{"id":24499,"date":"2024-12-20T09:58:49","date_gmt":"2024-12-20T14:58:49","guid":{"rendered":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/?p=24499"},"modified":"2024-12-20T09:58:50","modified_gmt":"2024-12-20T14:58:50","slug":"the-fed-approaches-a-new-phase-of-interest-rate-policy","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/the-fed-approaches-a-new-phase-of-interest-rate-policy","title":{"rendered":"La Fed approche d\u2019une nouvelle phase de politique de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat"},"content":{"rendered":"\n

Par Atul Bhatia, CFA<\/strong><\/p>\n\n\n\n

\n La d\u00e9cision de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine (Fed) de r\u00e9duire son taux\n directeur de 25 points de base (pb) le 18 d\u00e9cembre n\u2019a pas \u00e9t\u00e9 une\n surprise. Cette mesure \u00e9tait attendue par plus de 90 % des \u00e9conomistes\n interrog\u00e9s par Bloomberg et \u00e9tait tout \u00e0 fait compatible avec les prix des\n contrats \u00e0 terme sur taux d\u2019int\u00e9r\u00eat en vigueur en amont de la d\u00e9cision.\n <\/p>\n

\n \u00c0 notre avis, les changements apport\u00e9s au sommaire des projections\n \u00e9conomiques de la banque centrale, connu sous le nom de \u00ab graphique \u00e0\n points \u00bb, m\u00e9ritent un peu plus d\u2019attention. Ces donn\u00e9es montrent que les\n d\u00e9cideurs ont revu \u00e0 la hausse leurs pr\u00e9visions de fin d\u2019ann\u00e9e quant \u00e0 la\n croissance du PIB, \u00e0 l\u2019inflation et aux taux directeurs pour 2025. En\n particulier, les d\u00e9cideurs ne pr\u00e9voient plus que deux r\u00e9ductions de 25 pb\n en 2025, ce qui place la pr\u00e9vision m\u00e9diane pour le taux des fonds f\u00e9d\u00e9raux\n \u00e0 la fin de l\u2019ann\u00e9e \u00e0 50 pb de plus qu\u2019\u00e0 la r\u00e9union de septembre.\n <\/p>\n

\n Toutefois, ce qui a vraiment retenu l\u2019attention des march\u00e9s, c\u2019est le ton\n ferme du pr\u00e9sident de la Fed, Jerome Powell, qui a d\u00e9clar\u00e9 qu\u2019il faudrait\n d\u2019autres progr\u00e8s sur le plan de l\u2019inflation pour justifier de nouvelles\n r\u00e9ductions de taux. \u00c0 la suite de ses commentaires, les taux de rendement\n des obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain ont augment\u00e9 de 8 \u00e0 15 pb, selon\n l\u2019\u00e9ch\u00e9ance, tandis que l\u2019indice S&P 500 a c\u00e9d\u00e9 pr\u00e8s de 3 %.\n <\/p>\n

\n Malgr\u00e9 ces premi\u00e8res pressions de vente \u00e0 la suite de l\u2019annonce de la Fed,\n nous croyons qu\u2019une pause de r\u00e9ductions de taux est \u00e0 la fois justifi\u00e9e et\n salutaire et que les investisseurs devraient se concentrer sur la vigueur\n \u00e9conomique qui dicte les changements de politique.\n <\/p>\n \n

R\u00e9ellement conditionn\u00e9e par les donn\u00e9es cette fois-ci<\/h2>\n

\n Avant le d\u00e9but de ce cycle de r\u00e9duction des taux en septembre, M. Powell a\n affirm\u00e9 que les d\u00e9cisions de la banque centrale \u00ab d\u00e9pendaient des\n donn\u00e9es \u00bb. C\u2019est probablement vrai, mais seulement sur le plan technique,\n de notre point de vue. Nous pensons que les r\u00e9ductions de taux ont \u00e9t\u00e9\n largement pr\u00e9d\u00e9termin\u00e9es depuis juillet. Une donn\u00e9e aberrante aurait pu\n faire en sorte que la banque laisse les taux inchang\u00e9s, mais somme toute,\n la d\u00e9pendance aux donn\u00e9es \u00e9tait purement th\u00e9orique.\n <\/p>\n

\n Toutefois, d\u2019apr\u00e8s les plus r\u00e9cents commentaires de la Fed, nous avons\n l\u2019impression que la banque centrale se tourne maintenant vers une\n interpr\u00e9tation plus naturelle de la \u00ab d\u00e9pendance aux donn\u00e9es \u00bb, o\u00f9 elle en\n vient \u00e0 une d\u00e9cision avec un biais neutre, et qu\u2019elle n\u2019agira que si les\n donn\u00e9es le justifient.\n <\/p>\n \n

Les pr\u00e9visions de la Fed justifient un durcissement de ton<\/h3>\n \n
\n \n \n \n Indicateur<\/th>\n R\u00e9union de\n d\u00e9cembre<\/th>\n R\u00e9union de\n septembre<\/th>\n Modification<\/th>\n <\/tr>\n <\/thead>\n \n \n Variation du PIB r\u00e9el<\/td>\n 2,1 %<\/td>\n 2,0 %<\/td>\n +0,1 %<\/td>\n <\/tr>\n \n Taux de ch\u00f4mage<\/td>\n 4,3 %<\/td>\n 4,4 %<\/td>\n -0,1 %<\/td>\n <\/tr>\n \n Inflation selon les DPC<\/td>\n 2,5 %<\/td>\n 2,1 %<\/td>\n +0,4 %<\/td>\n <\/tr>\n \n Inflation de base selon les DPC<\/td>\n 2,5 %<\/td>\n 2,2 %<\/td>\n +0,3 %<\/td>\n <\/tr>\n \n Taux des fonds f\u00e9d\u00e9raux<\/td>\n 3,9 %<\/td>\n 3,4 %<\/td>\n +0,5 %<\/td>\n <\/tr>\n <\/tbody>\n <\/table>\n <\/div>\n \n \n

\n Sources : RBC Gestion de patrimoine, R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale\n <\/p>\n \n

\n En examinant les chiffres, nous pensons qu\u2019une pause est nettement\n justifi\u00e9e.\n <\/p>\n

\n Le mandat de la Fed consiste \u00e0 assurer le plein emploi et la stabilit\u00e9 des\n prix. Comment s\u2019en tire-t-elle? Il est difficile de pr\u00e9tendre qu\u2019il y a un\n probl\u00e8me d\u2019emploi. Le taux de ch\u00f4mage de r\u00e9f\u00e9rence est inf\u00e9rieur de pr\u00e8s\n de 1 % \u00e0 sa m\u00e9diane \u00e0 long terme, et la mesure la plus large de la\n faiblesse de la main-d\u2019\u0153uvre \u2013 qui tient compte des travailleurs\n d\u00e9courag\u00e9s et sous-employ\u00e9s \u2013 semble encore meilleure; elle est inf\u00e9rieure\n de 1,6 % \u00e0 sa m\u00e9diane \u00e0 long terme. Ces mesures ont l\u00e9g\u00e8rement grimp\u00e9,\n mais il est ind\u00e9niable que l\u2019emploi est plus vigoureux aujourd\u2019hui qu\u2019au\n cours des expansions \u00e9conomiques pr\u00e9c\u00e9dentes, et encore plus qu\u2019au cours\n des r\u00e9cessions.\n <\/p>\n \n

\n La mesure la plus large de la main-d\u2019\u0153uvre am\u00e9ricaine affiche peu de\n faiblesse\n <\/h3>\n
\n
\n \"Le\n

\n Le graphique lin\u00e9aire montre le taux de ch\u00f4mage U-6 des \u00c9tats-Unis, la mesure la plus large de la disponibilit\u00e9 de la main-d\u2019\u0153uvre, avec sa m\u00e9diane de 9,4 % pour les 30 derni\u00e8res ann\u00e9es. Le taux U-6 \u00e9tait d\u2019environ 6,8 % en d\u00e9cembre 2019, avant la pand\u00e9mie de COVID-19, puis il a bondi \u00e0 pr\u00e8s de 23 % en avril 2020, avant de redescendre rapidement \u00e0 6,5 % en d\u00e9cembre 2022. Le taux a augment\u00e9 graduellement depuis, et il se situe maintenant \u00e0 environ 7,8 %. \n <\/p>\n

    \n
  • \n
    <\/div>\n Taux de ch\u00f4mage U-6\n <\/li>\n
  • \n
    <\/div>\n M\u00e9diane\n <\/li>\n <\/ul>\n

    \n Le taux de ch\u00f4mage U-6 comprend la totalit\u00e9 des ch\u00f4meurs, plus toutes\n les personnes li\u00e9es de fa\u00e7on marginale \u00e0 la main-d\u2019\u0153uvre et toutes les\n personnes employ\u00e9es \u00e0 temps partiel pour des raisons \u00e9conomiques.\n <\/p>\n

    \n Sources : RBC Gestion de patrimoine, Bloomberg; donn\u00e9es mensuelles\n jusqu\u2019au 30 novembre 2024\n <\/p>\n <\/div>\n <\/div>\n

    \n L\u2019inflation \u2013 et non la cr\u00e9ation d\u2019emplois \u2013 est sans doute le point de\n mire de la Fed, une position que M. Powell a finalement sembl\u00e9 reconna\u00eetre\n lors de la conf\u00e9rence de presse. Les composantes de base de l\u2019indice des\n prix \u00e0 la consommation (IPC), qui exclut les aliments et l\u2019\u00e9nergie, ont\n progress\u00e9 de plus de 3 % sur 12 mois et les prix de l\u2019ensemble du panier\n de biens ont augment\u00e9 \u00e0 un rythme mensuel croissant. La cible d\u2019inflation\n de 2 % de la Fed est techniquement fond\u00e9e sur une mesure diff\u00e9rente des\n prix \u00e0 la consommation, l\u2019indice des d\u00e9penses personnelles de consommation\n (DPC), qui a grimp\u00e9 de 2,3 % sur 12 mois en octobre (donn\u00e9es les plus\n r\u00e9centes).\n <\/p>\n

    \n Normalement, il serait raisonnable de dire qu\u2019\u00eatre en de\u00e7\u00e0 de 0,3 % de sa\n cible d\u2019inflation est suffisamment proche. Mais il ne s\u2019agit pas d\u2019un\n contexte d\u2019inflation normal. Nous sortons d\u2019un \u00e9pisode d\u2019inflation de pr\u00e8s\n de 10 % qui a marqu\u00e9 l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. M\u00eame si l\u2019inflation annuelle a\n diminu\u00e9, les indicateurs d\u2019attentes \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019inflation \u00e0 long terme\n sont demeur\u00e9s sup\u00e9rieurs aux niveaux d\u2019avant la pand\u00e9mie. Les attentes \u00e0\n l\u2019\u00e9gard des fluctuations des prix ont tendance \u00e0 se concr\u00e9tiser;\n habituellement les entreprises qui s\u2019attendent \u00e0 une hausse des co\u00fbts de\n l\u2019offre sont rapides \u00e0 augmenter leurs prix et les travailleurs qui\n croient que les co\u00fbts augmentent recherchent de fa\u00e7on plus dynamique des\n gains salariaux.\n <\/p>\n

    \n Dans ce contexte, selon nous M. Powell agit de fa\u00e7on raisonnable en\n exigeant des progr\u00e8s sur le plan de l\u2019inflation comme condition pr\u00e9alable\n \u00e0 des r\u00e9ductions suppl\u00e9mentaires. Une position contraire pourrait faire\n perdre le contr\u00f4le de l\u2019\u00e9volution de l\u2019inflation.\n <\/p>\n \n

    Message des march\u00e9s<\/h2>\n

    \n M\u00eame si l\u2019indice S&P 500 a fait l\u2019objet de ventes massives en raison\n du ton ferme adopt\u00e9 par M. Powell lors de sa conf\u00e9rence de presse, nous\n croyons que c\u2019est une erreur de conclure que les cours boursiers d\u00e9pendent\n de la baisse du taux directeur.\n <\/p>\n

    \n \u00c0 l\u2019appui de cet \u00e9nonc\u00e9, nous n\u2019avons qu\u2019\u00e0 observer la r\u00e9action du march\u00e9\n depuis que la Fed a amorc\u00e9 son cycle de r\u00e9duction du taux directeur en\n septembre. \u00c0 ce moment, les investisseurs prenaient en compte un\n assouplissement de la politique mon\u00e9taire de 2,5 %; aujourd\u2019hui, ce\n chiffre se rapproche davantage de 1,4 %. Malgr\u00e9 cette transition vers un\n taux directeur sup\u00e9rieur, et malgr\u00e9 les ventes massives d\u2019hier,\n l\u2019indice S&P 500 a engrang\u00e9 5 % depuis la r\u00e9union de septembre de la\n Fed. La politique mon\u00e9taire \u00e9tant dict\u00e9e par la vigueur de l\u2019\u00e9conomie,\n nous ne voyons rien d\u2019incompatible entre des taux sup\u00e9rieurs et des cours\n boursiers sup\u00e9rieurs.\n <\/p>\n

    \n Il en va de m\u00eame selon le march\u00e9 obligataire. \u00c0 la r\u00e9union de septembre de\n la Fed, les taux de rendement des obligations d\u2019\u00c9tat \u00e0 10 ans \u00e9taient\n inf\u00e9rieurs d\u2019environ 1,25 % aux taux des titres \u00e0 3 mois. En date du\n 18 d\u00e9cembre, ces taux de rendement \u00e9taient essentiellement les m\u00eames.\n <\/p>\n

    \n Ce type de changement relatif \u2013 appel\u00e9 accentuation de la courbe des\n taux \u2013 peut \u00eatre un signe inqui\u00e9tant, car la Fed a fortement r\u00e9duit son\n taux directeur \u00e0 court terme pour stimuler une \u00e9conomie qui s\u2019essoufflait.\n Ce n\u2019est pas le cas aujourd\u2019hui, alors que la majeure partie de\n l\u2019accentuation est attribuable \u00e0 la hausse des taux de rendement \u00e0 long\n terme. Ce type de d\u00e9cision est plus compatible avec un march\u00e9 qui prend en\n compte une solide croissance \u00e9conomique et des risques d\u2019inflation qu\u2019avec\n un march\u00e9 qui craint une r\u00e9cession imminente.\n <\/p>\n \n

    Des risques persistent<\/h2>\n

    \n Globalement, nous croyons qu\u2019une pause dans les r\u00e9ductions de taux est\n nettement justifi\u00e9e. Par la suite, la politique devrait, ce qui est\n l\u00e9gitime, \u00eatre dict\u00e9e par le comportement des prix et des march\u00e9s de\n l\u2019emploi. M\u00eame si les indicateurs actuels sont g\u00e9n\u00e9ralement positifs et\n peuvent \u00eatre coh\u00e9rents avec peu ou pas d\u2019assouplissement suppl\u00e9mentaire de\n la politique mon\u00e9taire, les \u00e9v\u00e9nements futurs pourraient justifier des\n r\u00e9ductions de taux plus \u00e9nergiques que ce qu\u2019envisage la Fed en ce moment.\n <\/p>\n

    \n La trajectoire la plus \u00e9vidente que nous entrevoyons pour un\n assouplissement suppl\u00e9mentaire est le ralentissement de l\u2019inflation et la\n hausse du ch\u00f4mage, peut-\u00eatre en raison de la propagation de\n l\u2019essoufflement de l\u2019\u00e9conomie mondiale aux \u00c9tats-Unis. La politique est\n \u00e9galement un facteur potentiel. Par exemple, la probabilit\u00e9 d\u2019une\n paralysie du gouvernement am\u00e9ricain s\u2019accroit. De plus,\n l\u2019administration Trump imminente a fait \u00e9tat d\u2019un large \u00e9ventail de\n mesures qui pourraient avoir des cons\u00e9quences \u00e9conomiques impr\u00e9vues et\n n\u00e9gatives \u00e0 court terme.\n <\/p>\n

    \n Dans l\u2019ensemble, nous pensons que les investisseurs doivent se concentrer\n non seulement sur ce que fait la Fed, mais aussi sur ses motifs. De plus,\n il n\u2019y a rien \u00e0 craindre d\u2019une r\u00e9duction plus lente du taux directeur en\n raison de la robuste performance \u00e9conomique int\u00e9rieure.\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

    Les march\u00e9s reculent \u00e0 la suite d\u2019une baisse ferme du taux directeur par la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine. Nous discutons des raisons derri\u00e8re le changement de cap de la Fed et nous nous demandons si les investisseurs ont vraiment besoin de craindre une hausse des taux caus\u00e9e par une croissance plus forte.<\/p>\n","protected":false},"author":15,"featured_media":24500,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"rbcwm_post_date":"2024-12-19T09:25:21","editor_notices":[],"rbc_url_alias":"","rbcwm_featured_desktop_image_position":"","rbcwm_featured_mobile_image_position":"","_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":""},"categories":[510],"tags":[846,847],"rbcwm_content_owner":[675],"rbcwm_need":[],"rbcwm_segment":[],"rbcwm_solution":[],"rbcwm_topic":[590],"rbcwm_channel":[],"rbcwm_format":[],"class_list":["post-24499","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-analyse","tag-politique-de-taux-dinteret","tag-reserve-federale-americaine-fed","rbcwm_content_owner-pag","rbcwm_topic-global-insights"],"acf":{"rbcwm_subtitle":"Les march\u00e9s reculent \u00e0 la suite d\u2019une baisse ferme du taux directeur par la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine. Nous discutons des raisons derri\u00e8re le changement de cap de la Fed et nous nous demandons si les investisseurs ont vraiment besoin de craindre une hausse des taux caus\u00e9e par une croissance plus forte.","rbcwm_post_author":"","rbcwm_custom_breadcrumb_text":"","rbcwm_custom_breadcrumb_link_url":"","rbcwm_disclaimers":{"add_disclosures":["Yes"],"perspective_disclaimer":"","expandable":"","omit_from_pages":[],"disclaimer_footnote":""},"rbcwm_insight_cta_id":[10888],"rbcwm_pagination":{"next_link":"","next_link_text":"Next article","previous_link":"","previous_link_text":"Previous article"},"rbcwm_video_duration":"","article_time":"","rbcwm_enable_toc":false,"rbcwm_toc_selector":"h2"},"yoast_head":"\nLa Fed approche d\u2019une nouvelle phase de politique de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Les march\u00e9s reculent \u00e0 la suite d\u2019une baisse ferme du taux directeur par la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine. Nous discutons des raisons derri\u00e8re le changement de cap de la Fed et nous nous demandons si les investisseurs ont vraiment besoin de craindre une hausse des taux caus\u00e9e par une croissance plus forte.\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/the-fed-approaches-a-new-phase-of-interest-rate-policy\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"fr_CA\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"La Fed approche d\u2019une nouvelle phase de politique de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Les march\u00e9s reculent \u00e0 la suite d\u2019une baisse ferme du taux directeur par la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine. Nous discutons des raisons derri\u00e8re le changement de cap de la Fed et nous nous demandons si les investisseurs ont vraiment besoin de craindre une hausse des taux caus\u00e9e par une croissance plus forte.\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/the-fed-approaches-a-new-phase-of-interest-rate-policy\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"RBC Gestion de patrimoine\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2024-12-20T14:58:49+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2024-12-20T14:58:50+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2024\/12\/scl-woman-grocery-shopping-GIW-121924-hor-FR.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"1200\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"627\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"taravandenberg\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Est. reading time\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"9 minutes\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/the-fed-approaches-a-new-phase-of-interest-rate-policy#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/the-fed-approaches-a-new-phase-of-interest-rate-policy\"},\"author\":{\"name\":\"taravandenberg\",\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#\/schema\/person\/8803578712bd073b70bbc17e6909b59b\"},\"headline\":\"La Fed approche d\u2019une nouvelle phase de politique de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat\",\"datePublished\":\"2024-12-20T14:58:49+00:00\",\"dateModified\":\"2024-12-20T14:58:50+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/the-fed-approaches-a-new-phase-of-interest-rate-policy\"},\"wordCount\":1717,\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#organization\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/the-fed-approaches-a-new-phase-of-interest-rate-policy#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2024\/12\/woman-grocery-shopping-3210x2140-1.jpg\",\"keywords\":[\"politique de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat\",\"R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine (Fed)\"],\"articleSection\":[\"Analyse\"],\"inLanguage\":\"fr-CA\"},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/the-fed-approaches-a-new-phase-of-interest-rate-policy\",\"url\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/the-fed-approaches-a-new-phase-of-interest-rate-policy\",\"name\":\"La Fed approche d\u2019une nouvelle phase de politique de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/the-fed-approaches-a-new-phase-of-interest-rate-policy#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/the-fed-approaches-a-new-phase-of-interest-rate-policy#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2024\/12\/woman-grocery-shopping-3210x2140-1.jpg\",\"datePublished\":\"2024-12-20T14:58:49+00:00\",\"dateModified\":\"2024-12-20T14:58:50+00:00\",\"description\":\"Les march\u00e9s reculent \u00e0 la suite d\u2019une baisse ferme du taux directeur par la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine. Nous discutons des raisons derri\u00e8re le changement de cap de la Fed et nous nous demandons si les investisseurs ont vraiment besoin de craindre une hausse des taux caus\u00e9e par une croissance plus forte.\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/the-fed-approaches-a-new-phase-of-interest-rate-policy#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"fr-CA\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/the-fed-approaches-a-new-phase-of-interest-rate-policy\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"fr-CA\",\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/the-fed-approaches-a-new-phase-of-interest-rate-policy#primaryimage\",\"url\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2024\/12\/woman-grocery-shopping-3210x2140-1.jpg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2024\/12\/woman-grocery-shopping-3210x2140-1.jpg\",\"width\":3210,\"height\":2140,\"caption\":\"woman grocery shopping in produce aisle\"},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/the-fed-approaches-a-new-phase-of-interest-rate-policy#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Home\",\"item\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"La Fed approche d\u2019une nouvelle phase de politique de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#website\",\"url\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/\",\"name\":\"RBC Gestion de patrimoine\",\"description\":\"\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"fr-CA\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#organization\",\"name\":\"RBC Gestion de Patrimoine\",\"alternateName\":\"RBC Gestion de Patrimoine\",\"url\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"fr-CA\",\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#\/schema\/logo\/image\/\",\"url\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2023\/02\/rbc.png\",\"contentUrl\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2023\/02\/rbc.png\",\"width\":3000,\"height\":2000,\"caption\":\"RBC Gestion de Patrimoine\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#\/schema\/logo\/image\/\"}},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#\/schema\/person\/8803578712bd073b70bbc17e6909b59b\",\"name\":\"taravandenberg\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"fr-CA\",\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#\/schema\/person\/image\/\",\"url\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/807f9a5b689d28ecee3262e00b8755e7d4849ada61e3144de1a2d65c713bfc12?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/807f9a5b689d28ecee3262e00b8755e7d4849ada61e3144de1a2d65c713bfc12?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"taravandenberg\"}}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO Premium plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"La Fed approche d\u2019une nouvelle phase de politique de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat","description":"Les march\u00e9s reculent \u00e0 la suite d\u2019une baisse ferme du taux directeur par la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine. Nous discutons des raisons derri\u00e8re le changement de cap de la Fed et nous nous demandons si les investisseurs ont vraiment besoin de craindre une hausse des taux caus\u00e9e par une croissance plus forte.","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/the-fed-approaches-a-new-phase-of-interest-rate-policy","og_locale":"fr_CA","og_type":"article","og_title":"La Fed approche d\u2019une nouvelle phase de politique de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat","og_description":"Les march\u00e9s reculent \u00e0 la suite d\u2019une baisse ferme du taux directeur par la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine. Nous discutons des raisons derri\u00e8re le changement de cap de la Fed et nous nous demandons si les investisseurs ont vraiment besoin de craindre une hausse des taux caus\u00e9e par une croissance plus forte.","og_url":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/the-fed-approaches-a-new-phase-of-interest-rate-policy","og_site_name":"RBC Gestion de patrimoine","article_published_time":"2024-12-20T14:58:49+00:00","article_modified_time":"2024-12-20T14:58:50+00:00","og_image":[{"width":1200,"height":627,"url":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2024\/12\/scl-woman-grocery-shopping-GIW-121924-hor-FR.jpg","type":"image\/jpeg"}],"author":"taravandenberg","twitter_card":"summary_large_image","twitter_misc":{"Est. reading time":"9 minutes"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/the-fed-approaches-a-new-phase-of-interest-rate-policy#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/the-fed-approaches-a-new-phase-of-interest-rate-policy"},"author":{"name":"taravandenberg","@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#\/schema\/person\/8803578712bd073b70bbc17e6909b59b"},"headline":"La Fed approche d\u2019une nouvelle phase de politique de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat","datePublished":"2024-12-20T14:58:49+00:00","dateModified":"2024-12-20T14:58:50+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/the-fed-approaches-a-new-phase-of-interest-rate-policy"},"wordCount":1717,"publisher":{"@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#organization"},"image":{"@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/the-fed-approaches-a-new-phase-of-interest-rate-policy#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2024\/12\/woman-grocery-shopping-3210x2140-1.jpg","keywords":["politique de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat","R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine (Fed)"],"articleSection":["Analyse"],"inLanguage":"fr-CA"},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/the-fed-approaches-a-new-phase-of-interest-rate-policy","url":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/the-fed-approaches-a-new-phase-of-interest-rate-policy","name":"La Fed approche d\u2019une nouvelle phase de politique de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat","isPartOf":{"@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/the-fed-approaches-a-new-phase-of-interest-rate-policy#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/the-fed-approaches-a-new-phase-of-interest-rate-policy#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2024\/12\/woman-grocery-shopping-3210x2140-1.jpg","datePublished":"2024-12-20T14:58:49+00:00","dateModified":"2024-12-20T14:58:50+00:00","description":"Les march\u00e9s reculent \u00e0 la suite d\u2019une baisse ferme du taux directeur par la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine. Nous discutons des raisons derri\u00e8re le changement de cap de la Fed et nous nous demandons si les investisseurs ont vraiment besoin de craindre une hausse des taux caus\u00e9e par une croissance plus forte.","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/the-fed-approaches-a-new-phase-of-interest-rate-policy#breadcrumb"},"inLanguage":"fr-CA","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/the-fed-approaches-a-new-phase-of-interest-rate-policy"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"fr-CA","@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/the-fed-approaches-a-new-phase-of-interest-rate-policy#primaryimage","url":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2024\/12\/woman-grocery-shopping-3210x2140-1.jpg","contentUrl":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2024\/12\/woman-grocery-shopping-3210x2140-1.jpg","width":3210,"height":2140,"caption":"woman grocery shopping in produce aisle"},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/the-fed-approaches-a-new-phase-of-interest-rate-policy#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Home","item":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"La Fed approche d\u2019une nouvelle phase de politique de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#website","url":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/","name":"RBC Gestion de patrimoine","description":"","publisher":{"@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"fr-CA"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#organization","name":"RBC Gestion de Patrimoine","alternateName":"RBC Gestion de Patrimoine","url":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"fr-CA","@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2023\/02\/rbc.png","contentUrl":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2023\/02\/rbc.png","width":3000,"height":2000,"caption":"RBC Gestion de Patrimoine"},"image":{"@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#\/schema\/logo\/image\/"}},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#\/schema\/person\/8803578712bd073b70bbc17e6909b59b","name":"taravandenberg","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"fr-CA","@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#\/schema\/person\/image\/","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/807f9a5b689d28ecee3262e00b8755e7d4849ada61e3144de1a2d65c713bfc12?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/807f9a5b689d28ecee3262e00b8755e7d4849ada61e3144de1a2d65c713bfc12?s=96&d=mm&r=g","caption":"taravandenberg"}}]}},"jetpack_featured_media_url":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2024\/12\/woman-grocery-shopping-3210x2140-1.jpg","jetpack_sharing_enabled":true,"publishpress_future_action":{"enabled":false,"date":"2026-04-13 20:11:47","action":"change-status","newStatus":"draft","terms":[],"taxonomy":"category","extraData":[]},"publishpress_future_workflow_manual_trigger":{"enabledWorkflows":[]},"distributor_meta":false,"distributor_terms":false,"distributor_media":false,"distributor_original_site_name":"RBC Gestion de patrimoine","distributor_original_site_url":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca","push-errors":false,"last_revision_date":"2024-12-20 09:30:55","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/24499","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/users\/15"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=24499"}],"version-history":[{"count":7,"href":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/24499\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":24508,"href":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/24499\/revisions\/24508"}],"acf:post":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/rbcwm_cta\/10888"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/media\/24500"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=24499"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=24499"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=24499"},{"taxonomy":"rbcwm_content_owner","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/rbcwm_content_owner?post=24499"},{"taxonomy":"rbcwm_need","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/rbcwm_need?post=24499"},{"taxonomy":"rbcwm_segment","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/rbcwm_segment?post=24499"},{"taxonomy":"rbcwm_solution","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/rbcwm_solution?post=24499"},{"taxonomy":"rbcwm_topic","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/rbcwm_topic?post=24499"},{"taxonomy":"rbcwm_channel","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/rbcwm_channel?post=24499"},{"taxonomy":"rbcwm_format","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/rbcwm_format?post=24499"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}