{"id":25799,"date":"2025-05-16T12:48:52","date_gmt":"2025-05-16T16:48:52","guid":{"rendered":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/?p=25799"},"modified":"2025-05-16T12:48:53","modified_gmt":"2025-05-16T16:48:53","slug":"how-tariff-policy-unpredictability-is-rippling-through-us-treasury-bonds","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/how-tariff-policy-unpredictability-is-rippling-through-us-treasury-bonds","title":{"rendered":"L\u2019impr\u00e9visibilit\u00e9 de la politique tarifaire se r\u00e9percute sur les obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain"},"content":{"rendered":"\n<p><strong>Par Atul Bhatia, CFA<\/strong><\/p>\n\n\n\n  <p>\n      Les investisseurs en titres du Tr\u00e9sor \u00e0 30 ans ne demandent pas\n      grand-chose. Ils ach\u00e8tent la tranche d\u2019une cat\u00e9gorie d\u2019actifs qui est\n      habituellement la plus volatile et qui, sur plusieurs d\u00e9cennies, a\n      tendance \u00e0 produire un rendement inf\u00e9rieur \u00e0 celui des actions. Sur le\n      plan du ratio risque\/rendement, ce n\u2019est pas une combinaison\n      extraordinaire.\n    <\/p>\n    <p>\n      Ce qui la rend viable, c\u2019est que certains des principaux acheteurs des\n      obligations \u00e0 long terme, comme les obligations du Tr\u00e9sor \u00e0 30 ans, sont\n      des institutions \u00e9trang\u00e8res, des assureurs vie et d\u2019autres joueurs qui ont\n      des passifs \u00e0 long terme et qui veulent simplement avoir un actif qui\n      compensera ce passif.\n    <\/p>\n    <p>\n      Pour ces investisseurs, les inconv\u00e9nients des obligations \u00e0 long terme ne\n      sont pas si importants. Les r\u00e8gles comptables leur permettent\n      habituellement de faire fi de la volatilit\u00e9, \u00e0 moins qu\u2019il y ait une vraie\n      probabilit\u00e9 de d\u00e9faut, et le rendement inf\u00e9rieur par rapport aux actions\n      est consid\u00e9r\u00e9 comme acceptable, puisque ce sont des institutions qui\n      veulent continuer d\u2019exister encore tr\u00e8s longtemps. Sur le plan empirique\n      et th\u00e9orique, il pourrait y avoir de meilleures options de rendement que\n      les obligations \u00e0 30 ans, mais lorsque l\u2019enjeu est la survie de\n      l\u2019institution d\u2019investissement, le remboursement du capital prime sur le\n      rendement du capital.\n    <\/p>\n    <p>\n      Compte tenu de la grande importance accord\u00e9e \u00e0 la stabilit\u00e9, la difficult\u00e9\n      d\u2019apporter des changements majeurs aux politiques du syst\u00e8me\n      gouvernemental am\u00e9ricain a toujours jou\u00e9 en faveur de l\u2019obligation \u00e0 long\n      terme. Il y a deux chambres au Congr\u00e8s, plus la Maison-Blanche, et les\n      tribunaux, et n\u2019importe laquelle de ces instances peut ralentir ou\n      renverser les grands changements \u2013 cela fait beaucoup de monde \u00e0 rallier\n      ou \u00e0 poursuivre. C\u2019est ce qui tend \u00e0 rendre la politique f\u00e9d\u00e9rale quelque\n      peu stable. Des changements majeurs aux transferts de droit ou aux soins\n      de sant\u00e9 n\u00e9cessiteraient des batailles \u00e9prouvantes au Congr\u00e8s, suivies de\n      nombreuses ann\u00e9es, voire d\u2019une d\u00e9cennie de contestations judiciaires. Le\n      processus est lent, pr\u00e9visible et donne le temps aux investisseurs\n      d\u2019adapter leurs portefeuilles.\n    <\/p>\n    <p>\n      L\u2019un des aspects frappants entourant les droits de douane de\n      l\u2019administration Trump est l\u2019ampleur de ce qui a \u00e9t\u00e9 accompli sans\n      l\u2019intervention du Congr\u00e8s. Les pouvoirs l\u00e9gaux actuels, y compris les\n      pouvoirs \u00e9conomiques d\u2019urgence, ont permis au pr\u00e9sident d\u2019essentiellement\n      suspendre les \u00e9changes commerciaux avec la Chine, l\u2019un des plus importants\n      partenaires commerciaux des \u00c9tats-Unis, et d\u2019utiliser les taxes pour\n      orienter les d\u00e9cisions d\u2019investissement des entreprises priv\u00e9es, tout en\n      transformant potentiellement la fa\u00e7on dont le gouvernement am\u00e9ricain se\n      finance. Tout cela, avec une majorit\u00e9 tr\u00e8s mince au Congr\u00e8s.\n    <\/p>\n    <p>\n      Selon nous, ce ne sont pas n\u00e9cessairement les politiques qui sont\n      pr\u00e9occupantes \u2013 apr\u00e8s tout, elles ont \u00e9t\u00e9 de relativement courte dur\u00e9e.\n      C\u2019est plut\u00f4t le degr\u00e9 d\u2019autorit\u00e9 qui a \u00e9t\u00e9 c\u00e9d\u00e9 au pr\u00e9sident et ce qui\n      peut \u00eatre accompli par un seul individu. Nous croyons que la question que\n      les investisseurs en obligations \u00e0 long terme doivent se poser est de\n      savoir dans quelle mesure ils peuvent pr\u00e9voir l\u2019\u00e9volution de la politique\n      am\u00e9ricaine, surtout sept \u00e9lections \u00e0 l\u2019avance.\n    <\/p>\n    <p>\n      Pour ceux et celles qui pensaient qu\u2019ils auraient de longues ann\u00e9es pour\n      se pr\u00e9parer \u00e0 tout changement \u00e9conomique important et que le Congr\u00e8s\n      tenait les cordons de la bourse, les derniers mois ont probablement \u00e9t\u00e9\n      r\u00e9v\u00e9lateurs quant \u00e0 ce qui est possible selon l\u2019interpr\u00e9tation actuelle du\n      cadre juridique am\u00e9ricain.\n    <\/p>\n    <h2>Trop de travail pour trop peu de salaire<\/h2>\n    <p>\n      M\u00eame si nous soutenons \u2013 r\u00e9solument \u2013 que le risque de d\u00e9faillance des\n      obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain est extraordinairement faible et qu\u2019il le\n      restera s\u00fbrement, les investisseurs en obligations \u00e0 long terme devraient\n      s\u2019inqui\u00e9ter des autres possibles changements de politiques qui\n      n\u2019impliquent pas la d\u00e9faillance. Taxer les d\u00e9tenteurs \u00e9trangers\n      d\u2019obligations du gouvernement am\u00e9ricain en est un exemple \u00e9vident.\n      La politique de change en est un autre.\n    <\/p>\n    <p>\n      Les d\u00e9tenteurs d\u2019obligations \u00e9trangers pourraient d\u00e9cider de s\u2019atteler \u00e0\n      la t\u00e2che et d\u2019analyser les pouvoirs d\u2019urgence pr\u00e9sidentiels dans le\n      d\u00e9tail, de d\u00e9composer les tendances d\u00e9mographiques et de vote au sein du\n      coll\u00e8ge \u00e9lectoral et d\u2019\u00e9valuer les cons\u00e9quences des possibles changements\n      de politiques pour les trois prochaines d\u00e9cennies. Mais c\u2019est beaucoup de\n      travail pour le faible avantage de rendement relatif qu\u2019offre l\u2019obligation\n      \u00e0 long terme. De plus, nous nous demandons si les investisseurs \u00e9trangers\n      en particulier continueront de privil\u00e9gier les obligations \u00e0 long terme\n      am\u00e9ricaines par rapport aux obligations \u00e0 long terme de leur propre pays.\n    <\/p>\n    <p>\n      Il convient de pr\u00e9ciser que les taux de rendement des obligations du\n      Tr\u00e9sor \u00e0 30 ans ont \u00e9t\u00e9 plus \u00e9lev\u00e9s en termes absolus et relatifs dans le\n      pass\u00e9; nous ne sugg\u00e9rons pas que les obligations \u00e0 long terme se\n      dissocieront compl\u00e8tement de la courbe des taux. Ce n\u2019est pas le sc\u00e9nario\n      que nous envisageons.\n    <\/p>\n    <p>\n      Nous croyons plut\u00f4t que les investisseurs devraient se pr\u00e9parer \u00e0 des\n      primes de risque \u00e9lev\u00e9es et soutenues pour les titres de cr\u00e9ance \u00e0 long\n      terme et qu\u2019ils ne devraient pas n\u00e9cessairement s\u2019attendre \u00e0 ce que les\n      prix des obligations \u00e0 long terme r\u00e9agissent aussi vigoureusement et\n      positivement aux ralentissements \u00e9conomiques qu\u2019ils l\u2019ont fait dans les\n      cycles \u00e9conomiques pr\u00e9c\u00e9dents.\n    <\/p>\n    <h2>La d\u00e9sorientation du dollar<\/h2>\n    <p>\n      L\u2019avenir du dollar am\u00e9ricain est, selon nous, un autre b\u00e2ton dans les\n      roues des obligations \u00e0 long terme. Bien que la plupart des d\u00e9tenteurs\n      d\u2019obligations couvrent leur risque de change, cette couverture peut \u00eatre\n      ch\u00e8re; une devise pr\u00e9sentant de bonnes perspectives peut rendre les titres\n      de cr\u00e9ance \u00e0 long terme plus attrayants.\n    <\/p>\n    <p>\n      Cependant, \u00e0 notre avis, le dollar repr\u00e9sente un autre actif qui devra\n      s\u2019adapter aux nouvelles r\u00e9alit\u00e9s. Que l\u2019on remonte au moment o\u00f9 le dollar\n      a abandonn\u00e9 l\u2019\u00e9talon-or, o\u00f9 la Chine s\u2019est jointe \u00e0 l\u2019Organisation\n      mondiale du commerce ou \u00e0 un moment entre les deux, le dollar est la\n      monnaie de n\u00e9gociation mondiale depuis des d\u00e9cennies. Cette d\u00e9pendance\n      envers le dollar am\u00e9ricain d\u00e9coule en partie de la disponibilit\u00e9 de la\n      monnaie, laquelle disponibilit\u00e9 est aliment\u00e9e par les d\u00e9ficits commerciaux\n      persistants. C\u2019est en exportant aux \u00c9tats-Unis plus qu\u2019ils n\u2019importent des\n      \u00c9tats-Unis que les investisseurs \u00e9trangers acqui\u00e8rent des dollars.\n    <\/p>\n    <p>\n      Ce qui nous semble clair, c\u2019est que l\u2019ordre commercial actuel, soit que\n      les consommateurs am\u00e9ricains ach\u00e8tent la quasi-totalit\u00e9 de la production\n      mondiale exc\u00e9dentaire, est en d\u00e9route. Cette constatation est une priorit\u00e9\n      politique pour les dirigeants am\u00e9ricains. De plus, les politiciens\n      \u00e9trangers sont maintenant forc\u00e9s de reconna\u00eetre les risques associ\u00e9s au\n      fait que leur stabilit\u00e9 \u00e9conomique d\u00e9pend de la volont\u00e9 des \u00c9tats-Unis \u00e0\n      maintenir les \u00e9changes commerciaux. Dans un monde o\u00f9 les \u00e9changes\n      commerciaux seraient plus \u00e9quilibr\u00e9s, nous pensons que les investisseurs\n      mondiaux auraient moins envie de recourir au dollar comme v\u00e9hicule\n      d\u2019\u00e9pargne et qu\u2019ils auraient moins acc\u00e8s \u00e0 cette devise. Il en r\u00e9sulterait\n      un autre obstacle pour les titres de cr\u00e9ance \u00e0 long terme am\u00e9ricains.\n    <\/p>\n    <h2>En un mot<\/h2>\n    <p>\n      Les investisseurs dans la plupart des types de titres de cr\u00e9ance \u00e0 long\n      terme, comme les obligations municipales am\u00e9ricaines et les obligations de\n      soci\u00e9t\u00e9s multinationales, obtiennent habituellement un rendement \u00e9lev\u00e9 en\n      \u00e9change de l\u2019\u00e9ch\u00e9ance \u00e9loign\u00e9e. En comparaison, les obligations du Tr\u00e9sor\n      ont \u00e9t\u00e9 une anomalie, surtout derni\u00e8rement, car elles offrent aux\n      investisseurs \u00e0 tr\u00e8s long terme \u00e0 peu pr\u00e8s le m\u00eame rendement qu\u2019un pr\u00eat \u00e0\n      un jour. \u00c0 la lumi\u00e8re des r\u00e9percussions des r\u00e9cents changements de\n      politiques, nous pensons que la relation atypique entre les taux de\n      rendement et les \u00e9ch\u00e9ances sur le march\u00e9 des titres du Tr\u00e9sor devrait\n      s\u2019affaiblir.\n    <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Les co\u00fbts d\u2019emprunt du gouvernement am\u00e9ricain sur les titres de cr\u00e9ance \u00e0 long terme ont augment\u00e9 plus rapidement que sur les titres de cr\u00e9ance \u00e0 court terme depuis l\u2019annonce des suppos\u00e9s droits de douane r\u00e9ciproques. Nous analysons ce qui explique cet effet et discutons des raisons pour lesquelles cet \u00e9cart persistera probablement.<\/p>\n","protected":false},"author":15,"featured_media":25800,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"rbcwm_post_date":"2025-05-15T09:51:45","editor_notices":[],"rbc_url_alias":"","rbcwm_featured_desktop_image_position":"","rbcwm_featured_mobile_image_position":"","_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":""},"categories":[510],"tags":[849,861],"rbcwm_content_owner":[675],"rbcwm_need":[],"rbcwm_segment":[],"rbcwm_solution":[],"rbcwm_topic":[590],"rbcwm_channel":[],"rbcwm_format":[],"class_list":["post-25799","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-analyse","tag-tarif","tag-tarifs","rbcwm_content_owner-pag","rbcwm_topic-global-insights"],"acf":{"rbcwm_subtitle":"Les co\u00fbts d\u2019emprunt du gouvernement am\u00e9ricain sur les titres de cr\u00e9ance \u00e0 long terme ont augment\u00e9 plus rapidement que sur les titres de cr\u00e9ance \u00e0 court terme depuis l\u2019annonce des suppos\u00e9s droits de douane r\u00e9ciproques. Nous analysons ce qui explique cet effet et discutons des raisons pour lesquelles cet \u00e9cart persistera probablement.","rbcwm_post_author":"","rbcwm_custom_breadcrumb_text":"","rbcwm_custom_breadcrumb_link_url":"","rbcwm_disclaimers":{"add_disclosures":["Yes"],"perspective_disclaimer":"","expandable":"","omit_from_pages":[],"disclaimer_footnote":""},"rbcwm_insight_cta_id":[10888],"rbcwm_pagination":{"next_link":"","next_link_text":"Next article","previous_link":"","previous_link_text":"Previous article"},"rbcwm_video_duration":"","article_time":"","rbcwm_enable_toc":false,"rbcwm_toc_selector":"h2"},"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO Premium plugin v24.8 (Yoast SEO v26.8) - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-premium-wordpress\/ -->\n<title>L\u2019impr\u00e9visibilit\u00e9 de la politique tarifaire se r\u00e9percute sur les obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Les co\u00fbts d\u2019emprunt du gouvernement am\u00e9ricain sur les titres de cr\u00e9ance \u00e0 long terme ont augment\u00e9 plus rapidement que sur les titres de cr\u00e9ance \u00e0 court terme depuis l\u2019annonce des suppos\u00e9s droits de douane r\u00e9ciproques. Nous analysons ce qui explique cet effet et discutons des raisons pour lesquelles cet \u00e9cart persistera probablement.\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/how-tariff-policy-unpredictability-is-rippling-through-us-treasury-bonds\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"fr_CA\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"L\u2019impr\u00e9visibilit\u00e9 de la politique tarifaire se r\u00e9percute sur les obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Les co\u00fbts d\u2019emprunt du gouvernement am\u00e9ricain sur les titres de cr\u00e9ance \u00e0 long terme ont augment\u00e9 plus rapidement que sur les titres de cr\u00e9ance \u00e0 court terme depuis l\u2019annonce des suppos\u00e9s droits de douane r\u00e9ciproques. Nous analysons ce qui explique cet effet et discutons des raisons pour lesquelles cet \u00e9cart persistera probablement.\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/how-tariff-policy-unpredictability-is-rippling-through-us-treasury-bonds\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"RBC Gestion de patrimoine\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2025-05-16T16:48:52+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2025-05-16T16:48:53+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2025\/05\/warning-traffic-sign-before-curve-of-highway-GIW-051525-hor-FR.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"1200\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"627\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"taravandenberg\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Est. reading time\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"7 minutes\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/how-tariff-policy-unpredictability-is-rippling-through-us-treasury-bonds#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/how-tariff-policy-unpredictability-is-rippling-through-us-treasury-bonds\"},\"author\":{\"name\":\"taravandenberg\",\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#\/schema\/person\/8803578712bd073b70bbc17e6909b59b\"},\"headline\":\"L\u2019impr\u00e9visibilit\u00e9 de la politique tarifaire se r\u00e9percute sur les obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain\",\"datePublished\":\"2025-05-16T16:48:52+00:00\",\"dateModified\":\"2025-05-16T16:48:53+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/how-tariff-policy-unpredictability-is-rippling-through-us-treasury-bonds\"},\"wordCount\":1369,\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#organization\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/how-tariff-policy-unpredictability-is-rippling-through-us-treasury-bonds#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2025\/05\/warning-traffic-sign-before-curve-of-highway-GIW.jpg\",\"keywords\":[\"tarif\",\"tarifs\"],\"articleSection\":[\"Analyse\"],\"inLanguage\":\"fr-CA\"},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/how-tariff-policy-unpredictability-is-rippling-through-us-treasury-bonds\",\"url\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/how-tariff-policy-unpredictability-is-rippling-through-us-treasury-bonds\",\"name\":\"L\u2019impr\u00e9visibilit\u00e9 de la politique tarifaire se r\u00e9percute sur les obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/how-tariff-policy-unpredictability-is-rippling-through-us-treasury-bonds#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/how-tariff-policy-unpredictability-is-rippling-through-us-treasury-bonds#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2025\/05\/warning-traffic-sign-before-curve-of-highway-GIW.jpg\",\"datePublished\":\"2025-05-16T16:48:52+00:00\",\"dateModified\":\"2025-05-16T16:48:53+00:00\",\"description\":\"Les co\u00fbts d\u2019emprunt du gouvernement am\u00e9ricain sur les titres de cr\u00e9ance \u00e0 long terme ont augment\u00e9 plus rapidement que sur les titres de cr\u00e9ance \u00e0 court terme depuis l\u2019annonce des suppos\u00e9s droits de douane r\u00e9ciproques. Nous analysons ce qui explique cet effet et discutons des raisons pour lesquelles cet \u00e9cart persistera probablement.\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/how-tariff-policy-unpredictability-is-rippling-through-us-treasury-bonds#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"fr-CA\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/how-tariff-policy-unpredictability-is-rippling-through-us-treasury-bonds\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"fr-CA\",\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/how-tariff-policy-unpredictability-is-rippling-through-us-treasury-bonds#primaryimage\",\"url\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2025\/05\/warning-traffic-sign-before-curve-of-highway-GIW.jpg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2025\/05\/warning-traffic-sign-before-curve-of-highway-GIW.jpg\",\"width\":3210,\"height\":2140,\"caption\":\"panneau de signalisation avant la courbe de l\u2019autoroute\"},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/how-tariff-policy-unpredictability-is-rippling-through-us-treasury-bonds#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Home\",\"item\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"L\u2019impr\u00e9visibilit\u00e9 de la politique tarifaire se r\u00e9percute sur les obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#website\",\"url\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/\",\"name\":\"RBC Gestion de patrimoine\",\"description\":\"\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"fr-CA\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#organization\",\"name\":\"RBC Gestion de Patrimoine\",\"alternateName\":\"RBC Gestion de Patrimoine\",\"url\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"fr-CA\",\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#\/schema\/logo\/image\/\",\"url\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2023\/02\/rbc.png\",\"contentUrl\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2023\/02\/rbc.png\",\"width\":3000,\"height\":2000,\"caption\":\"RBC Gestion de Patrimoine\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#\/schema\/logo\/image\/\"}},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#\/schema\/person\/8803578712bd073b70bbc17e6909b59b\",\"name\":\"taravandenberg\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"fr-CA\",\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#\/schema\/person\/image\/\",\"url\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/807f9a5b689d28ecee3262e00b8755e7d4849ada61e3144de1a2d65c713bfc12?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/807f9a5b689d28ecee3262e00b8755e7d4849ada61e3144de1a2d65c713bfc12?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"taravandenberg\"}}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO Premium plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"L\u2019impr\u00e9visibilit\u00e9 de la politique tarifaire se r\u00e9percute sur les obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain","description":"Les co\u00fbts d\u2019emprunt du gouvernement am\u00e9ricain sur les titres de cr\u00e9ance \u00e0 long terme ont augment\u00e9 plus rapidement que sur les titres de cr\u00e9ance \u00e0 court terme depuis l\u2019annonce des suppos\u00e9s droits de douane r\u00e9ciproques. Nous analysons ce qui explique cet effet et discutons des raisons pour lesquelles cet \u00e9cart persistera probablement.","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/how-tariff-policy-unpredictability-is-rippling-through-us-treasury-bonds","og_locale":"fr_CA","og_type":"article","og_title":"L\u2019impr\u00e9visibilit\u00e9 de la politique tarifaire se r\u00e9percute sur les obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain","og_description":"Les co\u00fbts d\u2019emprunt du gouvernement am\u00e9ricain sur les titres de cr\u00e9ance \u00e0 long terme ont augment\u00e9 plus rapidement que sur les titres de cr\u00e9ance \u00e0 court terme depuis l\u2019annonce des suppos\u00e9s droits de douane r\u00e9ciproques. Nous analysons ce qui explique cet effet et discutons des raisons pour lesquelles cet \u00e9cart persistera probablement.","og_url":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/how-tariff-policy-unpredictability-is-rippling-through-us-treasury-bonds","og_site_name":"RBC Gestion de patrimoine","article_published_time":"2025-05-16T16:48:52+00:00","article_modified_time":"2025-05-16T16:48:53+00:00","og_image":[{"width":1200,"height":627,"url":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2025\/05\/warning-traffic-sign-before-curve-of-highway-GIW-051525-hor-FR.jpg","type":"image\/jpeg"}],"author":"taravandenberg","twitter_card":"summary_large_image","twitter_misc":{"Est. reading time":"7 minutes"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/how-tariff-policy-unpredictability-is-rippling-through-us-treasury-bonds#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/how-tariff-policy-unpredictability-is-rippling-through-us-treasury-bonds"},"author":{"name":"taravandenberg","@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#\/schema\/person\/8803578712bd073b70bbc17e6909b59b"},"headline":"L\u2019impr\u00e9visibilit\u00e9 de la politique tarifaire se r\u00e9percute sur les obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain","datePublished":"2025-05-16T16:48:52+00:00","dateModified":"2025-05-16T16:48:53+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/how-tariff-policy-unpredictability-is-rippling-through-us-treasury-bonds"},"wordCount":1369,"publisher":{"@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#organization"},"image":{"@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/how-tariff-policy-unpredictability-is-rippling-through-us-treasury-bonds#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2025\/05\/warning-traffic-sign-before-curve-of-highway-GIW.jpg","keywords":["tarif","tarifs"],"articleSection":["Analyse"],"inLanguage":"fr-CA"},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/how-tariff-policy-unpredictability-is-rippling-through-us-treasury-bonds","url":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/how-tariff-policy-unpredictability-is-rippling-through-us-treasury-bonds","name":"L\u2019impr\u00e9visibilit\u00e9 de la politique tarifaire se r\u00e9percute sur les obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain","isPartOf":{"@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/how-tariff-policy-unpredictability-is-rippling-through-us-treasury-bonds#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/how-tariff-policy-unpredictability-is-rippling-through-us-treasury-bonds#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2025\/05\/warning-traffic-sign-before-curve-of-highway-GIW.jpg","datePublished":"2025-05-16T16:48:52+00:00","dateModified":"2025-05-16T16:48:53+00:00","description":"Les co\u00fbts d\u2019emprunt du gouvernement am\u00e9ricain sur les titres de cr\u00e9ance \u00e0 long terme ont augment\u00e9 plus rapidement que sur les titres de cr\u00e9ance \u00e0 court terme depuis l\u2019annonce des suppos\u00e9s droits de douane r\u00e9ciproques. Nous analysons ce qui explique cet effet et discutons des raisons pour lesquelles cet \u00e9cart persistera probablement.","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/how-tariff-policy-unpredictability-is-rippling-through-us-treasury-bonds#breadcrumb"},"inLanguage":"fr-CA","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/how-tariff-policy-unpredictability-is-rippling-through-us-treasury-bonds"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"fr-CA","@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/how-tariff-policy-unpredictability-is-rippling-through-us-treasury-bonds#primaryimage","url":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2025\/05\/warning-traffic-sign-before-curve-of-highway-GIW.jpg","contentUrl":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2025\/05\/warning-traffic-sign-before-curve-of-highway-GIW.jpg","width":3210,"height":2140,"caption":"panneau de signalisation avant la courbe de l\u2019autoroute"},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/how-tariff-policy-unpredictability-is-rippling-through-us-treasury-bonds#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Home","item":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"L\u2019impr\u00e9visibilit\u00e9 de la politique tarifaire se r\u00e9percute sur les obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#website","url":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/","name":"RBC Gestion de patrimoine","description":"","publisher":{"@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"fr-CA"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#organization","name":"RBC Gestion de Patrimoine","alternateName":"RBC Gestion de Patrimoine","url":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"fr-CA","@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2023\/02\/rbc.png","contentUrl":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2023\/02\/rbc.png","width":3000,"height":2000,"caption":"RBC Gestion de Patrimoine"},"image":{"@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#\/schema\/logo\/image\/"}},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#\/schema\/person\/8803578712bd073b70bbc17e6909b59b","name":"taravandenberg","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"fr-CA","@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#\/schema\/person\/image\/","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/807f9a5b689d28ecee3262e00b8755e7d4849ada61e3144de1a2d65c713bfc12?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/807f9a5b689d28ecee3262e00b8755e7d4849ada61e3144de1a2d65c713bfc12?s=96&d=mm&r=g","caption":"taravandenberg"}}]}},"jetpack_featured_media_url":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2025\/05\/warning-traffic-sign-before-curve-of-highway-GIW.jpg","jetpack_sharing_enabled":true,"publishpress_future_action":{"enabled":false,"date":"2026-04-13 12:55:50","action":"change-status","newStatus":"draft","terms":[],"taxonomy":"category","extraData":[]},"publishpress_future_workflow_manual_trigger":{"enabledWorkflows":[]},"distributor_meta":false,"distributor_terms":false,"distributor_media":false,"distributor_original_site_name":"RBC Gestion de patrimoine","distributor_original_site_url":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca","push-errors":false,"last_revision_date":"2025-05-16 09:55:52","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/25799","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/users\/15"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=25799"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/25799\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":25805,"href":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/25799\/revisions\/25805"}],"acf:post":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/rbcwm_cta\/10888"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/media\/25800"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=25799"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=25799"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=25799"},{"taxonomy":"rbcwm_content_owner","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/rbcwm_content_owner?post=25799"},{"taxonomy":"rbcwm_need","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/rbcwm_need?post=25799"},{"taxonomy":"rbcwm_segment","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/rbcwm_segment?post=25799"},{"taxonomy":"rbcwm_solution","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/rbcwm_solution?post=25799"},{"taxonomy":"rbcwm_topic","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/rbcwm_topic?post=25799"},{"taxonomy":"rbcwm_channel","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/rbcwm_channel?post=25799"},{"taxonomy":"rbcwm_format","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/rbcwm_format?post=25799"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}