{"id":28403,"date":"2026-02-13T13:42:25","date_gmt":"2026-02-13T18:42:25","guid":{"rendered":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/?p=28403"},"modified":"2026-02-13T13:42:26","modified_gmt":"2026-02-13T18:42:26","slug":"big-techs-ai-expansion-from-investment-to-scalable-returns","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/big-techs-ai-expansion-from-investment-to-scalable-returns","title":{"rendered":"Expansion de l\u2019IA au sein des grandes soci\u00e9t\u00e9s technologiques"},"content":{"rendered":"\n

Par Joseph Wu, CFA<\/strong><\/p>\n\n\n\n

\n

Points cl\u00e9s<\/h2>\n
    \n
  • \n L\u2019expansion sans pr\u00e9c\u00e9dent des infrastructures d\u2019IA des grandes soci\u00e9t\u00e9s\n technologiques, financ\u00e9e par des liquidit\u00e9s internes, teste les limites de\n la durabilit\u00e9 de la croissance.\n <\/li>\n
  • \n Le ratio d\u00e9penses en immobilisations\/revenus, qui a atteint un sommet\n in\u00e9gal\u00e9 en dix ans, laisse entrevoir la fin des mod\u00e8les exigeant peu de\n capitaux, mais introduit de nouveaux risques et de nouvelles occasions\n li\u00e9s \u00e0 l\u2019IA.\n <\/li>\n
  • \n Le discours autour de l\u2019adoption de l\u2019IA \u00e9volue et accorde une plus grande\n importance \u00e0 la mon\u00e9tisation et aux applications tangibles.\n <\/li>\n
  • \nLes rendements \u00e9volutifs deviennent plus importants que la taille des investissements.\n<\/li>\n <\/ul>\n<\/div>\n\n\n\n

    Des d\u00e9penses qui s\u2019emballent<\/h2>\n

    \n Le lancement de ChatGPT \u00e0 la fin de 2022 a enclench\u00e9 l\u2019un des cycles de\n d\u00e9penses en immobilisations les plus rapides et les plus importants depuis des\n d\u00e9cennies. Ces d\u00e9penses concernent les infrastructures n\u00e9cessaires pour\n entra\u00eener et d\u00e9ployer l\u2019IA \u00e0 grande \u00e9chelle : semiconducteurs, \u00e9quipements\n r\u00e9seau, syst\u00e8mes \u00e9lectriques et centres de donn\u00e9es. Les grandes soci\u00e9t\u00e9s\n technologiques am\u00e9ricaines dominantes m\u00e8nent le bal de cet essor des\n investissements et rivalisent pour s\u2019imposer comme chefs de file dans ce que\n l\u2019on consid\u00e8re de plus en plus comme une technologie polyvalente\n transformationnelle.\n<\/p>\n

    \n Les d\u00e9penses en immobilisations de ces soci\u00e9t\u00e9s ont plus que doubl\u00e9 au cours\n des deux derni\u00e8res ann\u00e9es, atteignant 427 milliards de dollars en 2025. Cet \u00e9lan ne semble pas faiblir \u00e0 l\u2019approche de 2026; en effet,\n les d\u00e9penses devraient encore augmenter de 30 % sur 12 mois pour atteindre\n environ 562 milliards de dollars. Elles sont toutefois r\u00e9parties de fa\u00e7on\n in\u00e9gale, Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta et, plus r\u00e9cemment, Oracle\n contribuant \u00e0 la majeure partie de l\u2019augmentation.\n<\/p>\n\n

    \n Les d\u00e9penses en immobilisations des grandes soci\u00e9t\u00e9s technologiques continuent\n d\u2019augmenter\n<\/h3>\n

    \n D\u00e9penses en immobilisations annuelles des grandes soci\u00e9t\u00e9s technologiques (en\n G$ US)\n<\/h4>\n
    \n
    \n \"D\u00e9penses\n
      \n
    • \n
      <\/div>\n Amazon\n <\/li>\n
    • \n
      <\/div>\n Alphabet\n <\/li>\n
    • \n
      <\/div>\n Microsoft\n <\/li>\n
    • \n
      <\/div>\n Meta Platforms\n <\/li>\n
    • \n
      <\/div>\n Oracle\n <\/li>\n
    • \n
      <\/div>\n Apple\n <\/li>\n
    • \n
      <\/div>\n Nvidia\n <\/li>\n
    • \n
      <\/div>\n Broadcom\n <\/li>\n <\/ul>\n

      \n Sources : RBC Gestion de patrimoine, Bloomberg; donn\u00e9es en date du\n 28 janvier 2026; donn\u00e9es de 2025 et subs\u00e9quentes : pr\u00e9visions\n consensuelles de Bloomberg\n <\/p>\n

      \n Le graphique \u00e0 colonnes montre les d\u00e9penses en immobilisations annuelles\n de huit grandes soci\u00e9t\u00e9s technologiques (Alphabet, Amazon, Apple,\n Broadcom, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia et Oracle) de 2020 \u00e0 2024, et\n les pr\u00e9visions consensuelles de d\u00e9penses pour 2025, 2026 et 2027. Les\n d\u00e9penses totales s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 107 milliards de dollars en 2020, 143\n milliards de dollars en 2021, 172 milliards de dollars en 2022, 168\n milliards de dollars en 2023 et 256 milliards de dollars en 2024. Les\n d\u00e9penses sont estim\u00e9es \u00e0 427 milliards de dollars pour 2025, 562 milliards\n de dollars pour 2026 et 637 milliards de dollars pour 2027. Ce sont\n Amazon, Alphabet, Meta Platforms et Microsoft qui ont le plus d\u00e9pens\u00e9 au\n cours de toutes ces ann\u00e9es, et les d\u00e9penses de ces quatre soci\u00e9t\u00e9s\n augmentent consid\u00e9rablement chaque ann\u00e9e depuis 2024.\n <\/p>\n <\/div>\n<\/div>\n\n

      Durabilit\u00e9 des d\u00e9penses en immobilisations<\/h2>\n

      \n Pour l\u2019instant, nous croyons que ces soci\u00e9t\u00e9s b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019une solide\n situation financi\u00e8re, soutenue par des bilans riches en liquidit\u00e9s et une\n production fiable de flux de tr\u00e9sorerie. Au troisi\u00e8me trimestre de 2025, ces\n soci\u00e9t\u00e9s d\u00e9tenaient des liquidit\u00e9s et quasi-liquidit\u00e9s pour un total de 490 G$\n et ont produit des flux de tr\u00e9sorerie disponibles de pr\u00e8s de 400 G$ sur\n 12 mois apr\u00e8s les d\u00e9penses en immobilisations, ce qui\n signifie que la plupart des d\u00e9penses actuelles li\u00e9es \u00e0 l\u2019IA sont financ\u00e9es par\n des liquidit\u00e9s produites \u00e0 l\u2019interne, et non par des sources externes de\n financement, comme l\u2019endettement.\n<\/p>\n\n

      \n Les bilans riches en liquidit\u00e9s des entreprises soutiennent les d\u00e9penses li\u00e9es\n \u00e0 l\u2019IA\n<\/h3>\n

      \n Total des flux de tr\u00e9sorerie disponibles sur 12 mois des grandes soci\u00e9t\u00e9s\n technologiques* (en G$ US)\n<\/h4>\n
      \n
      \n \"Total\n \n

      \n Sources : RBC Gestion de patrimoine, Bloomberg; donn\u00e9es trimestrielles\n jusqu\u2019au 30 septembre 2025. * Amazon, Alphabet, Microsoft, Meta Platforms,\n Oracle, Apple, Nvidia et Broadcom.\n <\/p>\n

      \n Le graphique montre les flux de tr\u00e9sorerie disponibles totaux sur 12 mois\n des grandes soci\u00e9t\u00e9s technologiques (Alphabet, Amazon, Apple, Broadcom,\n Meta Platforms, Microsoft, Nvidia et Oracle) depuis 2015. Les flux de\n tr\u00e9sorerie disponibles ont augment\u00e9 de fa\u00e7on constante, passant d\u2019environ\n 100 G$ en 2015 \u00e0 environ 275 G$ en 2021, puis ont diminu\u00e9 l\u00e9g\u00e8rement\n jusqu\u2019au milieu de 2023, avant de grimper fortement pour d\u00e9passer 400 G$\n au milieu de 2024. Les flux de tr\u00e9sorerie disponibles sont demeur\u00e9s pr\u00e8s\n de 400 milliards de dollars au troisi\u00e8me trimestre de 2025.\n <\/p>\n <\/div>\n<\/div>\n

      \n Bien que cette forte capacit\u00e9 d\u2019autofinancement donne \u00e0 penser que le niveau\n actuel d\u2019investissement peut \u00eatre maintenu \u00e0 court terme, elle est \u00e9galement\n li\u00e9e aux perspectives fondamentales du groupe. Selon nous, un ralentissement\n important de la croissance des b\u00e9n\u00e9fices pourrait entra\u00eener une surveillance\n accrue et mettre \u00e0 l\u2019\u00e9preuve la capacit\u00e9 du march\u00e9 \u00e0 tol\u00e9rer la poursuite des\n d\u00e9penses \u00e9lev\u00e9es. Les pr\u00e9visions consensuelles laissent entrevoir une\n croissance des b\u00e9n\u00e9fices des grandes soci\u00e9t\u00e9s technologiques d\u2019environ 22 %\n en 2026 et 2027, ce qui est toujours sup\u00e9rieur \u00e0 l\u2019ensemble du march\u00e9, bien\n que l\u2019\u00e9cart se resserre.\n<\/p>\n\n

      \n Les grandes soci\u00e9t\u00e9s technologiques conservent un avantage au niveau des\n b\u00e9n\u00e9fices\n<\/h3>\n

      \n Taux de croissance annuel moyen du BPA des grandes soci\u00e9t\u00e9s technologiques*\n<\/h4>\n
      \n
      \n \"Taux\n
        \n
      • \n
        <\/div>\n Grandes soci\u00e9t\u00e9s technologiques\n <\/li>\n
      • \n
        <\/div>\n Indice S&P 500\n <\/li>\n <\/ul>\n

        \n Sources : RBC Gestion de patrimoine, Bloomberg; donn\u00e9es jusqu\u2019au\n 28 janvier 2026; donn\u00e9es de 2025 et subs\u00e9quentes : pr\u00e9visions\n consensuelles de Bloomberg. * Amazon, Alphabet, Microsoft, Meta Platforms,\n Oracle, Apple, Nvidia et Broadcom.\n <\/p>\n

        \n Le graphique \u00e0 colonnes compare le taux de croissance annuel du b\u00e9n\u00e9fice\n par action (BPA) des grandes soci\u00e9t\u00e9s technologiques (Alphabet, Amazon,\n Apple, Broadcom, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia et Oracle) \u00e0 celui de\n l\u2019ensemble de l\u2019indice S&P 500. En 2024, le BPA des grandes soci\u00e9t\u00e9s\n technologiques a augment\u00e9 de 37,6 % et celui de l\u2019indice S&P 500, de 7,7\n %. Pour 2025, la croissance du BPA est estim\u00e9e \u00e0 25,2 % pour les grandes\n soci\u00e9t\u00e9s technologiques et \u00e0 14,8 % pour l\u2019indice S&P 500. Pour 2026, elle\n est estim\u00e9e \u00e0 22,3 % pour les grandes soci\u00e9t\u00e9s technologiques et \u00e0 13,0 %\n pour l\u2019indice S&P 500. Pour 2027, elle est estim\u00e9e \u00e0 22,1 % pour les\n grandes soci\u00e9t\u00e9s technologiques et \u00e0 14,4 % pour l\u2019indice S&P 500.\n <\/p>\n <\/div>\n<\/div>\n\n

        Augmentation de l\u2019intensit\u00e9 des d\u00e9penses en immobilisations<\/h2>\n

        \n L\u2019intensit\u00e9 du capital est \u00e9galement une tendance qui m\u00e9rite une attention\n particuli\u00e8re. Les d\u00e9penses en immobilisations des grandes soci\u00e9t\u00e9s\n technologiques en pourcentage des revenus ont atteint leur plus haut niveau\n depuis plus de dix ans. Ce sommet marque ainsi l\u2019abandon\n des mod\u00e8les d\u2019affaires exigeant peu de capitaux et ax\u00e9s sur l\u2019optimisation du\n capital, caract\u00e9ris\u00e9s par la mon\u00e9tisation et l\u2019expansion gr\u00e2ce \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9\n intellectuelle, aux logiciels, aux algorithmes, \u00e0 la publicit\u00e9, aux\n plateformes et aux effets de r\u00e9seau et par des d\u00e9penses relativement faibles\n dans les actifs physiques, qui ont soutenu les valorisations \u00e9lev\u00e9es au cours\n de la derni\u00e8re d\u00e9cennie.\n<\/p>\n\n

        L\u2019intensit\u00e9 du capital a atteint des niveaux in\u00e9gal\u00e9s depuis dix ans<\/h3>\n

        \n Ratio m\u00e9dian d\u00e9penses en immobilisations\/chiffre d\u2019affaires des grandes\n soci\u00e9t\u00e9s technologiques*\n<\/h4>\n
        \n
        \n \"Ratio\n \n

        \n Sources : RBC Gestion de patrimoine, Bloomberg; donn\u00e9es trimestrielles\n jusqu\u2019au 30 septembre 2025. * Amazon, Alphabet, Microsoft, Meta Platforms,\n Oracle, Apple, Nvidia et Broadcom.\n <\/p>\n

        \n Le graphique montre le ratio m\u00e9dian des d\u00e9penses en immobilisations par\n rapport au chiffre d\u2019affaires des grandes soci\u00e9t\u00e9s technologiques\n (Alphabet, Amazon, Apple, Broadcom, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia et\n Oracle) depuis 2015. Ce ratio se situait g\u00e9n\u00e9ralement entre 5 % et 10 %\n jusqu\u2019\u00e0 la fin de 2023, puis a commenc\u00e9 \u00e0 augmenter rapidement jusqu\u2019\u00e0\n atteindre plus de 20 % au troisi\u00e8me trimestre de 2025.\n <\/p>\n <\/div>\n<\/div>\n

        \n Selon nous, une structure \u00e0 forte intensit\u00e9 de capital peut tout de m\u00eame\n produire des rendements int\u00e9ressants pour les actionnaires, mais elle peut\n \u00e9galement accro\u00eetre la cyclicit\u00e9 des b\u00e9n\u00e9fices, car les entreprises gourmandes\n en capital ont tendance \u00e0 \u00eatre plus sensibles aux taux d\u2019utilisation de la\n capacit\u00e9, aux prix et \u00e0 l\u2019obsolescence technologique (plan d\u2019amortissement et\n besoins de r\u00e9investissement). Nous surveillons \u00e9galement un autre risque, \u00e0\n savoir la possibilit\u00e9 que les engagements de d\u00e9penses en immobilisations\n d\u00e9mesur\u00e9s des entreprises commencent \u00e0 emp\u00eacher les rachats d\u2019actions ou \u00e0\n pousser l\u2019\u00e9cosyst\u00e8me de l\u2019IA \u00e0 accro\u00eetre son recours \u00e0 l\u2019endettement.\n<\/p>\n

        \n Le rendement du capital investi des grandes soci\u00e9t\u00e9s technologiques demeure\n \u00e9lev\u00e9, ce qui est encourageant, et la croissance des b\u00e9n\u00e9fices continue de\n surpasser l\u2019ensemble du march\u00e9. Ces facteurs, s\u2019ils se maintiennent, peuvent,\n selon nous, contribuer \u00e0 pr\u00e9server la prime de valorisation de ce groupe de\n soci\u00e9t\u00e9s malgr\u00e9 une intensit\u00e9 du capital plus \u00e9lev\u00e9e. Ce groupe de grandes\n soci\u00e9t\u00e9s technologiques, qui repr\u00e9sente maintenant environ le tiers de la\n capitalisation boursi\u00e8re de l\u2019indice S&P 500, se n\u00e9gocie \u00e0 un ratio C\/B\n pr\u00e9visionnel moyen de 26,1 fois, soit une prime d\u2019environ\n 18 % par rapport \u00e0 l\u2019indice, ce qui est inf\u00e9rieur \u00e0 la prime moyenne\n depuis 2015 (39 %) et \u00e0 la moyenne sur cinq ans (26 %).\n<\/p>\n\n

        Le rendement du capital investi demeure \u00e9lev\u00e9<\/h3>\n

        \n Rendement m\u00e9dian du capital investi des grandes soci\u00e9t\u00e9s technologiques*\n<\/h4>\n
        \n
        \n \"Rendement\n

        \n Sources : RBC Gestion de patrimoine, Bloomberg; donn\u00e9es trimestrielles\n jusqu\u2019au 30 septembre 2025. * Amazon, Alphabet, Microsoft, Meta Platforms,\n Oracle, Apple, Nvidia et Broadcom.\n <\/p>\n

        \n Le graphique montre le rendement m\u00e9dian du capital investi (RCI) des\n grandes soci\u00e9t\u00e9s technologiques (Alphabet, Amazon, Apple, Broadcom, Meta\n Platforms, Microsoft, Nvidia et Oracle) depuis 2015. Le RCI a d\u00e9pass\u00e9 25 %\n en 2022, puis est retomb\u00e9 sous la barre des 20 %, avant de rebondir pour\n d\u00e9passer 25 % en 2024, niveau auquel il est rest\u00e9 jusqu\u2019au troisi\u00e8me\n trimestre de 2025.\n <\/p>\n <\/div>\n<\/div>\n\n

        \n La prime de valorisation des grandes soci\u00e9t\u00e9s technologiques est inf\u00e9rieure \u00e0\n sa moyenne \u00e0 long terme\n<\/h3>\n

        Ratio C\/B pr\u00e9visionnel moyen des grandes soci\u00e9t\u00e9s technologiques*<\/h4>\n
        \n
        \n \"Ratio\n
          \n
        • \n
          <\/div>\n Ratio C\/B pr\u00e9visionnel relatif\n <\/li>\n
        • \n
          <\/div>\n Moyenne depuis 2015\n <\/li>\n
        • \n
          <\/div>\n Moyenne sur 5 ans\n <\/li>\n <\/ul>\n

          \n Sources : RBC Gestion de patrimoine et Bloomberg; donn\u00e9es jusqu\u2019au\n 16 janvier 2026. * Amazon, Alphabet, Microsoft, Meta Platforms, Oracle,\n Apple, Nvidia et Broadcom.\n <\/p>\n

          \n \n <\/p>\n <\/div>\n<\/div>\n\n

          Un exercice d\u2019\u00e9quilibre<\/h2>\n

          \n Comme nous l\u2019avons indiqu\u00e9 dans notre publication\n \n Perspectives mondiales \u2013 Panorama 2026<\/a\n >, nous sommes d\u2019avis que l\u2019IA demeurera un th\u00e8me macro\u00e9conomique central pour\n les ann\u00e9es \u00e0 venir. Cette technologie en est encore aux premi\u00e8res phases\n d\u2019innovation et d\u2019adoption, les investissements en immobilisations demeurent\n \u00e9lev\u00e9s et le potentiel de relever la trajectoire de croissance \u00e0 long terme de\n l\u2019\u00e9conomie et des b\u00e9n\u00e9fices des soci\u00e9t\u00e9s est immense, \u00e0 notre avis.\n Historiquement, n\u00e9anmoins, nous savons que les technologies transformatrices\n polyvalentes, comme les chemins de fer et Internet, n\u00e9cessitent souvent des\n p\u00e9riodes de surinvestissement et de longs cycles de diffusion-adoption avant\n de procurer des avantages durables et g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9s.\n<\/p>\n

          \n Pendant la majeure partie des trois derni\u00e8res ann\u00e9es, le discours portait\n surtout sur la rapidit\u00e9 et l\u2019ampleur de la construction d\u2019infrastructures\n li\u00e9es \u00e0 l\u2019IA. \u00c0 mesure que le cycle progresse, nous estimons que ce discours\n pourrait \u00e9voluer vers une phase marqu\u00e9e par un plus grand discernement, qui\n mettrait davantage l\u2019accent sur deux facteurs :\n<\/p>\n

            \n
          • \n Visibilit\u00e9 et durabilit\u00e9 de la mon\u00e9tisation :<\/strong> L\u2019efficacit\u00e9\n avec laquelle les investissements dans les infrastructures d\u2019IA se\n traduisent en revenus r\u00e9currents et produisent un rendement du capital\n investi suffisant dans un d\u00e9lai raisonnable. Cela devrait, \u00e0 notre sens,\n accentuer la distinction entre les soci\u00e9t\u00e9s technologiques qui peuvent\n financer leurs d\u00e9penses dans l\u2019IA au moyen de flux de tr\u00e9sorerie\n d\u2019exploitation soutenus par des mod\u00e8les d\u2019affaires durables ayant des\n trajectoires de mon\u00e9tisation plus concr\u00e8tes et mesurables, et celles qui\n d\u00e9pendent davantage du financement par emprunt et dont les perspectives de\n rendement durable sont moins certaines.\n <\/li>\n
          • \n Applications de l\u2019IA r\u00e9elles et tangibles au sein des soci\u00e9t\u00e9s :<\/strong\n > Les entreprises int\u00e8grent l\u2019IA dans leurs activit\u00e9s afin d\u2019acc\u00e9l\u00e9rer\n l\u2019automatisation, d\u2019optimiser les structures de co\u00fbts, d\u2019accro\u00eetre leurs\n capacit\u00e9s en mati\u00e8re de produits et de services, et de stimuler la\n productivit\u00e9 de fa\u00e7on \u00e0 g\u00e9n\u00e9rer une valeur mesurable et \u00e0 \u00e9tablir de\n nouveaux avantages concurrentiels ou \u00e0 les accro\u00eetre. Dans ce contexte, nous\n croyons que l\u2019IA est une force potentiellement perturbatrice qui pourrait\n cr\u00e9er un clivage technologique entre les secteurs, de sorte qu\u2019il est\n essentiel pour les soci\u00e9t\u00e9s de r\u00e9ussir \u00e0 en tirer parti, en particulier dans\n les secteurs o\u00f9 l\u2019IA a le potentiel de modifier la capacit\u00e9 \u00e0 produire des\n b\u00e9n\u00e9fices \u00e0 long terme.\n <\/li>\n<\/ul>\n

            \n Comme les grandes soci\u00e9t\u00e9s technologiques offrent des rendements exceptionnels\n depuis de nombreuses ann\u00e9es et entra\u00eenent une forte concentration du march\u00e9,\n il nous semble raisonnable de veiller \u00e0 ce que les portefeuilles soient bien\n \u00e9quilibr\u00e9s et ad\u00e9quatement diversifi\u00e9s entre les diverses soci\u00e9t\u00e9s de ce\n groupe et au-del\u00e0.\n<\/p>\n

            \n Nous sommes convaincus que cette rigueur permet aux portefeuilles de continuer\n \u00e0 participer aux th\u00e8mes de placement li\u00e9s \u00e0 l\u2019IA tout en les aidant \u00e0 se\n prot\u00e9ger contre le risque li\u00e9 aux d\u00e9penses excessives, \u00e0 g\u00e9rer la corr\u00e9lation\n du rendement \u00e0 un seul facteur de risque et \u00e0 composer avec la perspective de\n rotations du groupe de meneurs du march\u00e9 et de rendements plus in\u00e9gaux des\n soci\u00e9t\u00e9s li\u00e9es \u00e0 l\u2019IA.\n<\/p>\n\n

            La dispersion des rendements s\u2019est accentu\u00e9e en 2025<\/h3>\n

            Rendements exc\u00e9dentaires par rapport \u00e0 l\u2019indice S&P 500<\/h4>\n
            \n \n \n \n Soci\u00e9t\u00e9<\/th>\n 2022<\/th>\n 2023<\/th>\n 2024<\/th>\n 2025<\/th>\n <\/tr>\n <\/thead>\n \n \n Amazon<\/td>\n -31,5 %<\/td>\n 54,6 %<\/td>\n 19,4 %<\/td>\n -12,7 %<\/td>\n <\/tr>\n \n Alphabet<\/td>\n -21,0 %<\/td>\n 32,1 %<\/td>\n 11,0 %<\/td>\n 48,1 %<\/td>\n <\/tr>\n \n Microsoft<\/td>\n -9,9 %<\/td>\n 31,9 %<\/td>\n -12,1 %<\/td>\n -2,3 %<\/td>\n <\/tr>\n \n Meta Platforms<\/td>\n -46,1 %<\/td>\n 167,9 %<\/td>\n 41,0 %<\/td>\n -4,8 %<\/td>\n <\/tr>\n \n Oracle<\/td>\n 13,5 %<\/td>\n 4,7 %<\/td>\n 35,0 %<\/td>\n 0,3 %<\/td>\n <\/tr>\n \n Apple<\/td>\n -8,3 %<\/td>\n 22,7 %<\/td>\n 5,7 %<\/td>\n -8,8 %<\/td>\n <\/tr>\n \n Nvidia<\/td>\n -32,1 %<\/td>\n 212,8 %<\/td>\n 146,3 %<\/td>\n 21,1 %<\/td>\n <\/tr>\n \n Broadcom<\/td>\n 4,9 %<\/td>\n 78,0 %<\/td>\n 85,4 %<\/td>\n 32,8 %<\/td>\n <\/tr>\n \n Rendement relatif moyen<\/td>\n -16,3 %<\/td>\n 75,6 %<\/td>\n 41,5 %<\/td>\n 9,2 %<\/td>\n <\/tr>\n <\/tbody>\n <\/table>\n

            Sources : RBC Gestion de patrimoine, Bloomberg<\/p>\n<\/div>\n

            \n \u00c0 notre avis, elle positionne \u00e9galement les portefeuilles de fa\u00e7on \u00e0 saisir un\n plus large \u00e9ventail d\u2019occasions, en particulier si le groupe de soci\u00e9t\u00e9s\n per\u00e7ues comme des b\u00e9n\u00e9ficiaires de l\u2019IA s\u2019\u00e9largit au-del\u00e0 des \u00ab g\u00e9ants de\n l\u2019infonuagique \u00bb et des soci\u00e9t\u00e9s qui permettent le d\u00e9veloppement de l\u2019IA, qui\n ont domin\u00e9 la phase initiale de construction d\u2019infrastructures, pour inclure\n celles qui adoptent l\u2019IA, dont bon nombre op\u00e8rent probablement dans des\n secteurs autres que celui de la technologie.\n<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

            \u00c0 notre avis, les investissements dans l\u2019IA peuvent continuer. 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