\u00e9pendant et se joindre au caucus des d\u00e9mocrates.<\/p>             <p class=\"disclaimer\">Sources&nbsp;: Strat\u00e9gie sur actions am\u00e9ricaines, RBC March\u00e9s des Capitaux, Haver Analytics&nbsp;; les donn\u00e9es sont fond\u00e9es uniquement sur les prix et ne tiennent pas compte des dividendes.<\/p>         <\/div>     <\/div>     <h2>Les march\u00e9s prisent habituellement les freins et les contrepoids<\/h2>     <p>\u00c9tant donn\u00e9 que les r\u00e9cents sondages pr\u00e9voient que les r\u00e9publicains remporteront la majorit\u00e9 \u00e0 la Chambre des repr\u00e9sentants, et que la course au S\u00e9nat est trop serr\u00e9e pour en pr\u00e9dire l\u2019issue, il nous para\u00eet utile d\u2019examiner d\u2019un peu plus pr\u00e8s les rendements historiques du march\u00e9 lorsque le Congr\u00e8s a \u00e9t\u00e9 divis\u00e9 entre les deux partis. Ce sc\u00e9nario est en fait plus rare que ce que l\u2019on pourrait croire dans l\u2019histoire am\u00e9ricaine. Il ne s\u2019est produit que lors de six des p\u00e9riodes de deux ann\u00e9es enregistr\u00e9es depuis 1932, et exclusivement apr\u00e8s 1980. Autrement dit, un Congr\u00e8s divis\u00e9 a \u00e9t\u00e9 un ph\u00e9nom\u00e8ne beaucoup plus fr\u00e9quent \u00e0 l\u2019\u00e8re moderne.<\/p>     <p>Nous avons constat\u00e9 que l\u2019indice S&amp;P 500 a d\u00e9gag\u00e9 un rendement sup\u00e9rieur dans quatre des six cas o\u00f9 le Congr\u00e8s a \u00e9t\u00e9 divis\u00e9, et que trois de ces p\u00e9riodes ont donn\u00e9 lieu \u00e0 des gains annualis\u00e9s de plus de 20&nbsp;%. Au cours des six p\u00e9riodes, l\u2019indice a progress\u00e9 de 13,4&nbsp;% par ann\u00e9e en moyenne, par rapport \u00e0 un gain annuel moyen de 8,9&nbsp;% pour toutes les ann\u00e9es \u00e9coul\u00e9es depuis 1932.<\/p>     <h3>Rendements annualis\u00e9s de l\u2019indice S&amp;P 500 lorsque le Congr\u00e8s est divis\u00e9<\/h3>     <h4>Depuis 1932, six cas d\u2019un parti qui contr\u00f4le la Chambre des repr\u00e9sentants, tandis que l\u2019autre parti contr\u00f4le le S\u00e9nat<\/h4>     <div class=\"row mb-4 migrated\">         <div class=\"col-lg-10 col-md-8 col-sm-8 col-xs-10 col-xxs-12\">             <img decoding=\"async\" src=\"\/_assets\/images\/infographics\/charts\/election-effect-fr-chart-5.png\" alt=\"Depuis 1932, six cas d\u2019un parti qui contr\u00f4le la Chambre des repr\u00e9sentants, tandis que l\u2019autre parti contr\u00f4le le S\u00e9nat\" class=\"img-fluid mb-1-half\" style=\"\" \/>             <p class=\"sr-only\" id=\"chart5desc\">                 Le graphique \u00e0 barres montre les rendements annualis\u00e9s du S&#038;P 500 lorsque le contr\u00f4le du Congr\u00e8s a \u00e9t\u00e9 r\u00e9parti entre les deux partis. Cela ne s\u2019est produit que six fois depuis 1932. Les rendements annualis\u00e9s : +1,8 % de janv. 81 \u00e0 d\u00e9c. 82 ; +9,0 % de janv. 83 \u00e0 d\u00e9c. 84 ; +20,3 % de janv. 85 \u00e0 d\u00e9c. 86 ; +6,5 % de janv. 2011 \u00e0 d\u00e9c. 2012 ; +20,2 % de janv. 2013 \u00e0 d\u00e9c. 2014 ; +22,4 % de janv. 2019 \u00e0 d\u00e9c. 2020. La moyenne de toutes ces p\u00e9riodes est de 13,4 %. Le rendement annuel moyen de toutes les ann\u00e9es de 1932 \u00e0 2020 est de 8,9 %.             <\/p>             <p class=\"disclaimer\">Sources&nbsp;: RBC Gestion de patrimoine, Bloomberg&nbsp;; selon le rendement des prix (ne comprend pas les dividendes)&nbsp;; les donn\u00e9es couvrent les p\u00e9riodes de deux ans qui suivent les \u00e9lections pr\u00e9sidentielles et les \u00e9lections de mi-mandat&nbsp;; moyenne annuelle de 1932 \u00e0 2020<\/p>         <\/div>     <\/div>     <h2>Essentiellement, tout se r\u00e9sume aux donn\u00e9es fondamentales<\/h2>     <p>Si l\u2019on se fie aux donn\u00e9es historiques, les rendements pass\u00e9s lors des \u00e9lections de mi-mandat et le risque d\u2019impasse \u00e0 Washington \u00e0 l\u2019issue du vote du 8 novembre pourraient \u00eatre de bon augure pour le march\u00e9. Les donn\u00e9es sur le march\u00e9 montrent qu\u2019il existe effectivement des cycles de rendement associ\u00e9s aux ann\u00e9es d\u2019\u00e9lection qui m\u00e9ritent d\u2019\u00eatre pris en compte et respect\u00e9s selon nous, en particulier ceux qui entourent les \u00e9lections de mi-mandat.<\/p>     <p>Mais les investisseurs doivent garder \u00e0 l\u2019esprit que les \u00e9lections ne sont pas le seul ni m\u00eame le principal moteur des cours boursiers am\u00e9ricains. \u00c0 notre avis, le rendement actuel du march\u00e9 est bien plus tributaire des d\u00e9cisions de politique mon\u00e9taire de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, des fluctuations de l\u2019\u00e9conomie et des tendances connexes des b\u00e9n\u00e9fices des soci\u00e9t\u00e9s que des mesures prises par la Maison-Blanche et le Capitole. Ces facteurs \u00e9voluent \u00e0 l\u2019heure actuelle et c\u2019est ce qui explique, selon nous, la volatilit\u00e9 r\u00e9cente du march\u00e9.<\/p>     <p>Il est prudent de continuer \u00e0 suivre les donn\u00e9es fondamentales de l\u2019\u00e9conomie int\u00e9rieure, et plus particuli\u00e8rement la trajectoire des <a href=\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/assets\/wp-content\/uploads\/documents\/insights\/global-insight-us-recession-scorecard-september-2022-fr.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" class=\"file-pdf\" title=\"Feuille de pointage sur la r\u00e9cession aux \u00c9tats-Unis : la trajectoire se pr\u00e9cise\">indicateurs avanc\u00e9s de r\u00e9cession  <span id=\"rbc26\" class=\"rbc-icon\"><i id=\"rbc26Icon\" aria-label=\"Open PDF file\" role=\"img\" class=\"rbc-icon-img fal fa-file-pdf\"><\/i><\/span><\/a>, surtout compte tenu des incertitudes actuelles. Nous croyons que les r\u00e9cessions et les mouvements correspondants des b\u00e9n\u00e9fices des entreprises influent davantage sur les rendements des placements que le parti politique qui dirige \u00e0 Washington. Les r\u00e9cessions donnent habituellement lieu \u00e0 des march\u00e9s boursiers baissiers. Puis, lors des p\u00e9riodes de difficult\u00e9s \u00e9conomiques, souvent lorsque les manchettes sont les plus sombres et que les investisseurs sont plut\u00f4t pessimistes, des signes pr\u00e9curseurs de reprise \u00e9conomique d\u00e9clenchent g\u00e9n\u00e9ralement de nouveaux cycles de march\u00e9 haussier avant m\u00eame la fin des r\u00e9cessions.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Les \u00e9lections de mi-mandat aux \u00c9tats-Unis marqueront-elles un tournant pour les actions&nbsp;? 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