{"id":28125,"date":"2026-01-19T15:58:28","date_gmt":"2026-01-19T20:58:28","guid":{"rendered":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/?p=28125"},"modified":"2026-02-27T17:06:22","modified_gmt":"2026-02-27T22:06:22","slug":"canadas-2026-economic-and-market-outlook-a-double-double-half-full","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/canadas-2026-economic-and-market-outlook-a-double-double-half-full","title":{"rendered":"Perspectives\u00a02026 de l\u2019\u00e9conomie et des march\u00e9s du Canada\u00a0: Un verre \u00e0 moiti\u00e9 plein"},"content":{"rendered":"\t\t<!-- Start of Brightcove Player -->\n\t\t\t\t\t\t<div style=\"display: block; position: relative; min-width: 0px; max-width: 640px;\">\n\t\t\t\t\t<div style=\"padding-top: 360px; \">\n\t\t\t\t\t\t<video-js\n\t\t\t\t\t\t\t\tid=\"6387777652112\"\n\t\t\t\t\t\t\t\tdata-video-id=\"6387777652112\" data-account=\"3187797751001\"\n\t\t\t\t\t\t\t\tdata-player=\"2N6FHhyCw1\"\n\t\t\t\t\t\t\t\tdata-usage=\"cms:WordPress:6.9.4:2.8.8:javascript\"\n\t\t\t\t\t\t\t\tdata-embed=\"default\" class=\"video-js\"\n\t\t\t\t\t\t\t\tdata-application-id=\"\"\n\t\t\t\t\t\t\t\tcontrols   \t\t\t\t\t\t\t\tstyle=\"width: 100%; height: 360px; position: absolute; top: 0; bottom: 0; right: 0; left: 0;\">\n\t\t\t\t\t\t<\/video-js>\n\n\t\t\t\t\t\t<script src=\"https:\/\/players.brightcove.net\/3187797751001\/2N6FHhyCw1_default\/index.min.js\"><\/script> \t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<!-- End of Brightcove Player -->\n\t\t\n\n\n<div style=\"height:36px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<p>Bien que le Canada ait \u00e9vit\u00e9 la r\u00e9cession depuis la p\u00e9riode de la COVID-19, bien des gens ont eu l\u2019impression de traverser une longue p\u00e9riode de troubles \u00e9conomiques caract\u00e9ris\u00e9e par l\u2019incertitude entourant le commerce, une forte inflation, une faible productivit\u00e9, un r\u00e9gime d\u2019immigration d\u00e9s\u00e9quilibr\u00e9 et un march\u00e9 du logement en perte de vitesse.<\/p>\n\n\n\n<p>\u00c0 l\u2019aube de 2026, RBC Gestion mondiale d\u2019actifs (RBC&nbsp;GMA) pr\u00e9voit pour le Canada une croissance encore an\u00e9mique d\u2019un peu moins de 1&nbsp;%, soit une l\u00e9g\u00e8re d\u00e9c\u00e9l\u00e9ration par rapport \u00e0 la progression d\u2019un peu plus de 1&nbsp;% estim\u00e9e pour 2025. Nous reconnaissons que les perspectives de croissance sont loin d\u2019\u00eatre excellentes, mais notre vision du \u00ab&nbsp;verre \u00e0 moiti\u00e9 plein&nbsp;\u00bb repose sur l\u2019id\u00e9e que les perspectives deviennent moins mauvaises.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>\u00c0 la fin de 2025, quelques donn\u00e9es \u00e9conomiques d\u2019importance ont r\u00e9v\u00e9l\u00e9 une vigueur \u00e9tonnante. Par exemple, en novembre, la situation de l\u2019emploi au Canada s\u2019est av\u00e9r\u00e9e bien meilleure que pr\u00e9vu, le taux de ch\u00f4mage ayant recul\u00e9 de 0,4&nbsp;% pour s\u2019\u00e9tablir \u00e0 6,5&nbsp;%. Cette r\u00e9gression, \u00e0 la suite de laquelle le taux de ch\u00f4mage \u00e9tait de 0,5&nbsp;% inf\u00e9rieur au dernier sommet atteint en septembre 2025, \u00e9tait la plus forte en un mois depuis f\u00e9vrier&nbsp;2022. Les march\u00e9s du travail se remettaient alors des confinements li\u00e9s \u00e0 la pand\u00e9mie. De plus, la croissance des salaires des employ\u00e9s permanents est rest\u00e9e vigoureuse, s\u2019\u00e9tablissant \u00e0 4&nbsp;% d\u2019une ann\u00e9e sur l\u2019autre. Bien que les donn\u00e9es sur le march\u00e9 de l\u2019emploi puissent \u00eatre volatiles d\u2019un mois \u00e0 l\u2019autre, la baisse du taux de ch\u00f4mage en novembre concorde avec les r\u00e9centes donn\u00e9es sur les offres d\u2019emploi, qui ont apport\u00e9 de nouvelles preuves du d\u00e9but d\u2019une reprise de la demande de travailleurs au Canada.<\/p>\n\n\n\n<p>La croissance du PIB du Canada a atteint 2,6&nbsp;% d\u2019une ann\u00e9e sur l\u2019autre au troisi\u00e8me trimestre, ce qui est \u00e9galement une bonne surprise. Dans l\u2019ensemble, les donn\u00e9es indiquent que l\u2019\u00e9conomie r\u00e9siste mieux que ce que l\u2019on craignait. Une grande partie du rebond des \u00e9changes commerciaux nets est attribuable \u00e0 un recul des importations. Alors que la demande int\u00e9rieure et les investissements des entreprises ont \u00e9t\u00e9 les points faibles des donn\u00e9es, les investissements r\u00e9sidentiels ont augment\u00e9 pour un deuxi\u00e8me trimestre d\u2019affil\u00e9e, tandis que les d\u00e9penses des m\u00e9nages se sont maintenues.<\/p>\n\n\n\n<p>Il convient \u00e9galement de noter que, selon <a href=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-le-canada\/analyse-en-vedette\/perspectives\/cinq-raisons-pour-lesquelles-les-depenses-de-consommation-au-canada-resteront-resilientes-et-garderont-la-bdc-de-reduire-davantage-les-taux\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Services \u00e9conomiques RBC <\/a>, les d\u00e9penses de consommation au Canada ont g\u00e9n\u00e9ralement d\u00e9pass\u00e9 les pr\u00e9visions en 2025. La diminution de l\u2019immigration a entra\u00een\u00e9 un ralentissement consid\u00e9rable de l\u2019accroissement d\u00e9mographique. Pourtant, cette situation a jet\u00e9 les bases d\u2019une augmentation de la croissance des d\u00e9penses par habitant de 2,4&nbsp;% annuellement au deuxi\u00e8me trimestre de 2025, soit le rythme le plus rapide en trois ans, <a href=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-le-canada\/analyse-en-vedette\/perspectives\/cinq-raisons-pour-lesquelles-les-depenses-de-consommation-au-canada-resteront-resilientes-et-garderont-la-bdc-de-reduire-davantage-les-taux\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">toujours selon Services \u00e9conomiques RBC <\/a>. Les bilans des m\u00e9nages, dont la valeur nette s\u2019est accrue dans une plus grande mesure qu\u2019au deuxi\u00e8me trimestre, sont rest\u00e9s sains au troisi\u00e8me trimestre. La diminution des versements sur pr\u00eats \u00e0 la consommation non hypoth\u00e9caires, conjugu\u00e9e aux gains importants sur les march\u00e9s financiers, a rehauss\u00e9 le pouvoir d\u2019achat et le patrimoine des m\u00e9nages. Bien que les co\u00fbts de propri\u00e9t\u00e9 d\u2019un logement demeurent \u00e9lev\u00e9s, ils ont diminu\u00e9 pour un septi\u00e8me trimestre cons\u00e9cutif au troisi\u00e8me trimestre de 2025&nbsp;: la mesure globale d\u2019accessibilit\u00e9 \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 de RBC s\u2019est \u00e9tablie \u00e0 environ 53&nbsp;% \u00e0 l\u2019\u00e9chelle nationale, soit une nette am\u00e9lioration par rapport au sommet de plus de 63&nbsp;% atteint en 2023.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-les-depenses-de-consommation-au-canada-ont-tenu-le-coup-malgre-le-pessimisme\">Les d\u00e9penses de consommation au Canada ont tenu le coup malgr\u00e9 le pessimisme<\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" height=\"632\" width=\"1024\" src=\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2026\/01\/Cdn-consumer-charts-1380-fr.jpg?w=1024\" alt=\"Chart\" class=\"wp-image-28152\" srcset=\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2026\/01\/Cdn-consumer-charts-1380-fr.jpg 1380w, https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2026\/01\/Cdn-consumer-charts-1380-fr.jpg?resize=300,185 300w, https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2026\/01\/Cdn-consumer-charts-1380-fr.jpg?resize=768,474 768w, https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2026\/01\/Cdn-consumer-charts-1380-fr.jpg?resize=1024,632 1024w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Sources : Conference Board, RBC Borealis, Services \u00e9conomiques RBC<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p>Bien que ces am\u00e9liorations ne soient pas \u00e9galement r\u00e9parties dans tous les segments de la soci\u00e9t\u00e9, elles ont tout de m\u00eame pour effet d\u2019augmenter le pouvoir d\u2019achat global des consommateurs canadiens et laissent entrevoir des effets de richesse grandissants au sein de l\u2019\u00e9conomie.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-l-economie-canadienne-s-ameliore\">L\u2019\u00e9conomie canadienne s\u2019am\u00e9liore<\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" height=\"537\" width=\"1024\" src=\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2026\/01\/Tas-outlook-charts-1380px-fr-Exhibit-21.jpg?w=1024\" alt=\"L\u2019\u00e9conomie canadienne s\u2019am\u00e9liore\" class=\"wp-image-28130\" srcset=\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2026\/01\/Tas-outlook-charts-1380px-fr-Exhibit-21.jpg 1380w, https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2026\/01\/Tas-outlook-charts-1380px-fr-Exhibit-21.jpg?resize=300,157 300w, https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2026\/01\/Tas-outlook-charts-1380px-fr-Exhibit-21.jpg?resize=768,403 768w, https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2026\/01\/Tas-outlook-charts-1380px-fr-Exhibit-21.jpg?resize=1024,537 1024w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Nota&nbsp;: Au 1<sup>er<\/sup>&nbsp;d\u00e9cembre&nbsp;2025. Sources&nbsp;: Citigroup, Bloomberg, RBC&nbsp;GMA<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>Les bonnes surprises \u00e9conomiques observ\u00e9es \u00e0 la fin de&nbsp;2025 pourraient ou non \u00eatre des signes pr\u00e9curseurs de reprise pour l\u2019\u00e9conomie canadienne. Nous ne le saurons qu\u2019apr\u00e8s coup. Nous soutenons toutefois que les reprises \u00e9conomiques peuvent souvent \u00eatre longues et qu\u2019elles ne se d\u00e9roulent g\u00e9n\u00e9ralement pas de fa\u00e7on lin\u00e9aire, mais plut\u00f4t par \u00e0-coups. \u00c0 notre avis, l\u2019assouplissement de la politique mon\u00e9taire et la stimulation budg\u00e9taire sont d\u2019importants catalyseurs qui pourraient am\u00e9liorer les perspectives de croissance du Canada en 2026 au point o\u00f9 elles d\u00e9passeront nos estimations actuelles.<\/p>\n\n\n\n<p>Apr\u00e8s que l\u2019inflation eut culmin\u00e9 \u00e0 un peu plus de 8&nbsp;% en 2022 sous l\u2019effet de la pand\u00e9mie, le Canada a relativement bien r\u00e9ussi \u00e0 la stabiliser autour de la cible de 2&nbsp;% de la Banque du Canada (BdC). Le ralentissement de l\u2019inflation a permis \u00e0 la BdC de d\u00e9cr\u00e9ter des r\u00e9ductions totalisant 1,75&nbsp;% \u00e0 la fin de 2024 et a fait baisser le taux du financement \u00e0 un jour \u00e0 2,25&nbsp;% \u00e0 la fin de&nbsp;2025. En fait, les baisses de taux de la BdC ont \u00e9t\u00e9 assez consid\u00e9rables si on les compare \u00e0 celles des autres banques centrales dans le monde.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-la-banque-du-canada-a-procede-a-des-baisses-de-taux-musclees\">La Banque du Canada a proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 des baisses de taux muscl\u00e9es<\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" height=\"537\" width=\"1024\" src=\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2026\/01\/Tas-outlook-charts-1380px-fr-Exhibit-20.jpg?w=1024\" alt=\"La Banque du Canada a proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 des baisses de taux muscl\u00e9es\" class=\"wp-image-28133\" srcset=\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2026\/01\/Tas-outlook-charts-1380px-fr-Exhibit-20.jpg 1380w, https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2026\/01\/Tas-outlook-charts-1380px-fr-Exhibit-20.jpg?resize=300,157 300w, https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2026\/01\/Tas-outlook-charts-1380px-fr-Exhibit-20.jpg?resize=768,403 768w, https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2026\/01\/Tas-outlook-charts-1380px-fr-Exhibit-20.jpg?resize=1024,537 1024w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Nota&nbsp;: Au 1<sup>er<\/sup>&nbsp;d\u00e9cembre&nbsp;2025. Sources&nbsp;: Bloomberg, RBC&nbsp;GMA<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>Puisque l\u2019inflation se rapproche de la cible de la BdC et que le march\u00e9 du travail donne des signes de stabilisation, nous croyons que la banque centrale ne devrait pas r\u00e9duire davantage les taux en&nbsp;2026. Cependant, il faut habituellement de neuf \u00e0 dix-huit mois avant que les effets de la politique mon\u00e9taire se fassent sentir. Par cons\u00e9quent, nous croyons que l\u2019effet stimulant de certaines des r\u00e9centes baisses des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat ne s\u2019est pas encore pleinement r\u00e9percut\u00e9 ou fait sentir sur l\u2019\u00e9conomie.<\/p>\n\n\n\n<p>Le budget d\u00e9voil\u00e9 r\u00e9cemment par le gouvernement Carney pourrait \u00eatre l\u00e9g\u00e8rement favorable \u00e0 la croissance dans la prochaine ann\u00e9e. Ce budget renferme des initiatives importantes susceptibles de favoriser un accroissement des investissements gr\u00e2ce \u00e0 l\u2019amortissement acc\u00e9l\u00e9r\u00e9, aux d\u00e9penses consacr\u00e9es aux infrastructures et \u00e0 la d\u00e9fense, et aux investissements dans le secteur des ressources. <a href=\"https:\/\/www.rbcgam.com\/documents\/fr\/articles\/global-investment-new-year-2026-fr.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">RBC&nbsp;GMA estime <\/a> qu\u2019une judicieuse application de ces mesures pourrait engendrer une croissance \u00e9conomique suppl\u00e9mentaire de 0,5&nbsp;%.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>\u00c0 notre avis, l\u2019interaction entre l\u2019assouplissement mon\u00e9taire, la stimulation budg\u00e9taire, la r\u00e9vision de la politique d\u2019immigration et le r\u00e9sultat des futures n\u00e9gociations commerciales (dont il est question \u00e0 la section&nbsp;II ci-apr\u00e8s) est d\u00e9terminante pour la trajectoire de la croissance de l\u2019\u00e9conomie canadienne cette ann\u00e9e. M\u00eame si nous avons tendance \u00e0 consid\u00e9rer que l\u2019\u00e9volution r\u00e9cente de ces facteurs cl\u00e9s est globalement encourageante, nous croyons que la patience est de mise, car il faudra peut-\u00eatre attendre plusieurs ann\u00e9es avant que les avantages \u00e9conomiques ne se mat\u00e9rialisent.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-preserver-l-aceum-nbsp-un-imperatif-economique-pour-le-canada\"><strong>Pr\u00e9server l\u2019ACEUM&nbsp;: un imp\u00e9ratif \u00e9conomique pour le Canada<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>L\u2019automne dernier, les \u00c9tats-Unis ont officiellement entam\u00e9 les discussions sur l\u2019avenir de l\u2019Accord Canada\u2013\u00c9tats-Unis\u2013Mexique (ACEUM ou l\u2019accord) en pr\u00e9vision de l\u2019examen formellement pr\u00e9vu le 1<sup>er<\/sup>&nbsp;juillet&nbsp;2026. Les n\u00e9gociations concernant sa reconduction ou son remplacement devraient s\u2019\u00e9tendre sur plusieurs mois.<\/p>\n\n\n\n<p>L\u2019accord ne prendra automatiquement fin qu\u2019en&nbsp;2036, mais cet examen pourrait \u00eatre particuli\u00e8rement lourd de cons\u00e9quences compte tenu de la politique douani\u00e8re agressive de l\u2019administration&nbsp;Trump. Le fait que l\u2019un des trois pays signataires de l\u2019accord peut d\u00e9cider de se retirer moyennant un pr\u00e9avis de six&nbsp;mois est encore plus pr\u00e9occupant. Les deux autres options sur la table sont les suivantes&nbsp;: la reconduction de l\u2019accord pour une nouvelle p\u00e9riode de 16&nbsp;ans ou le d\u00e9clenchement d\u2019un examen annuel jusqu\u2019\u00e0 l\u2019expiration de l\u2019accord en&nbsp;2036.<\/p>\n\n\n\n<p>Nul ne saurait contester que le maintien de l\u2019ACEUM est essentiel pour soutenir l\u2019\u00e9conomie du Canada dans les ann\u00e9es \u00e0 venir. Lorsque les \u00c9tats-Unis ont impos\u00e9 des droits de douane g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9s de 25&nbsp;pour cent sur les produits canadiens et mexicains au d\u00e9but de la derni\u00e8re ann\u00e9e (qui ont ensuite grimp\u00e9 \u00e0 35&nbsp;pour cent en ao\u00fbt pour le Canada), l\u2019ACEUM a jou\u00e9 un r\u00f4le crucial pour prot\u00e9ger les exportateurs du pays. <a href=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/marches-financiers\/les-droits-de-douane-font-mal-mais-naltereront-pas-les-perspectives-de-croissance-nord-americaines\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Selon Services \u00e9conomiques&nbsp;RBC <\/a>, au deuxi\u00e8me trimestre de 2025, environ 90&nbsp;pour cent des importations am\u00e9ricaines en provenance du Canada n\u2019ont pas \u00e9t\u00e9 soumises aux droits de douane gr\u00e2ce aux exemptions pr\u00e9vues par l\u2019ACEUM.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-importations-des-e-u-en-provenance-du-canada-selon-les-dispositions-des-droits-de-douane\">Importations des \u00c9.-U. en provenance du Canada selon les dispositions des droits de douane<\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" height=\"632\" width=\"1024\" src=\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2026\/01\/US-imports-from-Canada-1380-FR.jpg?w=1024\" alt=\"Chart.\" class=\"wp-image-28162\" srcset=\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2026\/01\/US-imports-from-Canada-1380-FR.jpg 1380w, https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2026\/01\/US-imports-from-Canada-1380-FR.jpg?resize=300,185 300w, https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2026\/01\/US-imports-from-Canada-1380-FR.jpg?resize=768,474 768w, https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2026\/01\/US-imports-from-Canada-1380-FR.jpg?resize=1024,632 1024w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Sources : U.S. Census Bureau, Services \u00e9conomiques RBC<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>En outre, cet accord a permis au Canada d\u2019\u00eatre impos\u00e9 \u00e0 un taux effectif moyen de droits de douane compris entre 1&nbsp;% et 5&nbsp;%, soit un chiffre bien inf\u00e9rieur au taux moyen des droits de douane appliqu\u00e9s par les \u00c9tats-Unis \u00e0 l\u2019ensemble des importations en juin. Une prolongation et un maintien de l\u2019ACEUM dans sa forme actuelle renforceraient la position concurrentielle du Canada en tant que partenaire commercial des \u00c9tats-Unis, par rapport aux autres pays.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-taux-effectifs-des-droits-de-douane-par-pays\">Taux effectifs des droits de douane par pays<\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" height=\"537\" width=\"1024\" src=\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2026\/01\/Tas-outlook-charts-1380px-fr-Exhibit-8_new.jpg?w=1024\" alt=\"Chart.\" class=\"wp-image-28174\" srcset=\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2026\/01\/Tas-outlook-charts-1380px-fr-Exhibit-8_new.jpg 1380w, https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2026\/01\/Tas-outlook-charts-1380px-fr-Exhibit-8_new.jpg?resize=300,157 300w, https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2026\/01\/Tas-outlook-charts-1380px-fr-Exhibit-8_new.jpg?resize=768,403 768w, https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2026\/01\/Tas-outlook-charts-1380px-fr-Exhibit-8_new.jpg?resize=1024,537 1024w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Nota&nbsp;: Les taux effectifs sont estim\u00e9s en fonction des droits de douane impos\u00e9s par l\u2019administration Trump jusqu\u2019au 27&nbsp;novembre&nbsp;2025. Exclut l\u2019effet du droit de minimis. Sources&nbsp;: Evercore ISI (suivi des droits de douane), FMI, Macrobond, RBC&nbsp;GMA.<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>M\u00eame si nous avons d\u00e9j\u00e0 connu une situation comparable, les choses paraissent diff\u00e9rentes cette fois-ci. Les enjeux pour le Canada semblent consid\u00e9rables au vu de la faiblesse persistante des donn\u00e9es \u00e9conomiques, d\u2019un ch\u00f4mage \u00e9lev\u00e9 et de la croissance an\u00e9mique du PIB.<\/p>\n\n\n\n<p>L\u2019histoire ne nous donne que peu d\u2019indications claires sur ce qui pourrait se passer. D\u2019un c\u00f4t\u00e9, si l\u2019on se fie \u00e0 l\u2019approche adopt\u00e9e par l\u2019administration&nbsp;Trump pour les n\u00e9gociations de droits de douane, les Canadiens devraient s\u2019attendre \u00e0 faire face \u00e0 plusieurs mois de tension et de potentielle volatilit\u00e9, tout comme \u00e0 une incertitude \u00e9conomique accrue. L\u2019administration&nbsp;Trump pourrait tr\u00e8s bien tirer avantage de la d\u00e9pendance du Canada \u00e0 l\u2019\u00e9gard de ses \u00e9changes commerciaux avec les \u00c9tats-Unis (comme elle l\u2019a fait dans le pass\u00e9).&nbsp; En revanche, nous sommes quelque peu encourag\u00e9s par le fait que l\u2019orientation g\u00e9n\u00e9rale des droits de douane a, dans l\u2019ensemble, \u00e9t\u00e9 \u00ab&nbsp;meilleure que ce que l\u2019on craignait&nbsp;\u00bb. Si nous regardons le bon c\u00f4t\u00e9 de la m\u00e9daille, nous constatons que la position particuli\u00e8rement belliqueuse de l\u2019administration Trump en ce qui concerne sa relation commerciale avec le Canada a \u00e9t\u00e9 l\u2019\u00e9l\u00e9ment cl\u00e9 d\u2019une r\u00e9flexion \u00e0 l\u2019\u00e9chelle nationale ayant entra\u00een\u00e9 une discussion vraiment n\u00e9cessaire sur le caract\u00e8re souhaitable de la d\u00e9pendance \u00e9conomique disproportionn\u00e9e de notre pays \u00e0 l\u2019\u00e9gard du commerce avec son voisin du Sud. M\u00eame si l\u2019administration am\u00e9ricaine actuelle mod\u00e8re son discours sur le commerce et r\u00e9tablit l\u2019ACEUM, les arguments en faveur d\u2019une plus grande d\u00e9pendance sur le plan national et d\u2019un renforcement des \u00e9changes avec les partenaires commerciaux autres que les \u00c9tats-Unis gagnent du terrain au Canada.<\/p>\n\n\n\n<p>Le <a href=\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/federal-budget-2025\"><em>budget&nbsp;2025<\/em>&nbsp;du Canada<\/a>&nbsp;expose une strat\u00e9gie compl\u00e8te de diversification \u00e9conomique. L\u2019objectif est de doubler les exportations hors \u00c9tats-Unis au cours des dix prochaines ann\u00e9es et de g\u00e9n\u00e9rer 300&nbsp;milliards de dollars de plus en \u00e9changes commerciaux avec d\u2019autres pays au moyen de plusieurs initiatives. Par exemple, le Fonds pour la diversification des corridors commerciaux repr\u00e9sente un investissement de cinq&nbsp;milliards de dollars sur sept ans dans les infrastructures de transport (ports, chemins de fer, a\u00e9roports) en vue d\u2019am\u00e9liorer l\u2019acc\u00e8s aux march\u00e9s mondiaux. Sur le plan national, le gouvernement s\u2019engage dans le budget \u00e0 investir cinq milliards de dollars en six&nbsp;ans par l\u2019entremise du Fonds de r\u00e9ponse strat\u00e9gique pour aider les entreprises des secteurs sensibles aux \u00e9changes commerciaux (c.-\u00e0-d. l\u2019acier, l\u2019aluminium, la foresterie et l\u2019agriculture) \u00e0 s\u2019adapter et \u00e0 se diversifier. Parmi les autres initiatives, mentionnons de grands projets de transport pour ouvrir de nouvelles voies commerciales et un engagement de deux&nbsp;milliards de dollars pour r\u00e9aliser des investissements strat\u00e9giques dans les min\u00e9raux critiques.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-la-revision-de-l-aceum-aura-une-incidence-significative-sur-les-echanges-commerciaux-et-la-croissance-economique-des-etats-unis\"><strong>La r\u00e9vision de l\u2019ACEUM aura une incidence significative sur les \u00e9changes commerciaux et la croissance \u00e9conomique des \u00c9tats-Unis<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>M\u00eame si beaucoup d\u2019\u00e9nergie et de papier sont \u00e0 juste titre consacr\u00e9s \u00e0 souligner la nature strat\u00e9gique de cet accord pour les perspectives \u00e9conomiques du Canada, il est important de noter que la r\u00e9vision de l\u2019ACEUM pourrait \u00e9galement entra\u00eener des r\u00e9percussions significatives sur plusieurs secteurs tributaires des \u00e9changes commerciaux aux \u00c9tats-Unis.<\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-le-canada\/analyse-en-vedette\/perspectives\/etats-unis-et-canada-laceum-beneficie-aux-deux-economies\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Selon Services \u00e9conomiques&nbsp;RBC <\/a>, les importateurs am\u00e9ricains seraient actuellement soumis \u00e0 un taux effectif moyen de droits de douane am\u00e9ricains proche de 15&nbsp;% (contre seulement moins de 3&nbsp;% l\u2019an dernier), soit son plus haut niveau depuis les ann\u00e9es&nbsp;1930 (mais ce taux est principalement attribuable aux importations en provenance de r\u00e9gions autres que le Canada).<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-la-moyenne-des-droits-de-douane-a-l-importation-aux-etats-unis-atteint-son-plus-haut-niveau-depuis-les-annees-1930\">La moyenne des droits de douane \u00e0 l&rsquo;importation aux Etats-Unis atteint son plus haut niveau depuis les ann\u00e9es 1930<\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" height=\"502\" width=\"1024\" src=\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2026\/01\/percentagep-duties-collected-fr.jpg?w=1024\" alt=\"Chart.\" class=\"wp-image-28164\" srcset=\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2026\/01\/percentagep-duties-collected-fr.jpg 1380w, https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2026\/01\/percentagep-duties-collected-fr.jpg?resize=300,147 300w, https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2026\/01\/percentagep-duties-collected-fr.jpg?resize=768,377 768w, https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2026\/01\/percentagep-duties-collected-fr.jpg?resize=1024,502 1024w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Sources : US ITC, Services \u00e9conomiques RBC.<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>Face \u00e0 la r\u00e9organisation du commerce mondial impuls\u00e9e par Donald&nbsp;Trump, l\u2019ACEUM offre une protection \u00e0 toutes les parties impliqu\u00e9es, y compris aux \u00c9tats-Unis, en leur permettant de b\u00e9n\u00e9ficier de droits de douane relativement plus bas. Services \u00e9conomiques&nbsp;RBC estime qu\u2019au moins <a href=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-le-canada\/analyse-en-vedette\/perspectives\/etats-unis-et-canada-laceum-beneficie-aux-deux-economies\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">90 pour cent des produits am\u00e9ricains <\/a> export\u00e9s au Canada en 2024 ont \u00e9t\u00e9 exempt\u00e9s de droits de douane en vertu de l\u2019accord. Il est \u00e0 noter que le Canada \u00e9tait le premier march\u00e9 d\u2019exportation pour 32&nbsp;\u00c9tats am\u00e9ricains en 2024. \u00c0 eux deux, le Canada et le Mexique ach\u00e8tent pr\u00e8s de cinq&nbsp;fois plus de produits et services am\u00e9ricains que tout autre pays dans le monde. Ensemble, les deux pays forment le plus grand client des \u00c9tats-Unis.<\/p>\n\n\n\n<p>Selon Services \u00e9conomiques&nbsp;RBC, si les exemptions pr\u00e9vues par l\u2019ACEUM devaient \u00eatre finalement supprim\u00e9es, les importateurs am\u00e9ricains seraient alors soumis \u00e0 un taux effectif moyen de droits de douane am\u00e9ricains qui pourrait grimper jusqu\u2019\u00e0 20&nbsp;%. On ne sait pas non plus comment la Maison-Blanche traitera les modifications de l\u2019ACEUM qui n\u00e9cessiteraient l\u2019approbation du Congr\u00e8s.<\/p>\n\n\n\n<p>\u00c0 notre avis, la ren\u00e9gociation r\u00e9ussie de l\u2019ALENA (qui a pr\u00e9c\u00e9d\u00e9 l\u2019ACEUM) au cours du premier mandat de M.&nbsp;Trump donne des raisons d\u2019\u00eatre optimiste. De m\u00eame, la d\u00e9cision du pr\u00e9sident d\u2019accorder des exemptions de droits de douane aux produits conformes \u00e0 l\u2019ACEUM est aussi un signe encourageant. Enfin, compte tenu des avantages commerciaux et \u00e9conomiques que procure l\u2019ACEUM aux \u00c9tats-Unis, nous pensons que M.&nbsp;Trump sera enclin \u00e0 montrer \u00e0 son \u00e9lectorat, pour lequel l\u2019abordabilit\u00e9 semble \u00eatre la grande priorit\u00e9 \u00e9conomique, qu\u2019un accord satisfaisant a \u00e9t\u00e9 conclu \u00e0 temps pour les \u00e9lections de mi-mandat qui se tiendront aux \u00c9tats-Unis \u00e0 l\u2019automne&nbsp;2026.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-l-aceum-nbsp-2-0-pourrait-necessiter-des-compromis-et-des-concessions-minimales-de-la-part-du-canada\"><strong>L\u2019ACEUM&nbsp;2.0 pourrait n\u00e9cessiter des compromis et des concessions minimales de la part du Canada<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>En vue de parvenir \u00e0 une entente commerciale et de pr\u00e9parer le terrain pour des n\u00e9gociations plus sereines sur l\u2019avenir de l\u2019ACEUM, le Canada a d\u00e9j\u00e0 augment\u00e9 ses d\u00e9penses militaires et renforc\u00e9 la s\u00e9curit\u00e9 frontali\u00e8re au cours des derniers mois. De plus, il a supprim\u00e9 la taxe sur les services num\u00e9riques (TSN) pour les principales soci\u00e9t\u00e9s am\u00e9ricaines du secteur Internet qui exercent des activit\u00e9s dans le pays, tout en \u00e9liminant les droits de douane de repr\u00e9sailles visant les biens am\u00e9ricains conformes \u00e0 l\u2019ACEUM.<\/p>\n\n\n\n<p>Au fil des discussions, nous soup\u00e7onnons que l\u2019administration&nbsp;Trump pourrait soulever d\u2019autres sujets de discorde avec le Canada, notamment le syst\u00e8me de gestion de l\u2019offre sur les produits laitiers, les \u0153ufs et la volaille, dont les importations aux \u00c9tats-Unis sont lourdement tax\u00e9es. Elle pourrait \u00e9galement exiger une part plus importante de contenu nord-am\u00e9ricain pour le secteur automobile (75&nbsp;pour cent actuellement), tout comme demander \u00e0 ce que chaque v\u00e9hicule soit fabriqu\u00e9 avec un certain pourcentage de pi\u00e8ces automobiles am\u00e9ricaines. Le caract\u00e8re per\u00e7u comme \u00ab&nbsp;insulaire&nbsp;\u00bb du secteur bancaire et financier au Canada pourrait aussi \u00eatre remis en question.<\/p>\n\n\n\n<p>En d\u00e9finitive, nous pensons que le Canada devra faire certaines concessions pour que l\u2019ACEUM version&nbsp;2.0 voie le jour, mais les dispositions les plus g\u00e9n\u00e9rales et les plus importantes du cadre actuel resteront probablement en place.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Malgr\u00e9 les d\u00e9fis \u00e9conomiques persistants comme l\u2019inflation et la faiblesse du march\u00e9 du logement, RBC Gestion mondiale d\u2019actifs pr\u00e9voit pour le Canada une croissance d\u2019un peu moins d\u2019un pour cent en 2026 , ce qui refl\u00e8te des perspectives modestes malgr\u00e9 de r\u00e9centes surprises positives.<\/p>\n","protected":false},"author":22,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"rbcwm_post_date":"2026-01-12T10:33:50","editor_notices":[],"rbc_url_alias":"","rbcwm_featured_desktop_image_position":"","rbcwm_featured_mobile_image_position":"","_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":""},"categories":[510],"tags":[1076,883,861],"rbcwm_content_owner":[],"rbcwm_need":[546,548],"rbcwm_segment":[537],"rbcwm_solution":[],"rbcwm_topic":[556,551],"rbcwm_channel":[],"rbcwm_format":[],"class_list":["post-28125","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-analyse","tag-banque-du-canada","tag-economie-canadienne","tag-tarifs","rbcwm_need-croissance","rbcwm_need-dons-de-charite","rbcwm_segment-proprietaires-dentreprise-et-entrepreneurs","rbcwm_topic-votre-entreprise","rbcwm_topic-votre-patrimoine"],"acf":{"rbcwm_subtitle":"Malgr\u00e9 les d\u00e9fis \u00e9conomiques persistants comme l\u2019inflation et la faiblesse du march\u00e9 du logement, RBC Gestion mondiale d\u2019actifs pr\u00e9voit pour le Canada une croissance d\u2019un peu moins d\u2019un pour cent en 2026 , ce qui refl\u00e8te des perspectives modestes malgr\u00e9 de r\u00e9centes surprises positives.","rbcwm_post_author":[16105],"rbcwm_custom_breadcrumb_text":"","rbcwm_custom_breadcrumb_link_url":"","rbcwm_disclaimers":{"add_disclosures":"","perspective_disclaimer":["Yes"],"expandable":"","omit_from_pages":"","disclaimer_footnote":"<em>Les rendements ant\u00e9rieurs ne sont pas garants des r\u00e9sultats futurs. Counsellor Quarterly a \u00e9t\u00e9 pr\u00e9par\u00e9 \u00e0 l\u2019intention de RBC\u00a0Phillips, Hager &amp; North Services-conseils en placements\u00a0inc. (RBC\u00a0PH&amp;N\u00a0SCP). Les renseignements contenus dans le pr\u00e9sent document sont fond\u00e9s sur des donn\u00e9es que nous jugeons exactes, mais nous n\u2019en garantissons pas l\u2019exactitude ni l\u2019exhaustivit\u00e9. Les personnes ou publications cit\u00e9es ne repr\u00e9sentent pas n\u00e9cessairement l\u2019opinion de RBC\u00a0PH&amp;N\u00a0SCP. Les pr\u00e9sents renseignements ne constituent pas des conseils de placement et ne doivent \u00eatre utilis\u00e9s qu\u2019apr\u00e8s en avoir discut\u00e9 avec votre conseiller en placement de RBC\u00a0PH&amp;N\u00a0SCP. Ainsi, votre situation sera prise en consid\u00e9ration comme il se doit et les d\u00e9cisions prises seront fond\u00e9es sur l\u2019information la plus r\u00e9cente qui soit.<\/em>\r\n<em>\u00a0<\/em>\r\n<em>Ni RBC\u00a0PH&amp;N\u00a0SCP, ni ses soci\u00e9t\u00e9s affili\u00e9es, ni toute autre personne n\u2019acceptent en aucun cas la responsabilit\u00e9 de toute perte directe ou subs\u00e9quente d\u00e9coulant de toute utilisation du pr\u00e9sent rapport ou des informations qu\u2019il contient. Le pr\u00e9sent document est fourni \u00e0 titre indicatif seulement et ne doit pas \u00eatre consid\u00e9r\u00e9 comme offrant des conseils fiscaux ou juridiques. Les particuliers devraient consulter des conseillers fiscaux et juridiques qualifi\u00e9s avant de prendre quelque mesure que ce soit sur la foi de l\u2019information contenue dans ce document. 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RBC PH&amp;N IC est une soci\u00e9t\u00e9 membre de RBC\u00a0Gestion de patrimoine, division op\u00e9rationnelle de Banque Royale du Canada. \u00ae \/ MC Marque(s) d\u00e9pos\u00e9e(s) de Banque Royale du Canada. RBC, RBC\u00a0Gestion de patrimoine et RBC\u00a0Dominion valeurs mobili\u00e8res sont des marques d\u00e9pos\u00e9es de la Banque Royale du Canada. Utilis\u00e9e sous licence. \u00a9\u00a0RBC\u00a0Phillips, Hager &amp; North Services-conseils en placements\u00a0Inc., 2025. 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