{"id":27714,"date":"2025-12-10T14:40:54","date_gmt":"2025-12-10T19:40:54","guid":{"rendered":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/?p=27714"},"modified":"2025-12-10T14:40:55","modified_gmt":"2025-12-10T19:40:55","slug":"market-overview-more-but-less","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/market-overview-more-but-less","title":{"rendered":"Aper\u00e7u des march\u00e9s : Plus, mais moins"},"content":{"rendered":"\n<!-- KEY POINTS -->\n    <div class=\"well b-blue-tint-4 mb-3\">\n      <ul class=\"list-spaced medium\">\n        <li>\n          La plupart des principaux march\u00e9s boursiers pourraient se diriger vers\n          une autre ann\u00e9e de gains positifs, mais probablement \u00e0 un rythme plus\n          lent.\n        <\/li>\n        <li>\n          La r\u00e9alisation de gains mod\u00e9r\u00e9s sur les march\u00e9s boursiers ne se fera\n          que si les grandes \u00e9conomies parviennent \u00e0 \u00e9viter la r\u00e9cession, que si\n          les b\u00e9n\u00e9fices progressent et que le narratif de l\u2019intelligence\n          artificielle (IA) demeure bien cadr\u00e9.\n        <\/li>\n        <li>\n          La croissance du PIB \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale doit surpasser les\n          pr\u00e9visions consensuelles actuelles afin d\u2019accro\u00eetre les perspectives\n          de rendement des march\u00e9s boursiers au-del\u00e0 du \u00ab tout juste \u00bb positives\n          pour les rendre \u00ab sup\u00e9rieures \u00e0 la moyenne \u00bb.\n        <\/li>\n      <\/ul>\n    <\/div>\n\n    <!-- SECTION -->\n\n    <p>\n      Nous nous attendons \u00e0 ce que les march\u00e9s boursiers des \u00e9conomies\n      d\u00e9velopp\u00e9es atteignent de nouveaux sommets en 2026 et \u00e0 ce qu\u2019ils\n      inscrivent des rendements globaux positifs.\n    <\/p>\n    <p>\n      Il pourrait \u00eatre difficile, mais pas impossible, de r\u00e9aliser une\n      quatri\u00e8me ann\u00e9e de gains sup\u00e9rieurs \u00e0 la moyenne, comme ce fut le cas au\n      cours des trois derni\u00e8res. L\u2019atteinte de rendements boursiers \u00ab tout\n      juste \u00bb positifs ou sup\u00e9rieurs \u00e0 la moyenne d\u00e9pendra du fait que les\n      grandes \u00e9conomies, en particulier les \u00c9tats\u2011Unis, r\u00e9ussissent \u00e0 \u00e9viter une\n      r\u00e9cession et \u00e0 ce que les pr\u00e9visions consensuelles actuelles quant au PIB,\n      \u00e0 la croissance des b\u00e9n\u00e9fices, \u00e0 l\u2019inflation et aux taux d\u2019int\u00e9r\u00eat soient\n      dans la bonne fourchette.\n    <\/p>\n    <p>\n      L\u2019examen des cours de l\u2019indice S&#038;P 500 depuis 1945 montre que celui-ci a\n      d\u00e9gag\u00e9 des gains sup\u00e9rieurs \u00e0 la moyenne pendant au moins trois ann\u00e9es\n      cons\u00e9cutives \u00e0 cinq reprises (sans compter le pr\u00e9sent cycle), dont un de\n      quatre ans et un de cinq ans.\n    <\/p>\n    <p>\n      Selon nous, l\u2019optimisme quant \u00e0 la capacit\u00e9 de l\u2019indice S&#038;P 500 \u00e0 produire\n      des rendements de moyens \u00e0 sup\u00e9rieurs \u00e0 la moyenne en 2026 repose sur les\n      deux hypoth\u00e8ses interreli\u00e9es suivantes :\n    <\/p>\n\n    <ul class=\"list-spaced\">\n      <li>L\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine \u00e9vite la r\u00e9cession.<\/li>\n      <li>\n        Le narratif de l\u2019IA, en particulier les pr\u00e9visions de d\u00e9penses en\n        immobilisations connexes, ne subit aucun revers important.\n      <\/li>\n    <\/ul>\n    <p>\n      Commen\u00e7ons par l\u2019\u00e9conomie : l\u2019estimation consensuelle de la croissance\n      du PIB des \u00c9tats-Unis pour 2026 s\u2019\u00e9tablit \u00e0 1,9&nbsp;%. Le taux final&nbsp;&ndash; selon\n      qu\u2019il se situe sous la barre de 2&nbsp;% ou au-dessus de celle-ci&nbsp;&ndash; d\u00e9terminera\n      la direction que prendront nos pr\u00e9visions de rendement boursier en\n      fonction de deux sc\u00e9narios tr\u00e8s diff\u00e9rents.\n    <\/p>\n    <p>\n      Durant les ann\u00e9es o\u00f9 la croissance du PIB des \u00c9tats-Unis s\u2019est inscrite\n      dans une fourchette de 1,1&nbsp;% \u00e0 2&nbsp;%, l\u2019indice S&#038;P 500 a g\u00e9n\u00e9ralement\n      \u00e9prouv\u00e9 des difficult\u00e9s. Il n\u2019a alors produit des rendements positifs (et\n      vers\u00e9 des dividendes) que 40&nbsp;% du temps, et le rendement moyen a \u00e9t\u00e9 d\u2019un\n      inqui\u00e9tant -3,4&nbsp;%. Toutefois, le contexte boursier a \u00e9t\u00e9 nettement plus\n      prometteur lorsque la croissance du PIB a atteint une fourchette de 2,1&nbsp;%\n      \u00e0 3&nbsp;% et que la moyenne (c.-\u00e0-d. le pourcentage d\u2019ann\u00e9es de rendements\n      positifs) de l\u2019indice S&#038;P 500 s\u2019est hiss\u00e9e d\u2019un bond \u00e0 71&nbsp;%, faisant en\n      sorte que le rendement moyen s\u2019\u00e9tablisse \u00e0 un vigoureux taux de 11,3&nbsp;%.\n    <\/p>\n    <p>\n      M\u00eame si les pr\u00e9visions consensuelles de croissance du PIB des \u00c9tats-Unis\n      pour 2026 ne visent que 1,9&nbsp;%, nous croyons que certains facteurs\n      pourraient permettre de franchir la barre de 2&nbsp;% et d\u2019atteindre une zone\n      potentiellement plus avantageuse, notamment :\n    <\/p>\n\n    <ul class=\"list-spaced\">\n      <li>Le rebond apr\u00e8s la r\u00e9solution de la paralysie du gouvernement.<\/li>\n      <li>\n        L\u2019assouplissement de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine (Fed) et la volont\u00e9\n        croissante des banques de pr\u00eater.\n      <\/li>\n      <li>\n        L\u2019augmentation des d\u00e9penses en immobilisations d\u00e9coulant des changements\n        apport\u00e9s \u00e0 la politique fiscale.\n      <\/li>\n    <\/ul>\n\n    <p>\n      <strong\n        >Un rebond apr\u00e8s la r\u00e9solution de la paralysie du gouvernement pourrait\n        donner lieu \u00e0 une transition soutenue au premier trimestre<\/strong\n      >\n      (sauf si un nouvel \u00e9pisode de paralysie prolong\u00e9e se r\u00e9p\u00e8te durant le\n      trimestre, lorsque le Congr\u00e8s et le pr\u00e9sident devront de nouveau\n      s\u2019entendre sur les d\u00e9penses). Le pessimisme des consommateurs, d\u00e9j\u00e0\n      pr\u00e9sent au d\u00e9but de l\u2019automne, s\u2019est d\u00e9t\u00e9rior\u00e9 davantage au d\u00e9but de la\n      paralysie.\n    <\/p>\n    <p>\n      La reprise devrait r\u00e9duire l\u2019incertitude entourant la politique mon\u00e9taire.\n      Les travailleurs mis \u00e0 pied recevront une r\u00e9mun\u00e9ration r\u00e9troactive, tout\n      comme la plupart des b\u00e9n\u00e9ficiaires. Cela ne se produira peut-\u00eatre pas\n      assez t\u00f4t pour \u00e9pargner toute la p\u00e9riode de magasinage du temps des F\u00eates,\n      mais nous nous attendons \u00e0 ce que la r\u00e9silience des consommateurs se\n      manifeste de nouveau au premier trimestre. Les d\u00e9penses devraient\n      \u00e9galement augmenter durant les premiers mois de l\u2019ann\u00e9e, profitant de\n      l\u2019augmentation pr\u00e9vue de 50 milliards de dollars en remboursements d\u2019imp\u00f4t\n      annonc\u00e9s dans le budget r\u00e9cemment adopt\u00e9.\n    <\/p>\n    <p>\n      Alors que la confiance des consommateurs s\u2019est d\u00e9t\u00e9rior\u00e9e, celle des chefs\n      d\u2019entreprises a grandi, comme en t\u00e9moigne le nombre croissant de soci\u00e9t\u00e9s\n      qui comptent embaucher, augmenter les salaires et revoir \u00e0 la hausse leurs\n      pr\u00e9visions de d\u00e9penses en immobilisations. Fait tout aussi important, les\n      petites entreprises sont globalement demeur\u00e9es optimistes, et le plus\n      r\u00e9cent sondage men\u00e9 par la National Federation of Independent\n      Business (NFIB) montre qu\u2019une proportion croissante pr\u00e9voit \u00e9galement\n      d\u2019embaucher, d\u2019augmenter les salaires et de d\u00e9penser plus en\n      immobilisations. Selon les estimations, jusqu\u2019\u00e0 80&nbsp;% des nouveaux emplois\n      se trouvent du c\u00f4t\u00e9 des petites entreprises. Le sondage aupr\u00e8s des chefs\n      d\u2019entreprises et celui men\u00e9 par la NFIB ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9s bien avant la\n      r\u00e9solution de la paralysie du gouvernement.\n    <\/p>\n    <p>\n      <strong>L\u2019effet en d\u00e9calage de l\u2019assouplissement mon\u00e9taire.<\/strong> Selon\n      les estimations, les changements apport\u00e9s \u00e0 la politique mon\u00e9taire se\n      r\u00e9percutent sur l\u2019\u00e9conomie avec un d\u00e9calage de 6 \u00e0 12 mois apr\u00e8s leur mise\n      en \u0153uvre. La r\u00e9duction du taux directeur de 100 points de base au\n      quatri\u00e8me trimestre de 2024 a probablement soutenu un r\u00e9sultat sup\u00e9rieur \u00e0\n      la moyenne de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine au troisi\u00e8me trimestre, et nous\n      pensons que cela aurait eu une incidence positive au quatri\u00e8me trimestre\n      si la paralysie prolong\u00e9e n\u2019avait pas min\u00e9 la capacit\u00e9 de d\u00e9penses des\n      consommateurs.\n    <\/p>\n    <p>\n      Toutefois, nous croyons que les effets positifs de ces r\u00e9ductions de taux\n      apport\u00e9es \u00e0 la fin de 2024 continueront de se faire sentir en d\u00e9calage\n      pendant le premier semestre de 2026, tandis que les r\u00e9centes r\u00e9ductions du\n      taux cible de la Fed devraient se mat\u00e9rialiser en une am\u00e9lioration de\n      l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique au second semestre.\n    <\/p>\n    <p>\n      Fait important, selon le sondage men\u00e9 par la Fed en septembre aupr\u00e8s des\n      responsables des pr\u00eats principaux, une majorit\u00e9 des banques souhaitaient\n      accorder des pr\u00eats aux consommateurs, tandis que de plus en plus de\n      banques ont assoupli les normes de pr\u00eat.\n    <\/p>\n    <p>\n      <strong\n        >L\u2019effet stimulant de la politique fiscale sur les d\u00e9penses en\n        immobilisations.<\/strong\n      >\n      \u00c0 notre avis, les nouvelles politiques propos\u00e9es dans le projet de loi\n      budg\u00e9taire visant \u00e0 autoriser une d\u00e9duction plus rapide des d\u00e9penses li\u00e9es\n      aux propri\u00e9t\u00e9s admissibles (entrep\u00f4ts, centres de donn\u00e9es, usines et\n      autres installations), et \u00e0 prolonger ind\u00e9finiment la disposition\n      permettant la d\u00e9duction imm\u00e9diate de la totalit\u00e9 des frais de recherche et\n      de d\u00e9veloppement et d\u2019\u00e9quipement, devraient se traduire par une croissance\n      des d\u00e9penses en immobilisations sup\u00e9rieure \u00e0 ce qui aurait \u00e9t\u00e9 le cas\n      autrement.\n    <\/p>\n    <p>\n      Paradoxalement, nous croyons que les r\u00e9siliations et les \u00e9liminations\n      graduelles de nombreux projets d\u2019\u00e9nergie renouvelable (y compris les\n      projets \u00e9oliens et solaires) devraient entra\u00eener une acc\u00e9l\u00e9ration des\n      d\u00e9penses pour ces projets en 2026, les promoteurs s\u2019empressant de franchir\n      la ligne d\u2019arriv\u00e9e.\n    <\/p>\n    <p>\n      Dans ses pr\u00e9visions de septembre concernant la croissance du PIB des\n      \u00c9tats-Unis de 2025 \u00e0 2028, le Congressional Budget Office&nbsp;&ndash; un organisme\n      non partisan&nbsp;&ndash; a pr\u00e9vu que le PIB se hisserait tout juste \u00e0 1,4&nbsp;% en 2025\n      pour ensuite atteindre 2,2&nbsp;% en 2026 et finalement glisser sous le seuil\n      de 2&nbsp;% pour s\u2019\u00e9tablir \u00e0 1,8&nbsp;% en 2027 et en 2028. Ces donn\u00e9es tiennent\n      compte du projet de loi budg\u00e9taire, mais pas de l\u2019ampleur ou des effets de\n      la paralysie du gouvernement.\n    <\/p>\n\n    <!-- SECTION -->\n    <h2>\n      Les hypoth\u00e8ses raisonnables donnent des rendements positifs sur les\n      march\u00e9s\n    <\/h2>\n    <p>\n      \u00c0 quoi ressembleront les perspectives de l\u2019indice S&#038;P 500 dans le contexte\n      de ce profil de croissance du PIB? Lori Calvasina, chef, Strat\u00e9gie sur\n      actions am\u00e9ricaines \u00e0 RBC Capital Markets, LLC, s\u2019appuie sur au moins\n      deux facteurs importants pour orienter ses pr\u00e9visions : le premier est la\n      relation moyenne historique entre les rendements du march\u00e9 et les\n      diff\u00e9rents niveaux de croissance du PIB, comme nous l\u2019avons mentionn\u00e9\n      pr\u00e9c\u00e9demment; le second met \u00e0 profit des hypoth\u00e8ses sur l\u2019\u00e9ventuelle\n      \u00e9volution de l\u2019inflation et des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat afin de d\u00e9gager un ratio\n      cours\/b\u00e9n\u00e9fice (C\/B) pr\u00e9vu pour l\u2019indice S&#038;P 500 et, en cons\u00e9quence, des\n      sc\u00e9narios sur les cours que l\u2019indice pourrait atteindre d\u2019ici la fin\n      de 2026.\n    <\/p>\n    <p>\n      Selon les estimations consensuelles pour la fin de 2026&nbsp;&ndash; indice des prix\n      \u00e0 la consommation, 2,60&nbsp;%; taux des fonds f\u00e9d\u00e9raux, 3,25&nbsp;%; taux des\n      obligations du Tr\u00e9sor \u00e0 10 ans, 4,07&nbsp;%&nbsp;&ndash; jumel\u00e9es \u00e0 un b\u00e9n\u00e9fice par action\n      de 308 $ pour le S&#038;P, le cours de l\u2019indice S&#038;P 500 dans 1 an oscille\n      autour de 7&nbsp;100, soit une appr\u00e9ciation de 7,5&nbsp;% par rapport au cours de\n      cl\u00f4ture de 6&nbsp;603 le 21 novembre.\n    <\/p>\n    <p>\n      Le mod\u00e8le de Lori Calvasina est \u00e9galement assorti d\u2019une variante plus\n      optimiste o\u00f9 les donn\u00e9es fondamentales atteignent des niveaux plus\n      favorables pour le ratio C\/B&nbsp;&ndash; indice des prix \u00e0 la consommation, 2,0&nbsp;%;\n      taux des fonds f\u00e9d\u00e9raux, 2,50&nbsp;%; taux des obligations \u00e0 10 ans, 3,50&nbsp;%&nbsp;&ndash;\n      ce qui porte le cours prospectif \u00e0 environ 7&nbsp;500, soit un gain de 13,6&nbsp;%.\n    <\/p>\n    <p>\n      Il faut \u00e9galement tenir compte du fait que l\u2019inflation et les taux\n      d\u2019int\u00e9r\u00eat pourraient augmenter et non diminuer, peut-\u00eatre pas de fa\u00e7on \u00e0\n      provoquer une r\u00e9cession, mais dans une ampleur suffisante pour exercer des\n      pressions sur les ratios C\/B. Ces variantes plus pessimistes ouvrent la\n      porte \u00e0 des sc\u00e9narios de valorisation dans la tranche de 6&nbsp;000. Une\n      r\u00e9cession aux \u00c9tats-Unis&nbsp;&ndash; qui ne fait pas partie de nos pr\u00e9visions&nbsp;&ndash;\n      pourrait faire baisser les cours davantage.\n    <\/p>\n\n    <!-- SECTION -->\n    <h2>Et l\u2019IA dans tout cela?<\/h2>\n    <p>\n      L\u2019IA est une composante en rapide \u00e9volution de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine en\n      raison de contribution particuli\u00e8rement importante aux b\u00e9n\u00e9fices de\n      l\u2019indice et \u00e0 la croissance du PIB. R\u00e9cemment, les 10 principaux titres de\n      l\u2019indice S&#038;P 500&nbsp;&ndash; dont 8 sont des g\u00e9ants de l\u2019IA&nbsp;&ndash; ont repr\u00e9sent\u00e9 43,5&nbsp;%\n      de la valeur de l\u2019indice, mais n\u2019ont compt\u00e9 que pour 35,3&nbsp;% des b\u00e9n\u00e9fices.\n      Cela se manifeste par des ratios C\/B nettement plus \u00e9lev\u00e9s. Le ratio C\/B\n      moyen des 10 principales pond\u00e9rations fr\u00f4le 27 fois le b\u00e9n\u00e9fice (moyenne \u00e0\n      long terme de 18,6 fois), tandis que les autres titres de l\u2019indice se\n      n\u00e9gocient \u00e0 17,7 fois (moyenne \u00e0 long terme de 15 fois).\n    <\/p>\n    <p>\n      Nous pensons que les investisseurs sont pr\u00eats \u00e0 assumer un ratio plus\n      \u00e9lev\u00e9 pour les chefs de file de l\u2019IA en raison de la croissance sup\u00e9rieure\n      de leurs b\u00e9n\u00e9fices actuels et de leur capacit\u00e9 per\u00e7ue \u00e0 produire davantage\n      \u00e0 l\u2019avenir. Nous constatons que le reste du march\u00e9, bien que nettement\n      moins cher que les soci\u00e9t\u00e9s \u00e0 m\u00e9gacapitalisation en t\u00eate de l\u2019IA, demeure\n      co\u00fbteux par rapport \u00e0 sa propre moyenne historique.\n    <\/p>\n    <p>\n      L\u2019IA est \u00e9galement tr\u00e8s importante pour les pr\u00e9visions de croissance\n      du PIB en 2026 et pour les ann\u00e9es subs\u00e9quentes en raison de la croissance\n      spectaculaire des d\u00e9penses en immobilisations des grands d\u00e9veloppeurs et\n      des attentes anticipant que de plus en plus d\u2019applications d\u2019IA\n      conna\u00eetront un succ\u00e8s qui devrait inciter les utilisateurs \u00e0 y investir de\n      fa\u00e7on substantielle \u00e0 l\u2019avenir.\n    <\/p>\n    <p>\n      M\u00eame si les d\u00e9penses en immobilisations annonc\u00e9es pour 2026 par les plus\n      grands joueurs totalisent plus de 400 milliards de dollars, cette somme\n      constitue vraisemblablement un ralentissement du taux de croissance par\n      rapport au rythme foudroyant de 2025.\n    <\/p>\n    <p>\n      Les d\u00e9penses se heurtent \u00e9galement \u00e0 des contraintes, dont la plus\n      importante est la disponibilit\u00e9 de l\u2019\u00e9lectricit\u00e9 pour faire fonctionner\n      les centres de donn\u00e9es qui prolif\u00e8rent rapidement. Il y a tr\u00e8s peu\n      d\u2019\u00e9lectricit\u00e9 disponible. Les estimations varient, mais l\u2019id\u00e9e que la\n      capacit\u00e9 de production des \u00c9tats-Unis doit augmenter de 20&nbsp;% durant les\n      5 prochaines ann\u00e9es est hautement discutable. Il semble improbable\n      d\u2019atteindre une expansion totale aussi rapidement.\n    <\/p>\n    <p>\n      Par ailleurs, les services publics, qui sont aux prises avec une baisse ou\n      une absence de capacit\u00e9 exc\u00e9dentaire&nbsp;&ndash; en particulier sur les march\u00e9s\n      fortement ax\u00e9s sur les centres de donn\u00e9es&nbsp;&ndash;, exigent de fortes hausses de\n      taux qui, si elles sont accord\u00e9es, pourraient r\u00e9duire les marges\n      b\u00e9n\u00e9ficiaires des soci\u00e9t\u00e9s et le revenu disponible des m\u00e9nages. Les\n      sondages indiquent que les prix \u00e9lev\u00e9s des services publics r\u00e9sidentiels\n      ont pes\u00e9 dans la balance durant les r\u00e9centes \u00e9lections interm\u00e9diaires de\n      novembre aux \u00c9tats-Unis, et nous pensons que cet enjeu et le co\u00fbt de la\n      vie en g\u00e9n\u00e9ral seront pris en compte dans les \u00e9lections de mi-mandat\n      en 2026.\n    <\/p>\n\n    <!-- SECTION -->\n    <h2>Est-ce que tout peut \u00eatre \u00ab suffisant \u00bb en m\u00eame temps?<\/h2>\n    <p>\n      Si l\u2019on examine l\u2019\u00e9conomie et le march\u00e9 des \u00c9tats-Unis, il est possible\n      d\u2019y percevoir une tension subtile qui \u00e9merge \u00e0 plusieurs endroits entre\n      les pr\u00e9visions consensuelles de b\u00e9n\u00e9fices et les diverses composantes de\n      la conjoncture \u00e9conomique n\u00e9cessaires pour les produire, et le rendement\n      des cours que l\u2019on pourrait raisonnablement attendre des moyennes.\n    <\/p>\n    <p>\n      Par exemple, la croissance du PIB sera-t-elle suffisamment forte pour\n      produire la croissance des b\u00e9n\u00e9fices de 12,8&nbsp;% pr\u00e9vue dans les pr\u00e9visions\n      consensuelles? Parall\u00e8lement, sera-t-elle suffisamment faible pour ramener\n      l\u2019inflation \u00e0 2&nbsp;% et faire en sorte que la Fed sente le besoin de r\u00e9duire\n      les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de 150 points de base de plus, comme le mod\u00e8le\n      l\u2019exigerait pour que le sc\u00e9nario optimiste de l\u2019indice S&#038;P se concr\u00e9tise?\n    <\/p>\n    <p>\n      Ou bien, les d\u00e9penses colossales en IA d\u00e9j\u00e0 budg\u00e9tis\u00e9es, combin\u00e9es aux\n      importantes d\u00e9penses en immobilisations li\u00e9es \u00e0 la capacit\u00e9 de production\n      des services publics que les besoins et les pr\u00e9visions de construction\n      d\u2019IA supposent, ainsi qu\u2019\u00e0 l\u2019intention exprim\u00e9e par les grandes et petites\n      soci\u00e9t\u00e9s d\u2019embaucher davantage, d\u2019augmenter les salaires et d\u2019engager plus\n      de d\u00e9penses en immobilisations si l\u2019inflation reculait? Si cette derni\u00e8re\n      ne reculait pas, est-ce que la Fed r\u00e9duirait son taux directeur autant que\n      l\u2019exige le sc\u00e9nario optimiste, ou opterait-elle plut\u00f4t pour le statu quo?\n    <\/p>\n    <p>\n      \u00c9videmment, ces incoh\u00e9rences apparentes propres \u00e0 l\u2019argument optimiste\n      n\u2019excluent pas la possibilit\u00e9 d\u2019une issue haussi\u00e8re. La difficult\u00e9 de\n      d\u00e9terminer s\u2019il sera n\u00e9cessaire de r\u00e9duire \u00e9nergiquement le taux des fonds\n      f\u00e9d\u00e9raux pour que l\u2019\u00e9conomie soit suffisamment vigoureuse pour faire\n      cro\u00eetre les b\u00e9n\u00e9fices du S&#038;P de 12,8&nbsp;% (l\u2019estimation consensuelle\n      actuelle) pourrait n\u2019\u00eatre qu\u2019un \u00e9l\u00e9ment de plus dans la multitude de\n      craintes que les march\u00e9s arrivent bien souvent \u00e0 surmonter, \u00e0 la surprise\n      des investisseurs.\n    <\/p>\n\n    <!-- SECTION -->\n    <h2>Le contexte est plut\u00f4t semblable dans d\u2019autres march\u00e9s d\u00e9velopp\u00e9s<\/h2>\n    <p>\n      La plupart des \u00e9conomies d\u00e9velopp\u00e9es ont des politiques mon\u00e9taires et\n      budg\u00e9taires expansionnistes, qui suivent la m\u00eame trajectoire que celle des\n      \u00c9tats-Unis. Celles-ci comprennent des r\u00e9ductions du taux directeur par les\n      banques centrales, un engagement \u00e0 accro\u00eetre consid\u00e9rablement les d\u00e9penses\n      militaires, des initiatives visant \u00e0 stimuler la capacit\u00e9 de production\n      d\u2019\u00e9lectricit\u00e9 et \u00e0 renforcer les r\u00e9seaux \u00e9lectriques, ainsi qu\u2019\u00e0\n      d\u00e9velopper les capacit\u00e9s en IA.\n    <\/p>\n    <p>\n      Par ailleurs, ces march\u00e9s doivent aussi composer avec bon nombre des m\u00eames\n      d\u00e9fis : une croissance an\u00e9mique du PIB, des incertitudes commerciales, un\n      endettement croissant et un contexte politique tendu.\n    <\/p>\n    <p>\n      L\u2019indice S&#038;P 500 (en excluant ses dix principales pond\u00e9rations) ainsi que\n      les indices des soci\u00e9t\u00e9s \u00e0 grande capitalisation au Canada, en Europe et\n      au Japon, se n\u00e9gocient tous \u00e0 des ratios C\/B nettement sup\u00e9rieurs \u00e0 leurs\n      moyennes \u00e0 long terme. C\u2019est comme si les investisseurs, m\u00e9fiants \u00e0\n      l\u2019\u00e9gard des ratios tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9s dans le segment des actions de croissance \u00e0\n      m\u00e9gacapitalisation en IA, s\u2019\u00e9taient plut\u00f4t tourn\u00e9s vers des ratios plus\n      raisonnables, portant ainsi les actions et les groupes moins chers \u00e0 des\n      valorisations historiquement \u00e9lev\u00e9es.\n    <\/p>\n    <p>\n      Tout comme aux \u00c9tats-Unis, pour produire des gains boursiers sup\u00e9rieurs \u00e0\n      la moyenne \u00e0 partir de l\u00e0, il faudra une combinaison exceptionnellement\n      positive de conditions \u00e9conomiques, inflationnistes et de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat\n      favorables au march\u00e9.\n    <\/p>\n\n    <h3>Plus \u00e0 venir?<\/h3>\n    <h4>\n      Rendement de cinq grands indices boursiers par rapport \u00e0 d\u00e9cembre 2020\n    <\/h4>\n    <div class=\"row mb-4\">\n      <div class=\"col-lg-10 col-md-8 col-sm-8 col-xs-10 col-xxs-12\">\n        <img decoding=\"async\"\n          src=\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/assets\/wp-content\/uploads\/global\/gio-2026-OVERVIEW-fr-chart-1.png\"\n          alt=\"Rendement de cinq grands indices boursiers par rapport \u00e0 d\u00e9cembre 2020\"\n          class=\"img-fluid mb-1-half\"\n          aria-describedby=\"chart-1-desc\"\n        \/>\n        <p class=\"sr-only\" id=\"chart-1-desc\">\n          Le graphique lin\u00e9aire montre le rendement mensuel de cinq principaux\n          indices boursiers de d\u00e9cembre 2020 au 24 novembre 2025. Rendement\n          index\u00e9 \u00e0 100 en d\u00e9cembre 2020. Malgr\u00e9 une baisse visible du rendement\n          \u00e0 la fin de 2022, tous les indices ont fortement progress\u00e9 au cours de\n          la p\u00e9riode indiqu\u00e9e. L\u2019indice S&#038;P 500, l\u2019indice TOPIX du Japon et\n          l\u2019indice compos\u00e9 TSX se situent maintenant \u00e0 environ 180; l\u2019indice\n          MSCI Royaume-Uni, \u00e0 environ 150; et l\u2019indice MSCI Europe, \u00e0 un peu\n          moins de 140.\n        <\/p>\n        <ul class=\"rbc-legend rbc-legend-inline\">\n          <li class=\"rbc-legend-item\" style=\"min-width: 45%\">\n            <div class=\"rbc-legend-line c-apple\"><\/div>\n            MSCI&nbsp;Royaume-Uni\n          <\/li>\n          <li class=\"rbc-legend-item\" style=\"min-width: 45%\">\n            <div class=\"rbc-legend-line c-carbon rbc-legend-dashed\"><\/div>\n            MSCI&nbsp;Europe\n          <\/li>\n          <li class=\"rbc-legend-item\" style=\"min-width: 45%\">\n            <div class=\"rbc-legend-line c-sky rbc-legend-dashed\"><\/div>\n            TOPIX&nbsp;Japon\n          <\/li>\n          <li class=\"rbc-legend-item\" style=\"min-width: 45%\">\n            <div class=\"rbc-legend-line c-dark-blue-tint-1\"><\/div>\n            S&amp;P&nbsp;500\n          <\/li>\n          <li class=\"rbc-legend-item\" style=\"min-width: 45%\">\n            <div class=\"rbc-legend-line c-warm-yellow\"><\/div>\n            Compos\u00e9 TSX\n          <\/li>\n        <\/ul>\n        <p class=\"footnote\">Rendement index\u00e9 \u00e0 100 en d\u00e9cembre 2020<\/p>\n        <p class=\"disclaimer\">\n          Source : FactSet; donn\u00e9es jusqu\u2019au 24 novembre 2025.\n        <\/p>\n      <\/div>\n    <\/div>\n\n    <!-- SECTION -->\n    <h2>S\u2019attendre \u00e0 moins, \u00eatre satisfait avec plus<\/h2>\n    <p>\n      \u00c0 notre avis, les conditions n\u00e9cessaires pour que l\u2019indice S&#038;P 500 et les\n      autres indices mondiaux \u00e0 grande capitalisation produisent des rendements\n      sup\u00e9rieurs \u00e0 5&nbsp;% et versent des dividendes en 2026 (plut\u00f4t que le minimum\n      de 13&nbsp;% pr\u00e9vu dans le sc\u00e9nario optimiste) sont beaucoup moins exigeantes\n      et plus susceptibles de se r\u00e9aliser. Elles comprendraient un l\u00e9ger\n      ralentissement de l\u2019inflation, ce qui permettrait \u00e0 la Fed de r\u00e9duire\n      davantage son taux directeur (mais peut-\u00eatre pas les autres banques\n      centrales qui ont d\u00e9j\u00e0 atteint leur taux neutre respectif ou qui s\u2019en\n      approchent), de sorte que l\u2019indice S&#038;P 500 pourrait g\u00e9n\u00e9rer le b\u00e9n\u00e9fice\n      par action de l\u2019estimation consensuelle, qui oscille autour des 310 $\n      pour 2026. \u00c0 l\u2019ext\u00e9rieur des \u00c9tats-Unis, le sc\u00e9nario le plus probable est\n      celui d\u2019un ralentissement de la croissance des b\u00e9n\u00e9fices.\n    <\/p>\n    <p>\n      \u00c0 l\u2019aube de 2026, nous pensons que les portefeuilles devraient investir \u00e0\n      hauteur de leur exposition cible \u00e0 long terme aux actions, mais pas\n      au-del\u00e0 (soit une pond\u00e9ration \u00e9gale \u00e0 celle du march\u00e9), et avoir un plan\n      pour devenir plus d\u00e9fensifs au besoin.\n    <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Apr\u00e8s trois ann\u00e9es cons\u00e9cutives de gains vigoureux pour la plupart des march\u00e9s boursiers, aucune donn\u00e9e historique ne permet d\u2019en exclure une quatri\u00e8me.<\/p>\n","protected":false},"author":22,"featured_media":27715,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"rbcwm_post_date":"2025-12-02T12:08:28","editor_notices":[],"rbc_url_alias":"","rbcwm_featured_desktop_image_position":"","rbcwm_featured_mobile_image_position":"","_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":""},"categories":[510],"tags":[420,1046,1047,751],"rbcwm_content_owner":[675],"rbcwm_need":[],"rbcwm_segment":[],"rbcwm_solution":[],"rbcwm_topic":[590],"rbcwm_channel":[],"rbcwm_format":[],"class_list":["post-27714","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-analyse","tag-ai","tag-les-marches-boursiers-2","tag-les-rendements-du-marche","tag-sp-500","rbcwm_content_owner-pag","rbcwm_topic-global-insights"],"acf":{"rbcwm_subtitle":"Apr\u00e8s trois ann\u00e9es cons\u00e9cutives de gains vigoureux pour la plupart des march\u00e9s boursiers, aucune donn\u00e9e historique ne permet d\u2019en exclure une quatri\u00e8me.","rbcwm_post_author":[967],"rbcwm_custom_breadcrumb_text":"","rbcwm_custom_breadcrumb_link_url":"","rbcwm_disclaimers":{"add_disclosures":["Yes"],"perspective_disclaimer":"","expandable":"","omit_from_pages":"","disclaimer_footnote":""},"rbcwm_insight_cta_id":[10888],"rbcwm_pagination":{"next_link":"","next_link_text":"Next article","previous_link":"","previous_link_text":"Previous article"},"rbcwm_video_duration":"","article_time":"","rbcwm_enable_toc":false,"rbcwm_toc_selector":"h2"},"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO Premium plugin v24.8 (Yoast SEO v26.8) - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-premium-wordpress\/ -->\n<title>Aper\u00e7u des march\u00e9s : Plus, mais moins<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Apr\u00e8s trois ann\u00e9es cons\u00e9cutives de gains vigoureux pour la plupart des march\u00e9s boursiers, aucune donn\u00e9e historique ne permet d\u2019en exclure une quatri\u00e8me.\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/market-overview-more-but-less\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"fr_CA\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Aper\u00e7u des march\u00e9s : Plus, mais moins\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Apr\u00e8s trois ann\u00e9es cons\u00e9cutives de gains vigoureux pour la plupart des march\u00e9s boursiers, aucune donn\u00e9e historique ne permet d\u2019en exclure une quatri\u00e8me.\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/market-overview-more-but-less\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"RBC Gestion de patrimoine\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2025-12-10T19:40:54+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2025-12-10T19:40:55+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2023\/02\/scl-person-looking-at-stock-charts-on-mobile-devices-outside-GIO2026-hor-FR.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"1200\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"627\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"chloetejada\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Est. reading time\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"15 minutes\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/market-overview-more-but-less#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/market-overview-more-but-less\"},\"author\":{\"name\":\"chloetejada\",\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#\/schema\/person\/c2bb0a72d12219d75bf7f724d256ed9c\"},\"headline\":\"Aper\u00e7u des march\u00e9s : Plus, mais moins\",\"datePublished\":\"2025-12-10T19:40:54+00:00\",\"dateModified\":\"2025-12-10T19:40:55+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/market-overview-more-but-less\"},\"wordCount\":3188,\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#organization\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/market-overview-more-but-less#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2025\/12\/person-looking-at-stock-charts-on-mobile-devices-outside.jpg\",\"keywords\":[\"ai\",\"les march\u00e9s boursiers\",\"les rendements du march\u00e9\",\"S&amp;P 500\"],\"articleSection\":[\"Analyse\"],\"inLanguage\":\"fr-CA\"},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/market-overview-more-but-less\",\"url\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/market-overview-more-but-less\",\"name\":\"Aper\u00e7u des march\u00e9s : Plus, mais moins\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/market-overview-more-but-less#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/market-overview-more-but-less#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2025\/12\/person-looking-at-stock-charts-on-mobile-devices-outside.jpg\",\"datePublished\":\"2025-12-10T19:40:54+00:00\",\"dateModified\":\"2025-12-10T19:40:55+00:00\",\"description\":\"Apr\u00e8s trois ann\u00e9es cons\u00e9cutives de gains vigoureux pour la plupart des march\u00e9s boursiers, aucune donn\u00e9e historique ne permet d\u2019en exclure une quatri\u00e8me.\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/market-overview-more-but-less#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"fr-CA\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/market-overview-more-but-less\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"fr-CA\",\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/market-overview-more-but-less#primaryimage\",\"url\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2025\/12\/person-looking-at-stock-charts-on-mobile-devices-outside.jpg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2025\/12\/person-looking-at-stock-charts-on-mobile-devices-outside.jpg\",\"width\":3210,\"height\":2140,\"caption\":\"person looking at stock charts on mobile tablet\"},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/market-overview-more-but-less#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Home\",\"item\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Aper\u00e7u des march\u00e9s : Plus, mais moins\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#website\",\"url\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/\",\"name\":\"RBC Gestion de patrimoine\",\"description\":\"\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"fr-CA\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#organization\",\"name\":\"RBC Gestion de Patrimoine\",\"alternateName\":\"RBC Gestion de Patrimoine\",\"url\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"fr-CA\",\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#\/schema\/logo\/image\/\",\"url\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2023\/02\/rbc.png\",\"contentUrl\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2023\/02\/rbc.png\",\"width\":3000,\"height\":2000,\"caption\":\"RBC Gestion de Patrimoine\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#\/schema\/logo\/image\/\"}},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#\/schema\/person\/c2bb0a72d12219d75bf7f724d256ed9c\",\"name\":\"chloetejada\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"fr-CA\",\"@id\":\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#\/schema\/person\/image\/\",\"url\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/0b3dde7a1d86146de8471500a717b01fe28aa3a67f2ccf8021ba2d1a62ea01df?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/0b3dde7a1d86146de8471500a717b01fe28aa3a67f2ccf8021ba2d1a62ea01df?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"chloetejada\"}}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO Premium plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Aper\u00e7u des march\u00e9s : Plus, mais moins","description":"Apr\u00e8s trois ann\u00e9es cons\u00e9cutives de gains vigoureux pour la plupart des march\u00e9s boursiers, aucune donn\u00e9e historique ne permet d\u2019en exclure une quatri\u00e8me.","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/market-overview-more-but-less","og_locale":"fr_CA","og_type":"article","og_title":"Aper\u00e7u des march\u00e9s : Plus, mais moins","og_description":"Apr\u00e8s trois ann\u00e9es cons\u00e9cutives de gains vigoureux pour la plupart des march\u00e9s boursiers, aucune donn\u00e9e historique ne permet d\u2019en exclure une quatri\u00e8me.","og_url":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/market-overview-more-but-less","og_site_name":"RBC Gestion de patrimoine","article_published_time":"2025-12-10T19:40:54+00:00","article_modified_time":"2025-12-10T19:40:55+00:00","og_image":[{"width":1200,"height":627,"url":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2023\/02\/scl-person-looking-at-stock-charts-on-mobile-devices-outside-GIO2026-hor-FR.jpg","type":"image\/jpeg"}],"author":"chloetejada","twitter_card":"summary_large_image","twitter_misc":{"Est. reading time":"15 minutes"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/market-overview-more-but-less#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/market-overview-more-but-less"},"author":{"name":"chloetejada","@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#\/schema\/person\/c2bb0a72d12219d75bf7f724d256ed9c"},"headline":"Aper\u00e7u des march\u00e9s : Plus, mais moins","datePublished":"2025-12-10T19:40:54+00:00","dateModified":"2025-12-10T19:40:55+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/market-overview-more-but-less"},"wordCount":3188,"publisher":{"@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#organization"},"image":{"@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/market-overview-more-but-less#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2025\/12\/person-looking-at-stock-charts-on-mobile-devices-outside.jpg","keywords":["ai","les march\u00e9s boursiers","les rendements du march\u00e9","S&amp;P 500"],"articleSection":["Analyse"],"inLanguage":"fr-CA"},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/market-overview-more-but-less","url":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/market-overview-more-but-less","name":"Aper\u00e7u des march\u00e9s : Plus, mais moins","isPartOf":{"@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/market-overview-more-but-less#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/market-overview-more-but-less#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2025\/12\/person-looking-at-stock-charts-on-mobile-devices-outside.jpg","datePublished":"2025-12-10T19:40:54+00:00","dateModified":"2025-12-10T19:40:55+00:00","description":"Apr\u00e8s trois ann\u00e9es cons\u00e9cutives de gains vigoureux pour la plupart des march\u00e9s boursiers, aucune donn\u00e9e historique ne permet d\u2019en exclure une quatri\u00e8me.","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/market-overview-more-but-less#breadcrumb"},"inLanguage":"fr-CA","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/market-overview-more-but-less"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"fr-CA","@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/market-overview-more-but-less#primaryimage","url":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2025\/12\/person-looking-at-stock-charts-on-mobile-devices-outside.jpg","contentUrl":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2025\/12\/person-looking-at-stock-charts-on-mobile-devices-outside.jpg","width":3210,"height":2140,"caption":"person looking at stock charts on mobile tablet"},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/market-overview-more-but-less#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Home","item":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Aper\u00e7u des march\u00e9s : Plus, mais moins"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#website","url":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/","name":"RBC Gestion de patrimoine","description":"","publisher":{"@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"fr-CA"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#organization","name":"RBC Gestion de Patrimoine","alternateName":"RBC Gestion de Patrimoine","url":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"fr-CA","@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2023\/02\/rbc.png","contentUrl":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2023\/02\/rbc.png","width":3000,"height":2000,"caption":"RBC Gestion de Patrimoine"},"image":{"@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#\/schema\/logo\/image\/"}},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#\/schema\/person\/c2bb0a72d12219d75bf7f724d256ed9c","name":"chloetejada","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"fr-CA","@id":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/#\/schema\/person\/image\/","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/0b3dde7a1d86146de8471500a717b01fe28aa3a67f2ccf8021ba2d1a62ea01df?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/0b3dde7a1d86146de8471500a717b01fe28aa3a67f2ccf8021ba2d1a62ea01df?s=96&d=mm&r=g","caption":"chloetejada"}}]}},"jetpack_featured_media_url":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2025\/12\/person-looking-at-stock-charts-on-mobile-devices-outside.jpg","jetpack_sharing_enabled":true,"publishpress_future_action":{"enabled":false,"date":"2026-05-01 10:57:13","action":"change-status","newStatus":"draft","terms":[],"taxonomy":"category","extraData":[]},"publishpress_future_workflow_manual_trigger":{"enabledWorkflows":[]},"distributor_meta":false,"distributor_terms":false,"distributor_media":false,"distributor_original_site_name":"RBC Gestion de patrimoine","distributor_original_site_url":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca","push-errors":false,"last_revision_date":"2025-12-10 12:37:20","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/27714","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/users\/22"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=27714"}],"version-history":[{"count":8,"href":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/27714\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":27830,"href":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/27714\/revisions\/27830"}],"acf:post":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/rbcwm_cta\/10888"},{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/rbcwm_people\/967"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/media\/27715"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=27714"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=27714"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=27714"},{"taxonomy":"rbcwm_content_owner","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/rbcwm_content_owner?post=27714"},{"taxonomy":"rbcwm_need","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/rbcwm_need?post=27714"},{"taxonomy":"rbcwm_segment","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/rbcwm_segment?post=27714"},{"taxonomy":"rbcwm_solution","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/rbcwm_solution?post=27714"},{"taxonomy":"rbcwm_topic","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/rbcwm_topic?post=27714"},{"taxonomy":"rbcwm_channel","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/rbcwm_channel?post=27714"},{"taxonomy":"rbcwm_format","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/rbcwm_format?post=27714"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}