{"id":25373,"date":"2025-04-16T16:02:47","date_gmt":"2025-04-16T20:02:47","guid":{"rendered":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/?p=25373"},"modified":"2025-04-16T16:02:48","modified_gmt":"2025-04-16T20:02:48","slug":"tariff-pause-reasons-to-exhale-and-get-back-to-basics","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/tariff-pause-reasons-to-exhale-and-get-back-to-basics","title":{"rendered":"Pause tarifaire\u00a0: raisons d\u2019expirer et de revenir aux principes de base"},"content":{"rendered":"\n

\n Apr\u00e8s \u00eatre descendu presque en territoire baissier, l\u2019indice S&P 500\n ayant recul\u00e9 de 19,5 % par rapport \u00e0 son sommet record en milieu de\n journ\u00e9e mercredi, le march\u00e9 am\u00e9ricain a brusquement fait volte-face et\n s\u2019est redress\u00e9 \u00e0 la suite de la d\u00e9cision par le pr\u00e9sident am\u00e9ricain\n Donald Trump de suspendre pendant 90 jours les tarifs douaniers\n r\u00e9ciproques visant de nombreux partenaires commerciaux annonc\u00e9s \u00e0 Rose\n Garden.\n <\/p>\n

\n L\u2019indice S&P 500 a clos la s\u00e9ance de mercredi en hausse de 9,5 %, sa\n plus forte remont\u00e9e en une seule s\u00e9ance depuis octobre 2008.\n <\/p>\n \n

Raison du renversement?<\/h2>\n

\n La pause tarifaire \u00e9tait-elle une man\u0153uvre d\u00e9lib\u00e9r\u00e9e et opportune de Trump\n apr\u00e8s que plus de 70 pays eurent pris contact pour n\u00e9gocier, un\n d\u00e9veloppement qui faisait partie de sa strat\u00e9gie tarifaire g\u00e9n\u00e9rale, comme\n son \u00e9quipe l\u2019a indiqu\u00e9?\n <\/p>\n

\n Ou a-t-elle \u00e9t\u00e9 annonc\u00e9e en raison des pressions croissantes exerc\u00e9es par\n les membres r\u00e9publicains du Congr\u00e8s, les dirigeants d\u2019entreprise et les\n propri\u00e9taires de petites entreprises, ainsi que des ventes massives et des\n tensions sur le march\u00e9 obligataire, comme l\u2019ont mentionn\u00e9 des publications\n d\u2019affaires comme Bloomberg?\n <\/p>\n

\n Nous privil\u00e9gions cette derni\u00e8re hypoth\u00e8se, et Trump a m\u00eame admis certains\n de ces facteurs, mais vous pouvez en tirer vos propres conclusions.\n <\/p>\n

\n Un autre facteur aurait pu \u00eatre de compenser l\u2019effet de l\u2019escalade avec la\n Chine sur le plan des tarifs douaniers et sur d\u2019autres plans. Les\n commentaires du secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor Scott Bessent indiquent que\n l\u2019administration tente de convaincre certains pays de prendre le parti des\n \u00c9tats-Unis dans le diff\u00e9rend commercial entre ceux-ci et la Chine. Compte\n tenu de la domination de la Chine dans le commerce international et de ses\n forces dans d\u2019autres domaines, nous ne croyons pas que la plupart des pays\n y adh\u00e9reront; ils pr\u00e9f\u00e9reraient probablement rester sur la touche.\n <\/p>\n \n

Il y a encore beaucoup d\u2019\u00e9l\u00e9ments en suspens<\/h2>\n

\n Quels que soient les motifs, nous croyons que la pause de 90 jours de\n certains tarifs douaniers est un signe qu\u2019au moins une partie des tarifs\n annonc\u00e9s \u00e0 Rose Garden ne seront probablement pas mis en \u0153uvre du tout.\n <\/strong>\n <\/p>\n

\n Cette mesure pourrait \u00e9galement signifier que l\u2019\u00e9quipe Trump a mis de c\u00f4t\u00e9\n les tarifs douaniers \u00e9lev\u00e9s impos\u00e9s \u00e0 tout le monde, ce que le s\u00e9nateur\n r\u00e9publicain Thom Tillis a qualifi\u00e9 d\u2019approche \u00ab alla prima \u00bb dans une\n \u00e9valuation tr\u00e8s critique lors d\u2019une audience du S\u00e9nat.\n <\/p>\n

\n Par cons\u00e9quent, le soi-disant \u00ab objectif final \u00bb de cette saga \u2013 qui,\n selon nous, est encore loin d\u2019\u00eatre atteint \u2013 pourrait se traduire par un\n taux tarifaire effectif moyen aux \u00c9tats-Unis inf\u00e9rieur au niveau de 24 %\n que Services \u00e9conomiques RBC avait \u00e9tabli apr\u00e8s l\u2019importante annonce de\n tarifs douaniers r\u00e9ciproques \u00e0 Rose Garden.\n <\/p>\n

\n M\u00eame si Trump s\u2019abstient d\u2019imposer d\u2019importants tarifs \u00e0 de nombreux\n partenaires commerciaux, nous pensons que le g\u00e9nie est sorti de la\n bouteille.<\/strong\n >\n Selon nous, le taux tarifaire effectif moyen des \u00c9tats-Unis pourrait \u00eatre\n beaucoup plus \u00e9lev\u00e9 que le niveau de 2,4 % observ\u00e9 en 2024.\n <\/p>\n

\n Il est possible que Trump maintienne des tarifs douaniers g\u00e9n\u00e9raux de 10 %\n sur les biens de la plupart des pays et des tarifs douaniers \u00e9lev\u00e9s sur\n les biens chinois (quoique pas aussi \u00e9lev\u00e9s que le taux qu\u2019il menace\n actuellement d\u2019imposer) : c\u2019\u00e9tait un \u00e9l\u00e9ment central de sa campagne. Nous\n pensons qu\u2019il pourrait s\u2019en tenir aux tarifs \u00e9lev\u00e9s dans les secteurs\n qu\u2019il consid\u00e8re comme importants sur le plan strat\u00e9gique, comme\n l\u2019automobile, l\u2019acier et l\u2019aluminium, et qu\u2019il pourrait finir par imposer\n des tarifs \u00e9lev\u00e9s dans d\u2019autres secteurs.\n <\/p>\n

\n Cette situation s\u2019explique par le fait que les pratiques\n protectionnistes n\u2019ont pas commenc\u00e9 avec Trump 2.0.<\/strong\n >\n Nous pensons que leurs origines remontent \u00e0 la crise financi\u00e8re mondiale\n de 2008-2009 et, plus important encore, qu\u2019elles sont interreli\u00e9es avec\n les changements g\u00e9o\u00e9conomiques, g\u00e9opolitiques et g\u00e9ostrat\u00e9giques qui ont\n eu lieu au fil des ann\u00e9es, comme nous l\u2019avons indiqu\u00e9 dans ce rapport<\/a>\n publi\u00e9 en mai 2023.\n <\/p>\n

\n \u00c0 court terme, les \u00c9tats-Unis, leurs principaux partenaires commerciaux\n et l\u2019\u00e9conomie mondiale en g\u00e9n\u00e9ral demeurent aux prises avec beaucoup\n d\u2019incertitudes sur le plan \u00e9conomique.\n <\/strong>\n <\/p>\n

\n La pause de 90 jours laisse en suspens de nombreux probl\u00e8mes au sujet de\n la politique tarifaire. Les entreprises am\u00e9ricaines de toutes tailles sont\n toujours confront\u00e9es \u00e0 des incertitudes entourant la cha\u00eene\n d\u2019approvisionnement et remettent en question leurs d\u00e9cisions en mati\u00e8re de\n r\u00e9partition du capital et la demande finale des clients. Selon nous,\n l\u2019escalade entre Trump et la Chine pose des d\u00e9fis distincts pour\n l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. Des risques d\u2019inflation, de stagflation et de\n r\u00e9cession subsistent.\n <\/p>\n

\n Au d\u00e9but de mars, alors que les difficult\u00e9s li\u00e9es aux tarifs douaniers ont\n commenc\u00e9 \u00e0 \u00e9merger et que les donn\u00e9es \u00e9conomiques du premier trimestre se\n sont d\u00e9t\u00e9rior\u00e9es, Services \u00e9conomiques RBC a revu \u00e0 la baisse ses\n pr\u00e9visions de croissance du PIB des \u00c9tats-Unis pour l\u2019ensemble de\n l\u2019ann\u00e9e 2025, les faisant passer de 2,0 % \u00e0 1,6 %. Aujourd\u2019hui, ces\n pr\u00e9visions ont encore \u00e9t\u00e9 abaiss\u00e9es \u00e0 1,0 %. Sans pr\u00e9voir de r\u00e9cession \u00e0\n l\u2019heure actuelle, Services \u00e9conomiques RBC a soulign\u00e9 que \u00ab la croissance\n aux \u00c9tats-Unis risque toujours de se contracter si l\u2019incertitude ou\n l\u2019instabilit\u00e9 financi\u00e8re accentuent les pressions \u00e0 la baisse sur\n l\u2019\u00e9conomie \u00bb. L\u2019\u00e9quipe s\u2019attend \u00e9galement \u00e0 ce que l\u2019inflation des prix \u00e0\n la consommation de base aux \u00c9tats-Unis (qui exclut les aliments et\n l\u2019\u00e9nergie) grimpe \u00e0 4,3 % au troisi\u00e8me trimestre de cette ann\u00e9e, contre\n 2,8 % en mars, en raison des pressions sur les prix li\u00e9es aux tarifs\n douaniers. Pour en savoir plus sur les pr\u00e9visions mises \u00e0 jour pour les\n \u00c9tats-Unis et le Canada, consultez cet article <\/rbc-icon><\/a> (en anglais).\n <\/p>\n \n

Test de r\u00e9solution<\/h2>\n

\n Les investisseurs individuels pensent que les d\u00e9tails associ\u00e9s \u00e0 la\n saga des tarifs sont moins importants que la strat\u00e9gie de placement\n globale.<\/strong\n >\n <\/p>\n

\n De notre point de vue, l\u2019\u00e9l\u00e9ment le plus important \u00e0 retenir pour les\n investisseurs \u00e0 long terme est que cet \u00e9pisode de volatilit\u00e9 ultra-\u00e9lev\u00e9e\n sur le march\u00e9 boursier am\u00e9ricain est une autre illustration que m\u00eame si\n les march\u00e9s boursiers reculent rapidement, ils peuvent changer de cap\n abruptement. Souvent, la meilleure approche pour les investisseurs \u00e0 long\n terme est de surmonter l\u2019extr\u00eame volatilit\u00e9.\n <\/p>\n

\n Comme nous l\u2019avons r\u00e9cemment<\/a> soulign\u00e9, il y a eu de nombreux cas de\n baisses importantes de l\u2019indice S&P 500 au cours d\u2019une ann\u00e9e donn\u00e9e,\n mais le rendement annuel et la trajectoire du march\u00e9 \u00e0 moyen et \u00e0 long\n terme se sont fr\u00e9quemment r\u00e9v\u00e9l\u00e9s diff\u00e9rents.\n <\/p>\n

\n Le rebond marqu\u00e9 de mercredi donne aux investisseurs l\u2019occasion\n d\u2019expirer et de revenir aux principes de base des placements, surtout si\n le repli a secou\u00e9 vos nerfs.<\/strong\n >\n <\/p>\n

\n Le moment est bien choisi pour tenir compte des\n \u00e9l\u00e9ments suivants :<\/strong\n >\n <\/p>\n