{"id":28558,"date":"2026-03-12T09:04:02","date_gmt":"2026-03-12T13:04:02","guid":{"rendered":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/?p=28558"},"modified":"2026-03-12T09:04:04","modified_gmt":"2026-03-12T13:04:04","slug":"a-renewed-middle-east-conflict-how-long-and-how-great-a-disruption","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/a-renewed-middle-east-conflict-how-long-and-how-great-a-disruption","title":{"rendered":"Intensification du conflit au\u00a0Moyen-Orient\u00a0: Combien de temps va-t-il durer et quelle sera l\u2019ampleur des perturbations?"},"content":{"rendered":"\n<p><strong>Par Le Comit\u00e9 des Services-conseils en gestion mondiale de portefeuille<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>\n      La nouvelle crise au Moyen-Orient \u2013 la plus importante depuis\n      l\u2019intervention militaire am\u00e9ricaine en Irak et d\u2019une port\u00e9e beaucoup plus\n      large \u2013 a d\u00e9j\u00e0 eu des r\u00e9percussions sur les march\u00e9s mondiaux de l\u2019\u00e9nergie\n      et les prix des m\u00e9taux pr\u00e9cieux, et elle menace les march\u00e9s boursiers.\n    <\/p>\n    <p>\n      Bien que la situation soit extr\u00eamement fluide quelques jours apr\u00e8s le\n      d\u00e9but du conflit, nous suivons l\u2019\u00e9volution de la situation de tr\u00e8s pr\u00e8s\n      avec nos partenaires de RBC March\u00e9s des Capitaux.\n    <\/p>\n    <p>\n      Les extraits ci-dessous proviennent de rapports publi\u00e9s ces derniers jours\n      par deux experts de RBC March\u00e9s des Capitaux au sujet de la crise et, plus\n      particuli\u00e8rement, des march\u00e9s mondiaux de l\u2019\u00e9nergie et du march\u00e9 boursier\n      am\u00e9ricain.\n    <\/p>\n    <!-- SECTION -->\n    <h2>\n      Helima Croft&ensp;|&ensp;Chef, Strat\u00e9gie mondiale en mati\u00e8re de marchandises,\n      RBC Capital Markets LLC\n    <\/h2>\n    <h3>\n      Possibles r\u00e9percussions sur les prix de l\u2019\u00e9nergie : la dur\u00e9e du conflit\n      est le facteur d\u00e9terminant.\n    <\/h3>\n    <ul class=\"list-spaced\">\n      <li>\n        La trajectoire des prix de l\u2019\u00e9nergie d\u00e9pendra de la dur\u00e9e et de\n        l\u2019ampleur des perturbations d\u00e9coulant de ce conflit. Si la guerre prend\n        fin dans quelques jours, la prime de risque sur le p\u00e9trole diminuera\n        probablement.\n      <\/li>\n      <li>\n        Si le conflit s\u2019\u00e9ternise, les prix du p\u00e9trole pourraient atteindre 100 $\n        le baril, comme nous et les experts r\u00e9gionaux avons averti, et les prix\n        mondiaux du gaz [naturel] pourraient atteindre au minimum leur plus haut\n        niveau depuis le premier trimestre de 2023.\n      <\/li>\n      <li>\n        Selon ce que nous comprenons, les dirigeants de la r\u00e9gion ont mis en\n        garde Washington contre les risques de contagion que comporte une autre\n        confrontation avec l\u2019Iran et ils ont indiqu\u00e9 qu\u2019un prix du baril de\n        p\u00e9trole \u00e0 100 $ \u00e9tait une r\u00e9elle possibilit\u00e9 et un danger \u00e9vident. \u00c9tant\n        donn\u00e9 que Washington vise un changement radical du r\u00e9gime, le Corps des\n        Gardiens de la r\u00e9volution islamique (CGRI) pourrait croire qu\u2019il peut\n        pr\u00e9valoir dans une guerre d\u2019usure, si le pr\u00e9sident Donald Trump n\u2019est\n        pas pr\u00eat \u00e0 engager des forces terrestres. Certains planificateurs\n        militaires ont pr\u00e9venu que les attaques a\u00e9riennes \u00e0 elles seules ont\n        rarement produit un changement de r\u00e9gime complet, m\u00eame si\n        l\u2019an\u00e9antissement des hauts dirigeants est possible sans troupes sur le\n        terrain.\n      <\/li>\n      <li>\n        Nous pensons \u00e9galement que les dirigeants \u00e0 Washington pourraient\n        regretter de ne pas avoir reconstitu\u00e9 sa r\u00e9serve strat\u00e9gique de p\u00e9trole\n        si le conflit se prolonge. En revanche, la Chine s\u2019est affair\u00e9e \u00e0\n        reconstituer ses r\u00e9serves strat\u00e9giques, ses dirigeants \u00e9tant\n        possiblement inquiets d\u2019une perturbation de l\u2019offre. Encore une fois, si\n        le conflit s\u2019av\u00e8re un bref \u00e9change de coups de feu, la hausse des prix\n        du p\u00e9trole sera probablement passag\u00e8re et les participants au march\u00e9 se\n        concentreront de nouveau sur les donn\u00e9es fondamentales. En revanche, les\n        prix risquent d\u2019augmenter consid\u00e9rablement si le conflit se prolonge\n        au-del\u00e0 de quelques jours et si le CGRI poursuit une strat\u00e9gie de survie\n        ax\u00e9e sur l\u2019exploitation des points sensibles du pr\u00e9sident Trump en\n        mati\u00e8re d\u2019\u00e9conomie.\n      <\/li>\n    <\/ul>\n    <!-- EXHIBIT 1-->\n    <h3>\n      En raison de la crise au Moyen-Orient, les prix du p\u00e9trole ont rebondi de\n      leur r\u00e9cent creux.\n    <\/h3>\n    <h4>\n      Prix des contrats \u00e0 terme sur le p\u00e9trole brut, par baril en dollars\n      am\u00e9ricains\n    <\/h4>\n    <div class=\"row mb-4\">\n      <div class=\"col-lg-10 col-md-8 col-sm-8 col-xs-10 col-xxs-12\">\n        <img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/assets\/wp-content\/uploads\/global\/renewed-mideast-conflict-fr-chart-1.png\" alt=\"Prix des contrats \u00e0 terme sur le p\u00e9trole brut, par baril en dollars am\u00e9ricains\" class=\"img-fluid mb-1-half\" aria-describedby=\"ex1desc\" \/>\n        <ul class=\"rbc-legend rbc-legend-inline\">\n          <li class=\"rbc-legend-item\">\n            <div class=\"rbc-legend-line c-dark-blue-tint-1\"><\/div>\n            Brent\n          <\/li>\n          <li class=\"rbc-legend-item\">\n            <div class=\"rbc-legend-line c-tundra\"><\/div>\n            West Texas Intermediate (WTI)\n          <\/li>\n        <\/ul>\n        <p class=\"disclaimer\">\n          Sources : RBC Gestion de patrimoine et Bloomberg, donn\u00e9es jusqu\u2019au\n          2 mars 2026.\n        <\/p>\n        <p class=\"sr-only\" id=\"ex1desc\">\n          Le graphique illustre les prix des p\u00e9troles bruts Brent et West Texas\n          Intermediate de janvier 2021 au 2 mars 2026. Le prix des deux types de\n          p\u00e9trole a \u00e9volu\u00e9 de fa\u00e7on similaire au cours de la p\u00e9riode. Il a\n          commenc\u00e9 \u00e0 51,80 $ pour le Brent et \u00e0 48,52 $ pour le WTI. Les prix\n          ont ensuite augment\u00e9 et commenc\u00e9 2022 \u00e0 un peu moins de 80 $. Apr\u00e8s\n          avoir flamb\u00e9, ils ont d\u00e9pass\u00e9 120 $ le baril en mars 2022 \u00e0 la suite\n          de l\u2019intervention russe en Ukraine, puis apr\u00e8s avoir recul\u00e9 un peu,\n          ils ont de nouveau d\u00e9pass\u00e9 120 $ en juin 2022. Les prix ont ensuite\n          recul\u00e9 au milieu de 2023 pour s\u2019\u00e9tablir \u00e0 environ 70 $, puis ils ont\n          fluctu\u00e9 dans une large fourchette, avec une tendance \u00e0 la baisse,\n          atteignant 67 $ pour le Brent et 62 $ pour le WTI \u00e0 la mi-f\u00e9vrier\n          2026. Les prix sont repartis \u00e0 la hausse, atteignant 77,74 $ pour le\n          Brent et 71,23 $ pour le WTI, le 2 mars 2026.\n        <\/p>\n      <\/div>\n    <\/div>\n    <h3>\n      Perturbations : transport du p\u00e9trole et du gaz naturel liqu\u00e9fi\u00e9 par le\n      d\u00e9troit d\u2019Hormuz.\n    <\/h3>\n    <ul class=\"list-spaced\">\n      <li>\n        M\u00eame si l\u2019Iran n\u2019a pas encore officiellement d\u00e9clar\u00e9 vouloir fermer le\n        d\u00e9troit d\u2019Hormuz, la circulation des p\u00e9troliers a d\u00e9j\u00e0 \u00e9t\u00e9\n        consid\u00e9rablement ralentie depuis que des navires ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9cemment pris\n        pour cible dans le d\u00e9troit et dans le golfe d\u2019Oman. Dimanche [1er mars],\n        seuls sept p\u00e9troliers et un gazier, dont trois p\u00e9troliers fant\u00f4mes, ont\n        travers\u00e9 le d\u00e9troit, tandis qu\u2019ils \u00e9taient 56 le vendredi [27 f\u00e9vrier,\n        avant les premi\u00e8res frappes] \u00e0 naviguer dans le d\u00e9troit. M\u00eame si le CGRI\n        n\u2019est peut-\u00eatre pas en mesure de fermer physiquement le d\u00e9troit\n        d\u2019Hormuz, nous pensons qu\u2019il peut efficacement utiliser des petits\n        bateaux, des mines, des drones et des missiles pour faire en sorte que\n        les assureurs et les soci\u00e9t\u00e9s de transport maritime continuent d\u2019\u00e9viter\n        le d\u00e9troit jusqu\u2019\u00e0 la fin des hostilit\u00e9s. La plupart des principaux\n        assureurs mettront probablement fin \u00e0 la couverture des risques de\n        guerre en cas de navigation dans le d\u00e9troit, \u00e0 compter du 5 mars, \u00e0\n        minuit, heure de Londres.\n      <\/li>\n      <li>\n        Des rapports contradictoires concernant la strat\u00e9gie de la\n        Maison-Blanche ont circul\u00e9. Certaines d\u00e9clarations du gouvernement\n        laissent entrevoir une volont\u00e9 de reprendre les n\u00e9gociations, tandis que\n        d\u2019autres t\u00e9moignent d\u2019une volont\u00e9 de s\u2019engager dans une campagne\n        militaire de plusieurs semaines. Cette derni\u00e8re augmenterait la\n        probabilit\u00e9 d\u2019une hausse des prix [de l\u2019\u00e9nergie] beaucoup plus marqu\u00e9e\n        s\u2019il n\u2019y a pas de plan viable pour assurer la libert\u00e9 de navigation dans\n        le d\u00e9troit d\u2019Hormuz. Nous mettons particuli\u00e8rement en garde contre le\n        biais de r\u00e9cence. Lors des \u00e9v\u00e9nements de juin 2025 (date du pr\u00e9c\u00e9dent\n        conflit militaire entre Isra\u00ebl\/\u00c9tats-Unis et l\u2019Iran), certains\n        participants au march\u00e9 ont peut-\u00eatre mal \u00e9valu\u00e9 la volont\u00e9 de l\u2019Iran \u00e0\n        utiliser des tactiques asym\u00e9triques pour internationaliser le co\u00fbt de\n        l\u2019action militaire conjointe d\u2019Isra\u00ebl et des \u00c9tats-Unis et assurer la\n        pr\u00e9servation du r\u00e9gime.\n      <\/li>\n      <li>\n        Il a d\u00e9j\u00e0 \u00e9t\u00e9 annonc\u00e9 que le ministre des Affaires \u00e9trang\u00e8res de l\u2019Irak,\n        Fuad Hussein, a discut\u00e9 avec son homologue saoudien des risques que\n        susciterait la fermeture du d\u00e9troit. Aux prises avec une capacit\u00e9 de\n        stockage limit\u00e9e, l\u2019Irak devra probablement suspendre sa production si\n        le pays ne peut utiliser la voie navigable pour ses exportations vers le\n        sud (3,5 Mb\/j).\n      <\/li>\n    <\/ul>\n    <!-- EXHIBIT 2-->\n    <h3>\n      L\u2019indice europ\u00e9en du gaz naturel a \u00e9t\u00e9, par le pass\u00e9, tr\u00e8s sensible aux\n      contraintes de l\u2019offre.\n    <\/h3>\n    <h4>\n      Contrats \u00e0 terme sur le gaz naturel TTF n\u00e9erlandais, par m\u00e9gawattheure\n      (MWh) en euros\n    <\/h4>\n    <div class=\"row mb-4\">\n      <div class=\"col-lg-10 col-md-8 col-sm-8 col-xs-10 col-xxs-12\">\n        <img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/assets\/wp-content\/uploads\/global\/renewed-mideast-conflict-fr-chart-2.png\" alt=\"Contrats \u00e0 terme sur le gaz naturel TTF n\u00e9erlandais, par m\u00e9gawattheure (MWh) en euros\" class=\"img-fluid mb-1-half\" aria-describedby=\"ex2desc\" \/>\n        <p class=\"disclaimer\">\n          Sources : RBC Gestion de patrimoine et Bloomberg, donn\u00e9es jusqu\u2019au\n          2 mars 2026.\n        <\/p>\n        <p class=\"sr-only\" id=\"ex2desc\">\n          Le graphique montre l\u2019\u00e9volution de l\u2019indice des contrats \u00e0 terme sur\n          le gaz naturel TTF n\u00e9erlandais, en \u20ac, de janvier 2021 au 2 mars 2026.\n          Il a commenc\u00e9 \u00e0 19,12 \u20ac le m\u00e9gawattheure (MWh) et a grimp\u00e9 \u00e0 180 \u20ac le\n          MWh en d\u00e9cembre 2021, peu avant l\u2019intervention militaire russe en\n          Ukraine. Apr\u00e8s un recul, il a bondi pour atteindre 227 \u20ac\/MWh en mars\n          2022, lorsque l\u2019Allemagne a suspendu la certification du gazoduc Nord\n          Stream 2 qui devait transporter du gaz russe. Apr\u00e8s un nouveau recul,\n          il a atteint 339 \u20ac\/MWh, lorsque l\u2019Allemagne a suspendu le transport de\n          gaz russe par le gazoduc Nord Stream 1. Puis, il a chut\u00e9\n          consid\u00e9rablement au milieu de 2023, atteignant environ 23 \u20ac\/MWh. Le\n          prix du gaz naturel europ\u00e9en a \u00e9volu\u00e9 dans une fourchette d\u2019environ 23\n          \u20ac\/MWh \u00e0 56 \u20ac\/MWh depuis. Le 10 d\u00e9cembre 2025, il a touch\u00e9 un creux de\n          26,60 \u20ac\/MWh. Depuis, il a augment\u00e9 et s\u2019est \u00e9tabli \u00e0 44,51 \u20ac\/MWh le 2\n          mars 2026.\n        <\/p>\n      <\/div>\n    <\/div>\n    <h3>\n      Qu\u2019en est-il des autres voies de transport de l\u2019\u00e9nergie dans la r\u00e9gion?\n    <\/h3>\n    <ul>\n      <li>\n        Malgr\u00e9 la pr\u00e9sence d\u2019ol\u00e9oducs, comme l\u2019ol\u00e9oduc est-ouest de l\u2019Arabie\n        saoudite (capacit\u00e9 de 7 Mb\/j) et l\u2019ol\u00e9oduc de p\u00e9trole brut d\u2019Abu Dhabi\n        aux \u00c9mirats arabes unis (ADCOP, dont la capacit\u00e9 est de 1,5 Mb\/j),\n        pouvant th\u00e9oriquement att\u00e9nuer les r\u00e9percussions de la fermeture du\n        d\u00e9troit d\u2019Hormuz de quelques millions de barils par jour au rythme\n        d\u2019exploitation actuel, il existe tout de m\u00eame d\u2019importants risques et\n        facteurs limitatifs. Nous tenons \u00e0 souligner que les deux\n        infrastructures risquent de se trouver dans la mire du conflit, auquel\n        cas les dommages caus\u00e9s aux installations pourraient \u00e9liminer\n        enti\u00e8rement cette option. Ce genre d\u2019attaques a d\u00e9j\u00e0 eu lieu, comme en\n        2019, lorsque l\u2019ol\u00e9oduc est-ouest avait \u00e9t\u00e9 la cible des drones Houthi\n        qui avaient endommag\u00e9 deux stations de pompage et entra\u00een\u00e9 l\u2019arr\u00eat\n        temporaire du transport de p\u00e9trole brut par l\u2019ol\u00e9oduc. De plus, les\n        exportations redirig\u00e9es vers la mer Rouge seraient \u00e9galement\n        vuln\u00e9rables. Il est aussi important de noter que certains producteurs\n        r\u00e9gionaux, comme le Kowe\u00eft et le sud de l\u2019Irak, n\u2019ont pas acc\u00e8s \u00e0\n        d\u2019autres trajets.\n      <\/li>\n    <\/ul>\n    <h3>L\u2019augmentation de la production de l\u2019OPEP pourrait \u00eatre inutile.<\/h3>\n    <ul>\n      <li>\n        L\u2019absence de voies maritimes utilisables rend essentiellement sans\n        int\u00e9r\u00eat toute augmentation de la production, car la majeure partie des\n        barils de l\u2019OPEP dans la r\u00e9gion pourrait rester bloqu\u00e9e sur place si la\n        guerre se prolonge.\n      <\/li>\n      <li>\n        \u00c0 notre avis, les producteurs de l\u2019OPEP+ ont atteint leur capacit\u00e9\n        production maximale, \u00e0 l\u2019exception de l\u2019Arabie saoudite. Par cons\u00e9quent,\n        le manque de capacit\u00e9 de production limitera l\u2019incidence de l\u2019annonce\n        d\u2019une augmentation de la production sur le prix du baril. De plus, toute\n        augmentation au-del\u00e0 du niveau atteint lors de la guerre des prix\n        d\u2019avril 2020 n\u00e9cessiterait probablement l\u2019utilisation des r\u00e9serves. M\u00eame\n        dans ce cas, l\u2019utilisation des barils de r\u00e9serve serait consid\u00e9rablement\n        limit\u00e9e si les voies navigables essentielles ne peuvent \u00eatre emprunt\u00e9es.\n        L\u2019utilisation des r\u00e9serves n\u2019est d\u2019aucune utilit\u00e9 s\u2019il n\u2019y a pas de\n        voies maritimes navigables.\n      <\/li>\n    <\/ul>\n    <h3>Capacit\u00e9s militaires iraniennes.<\/h3>\n    <ul class=\"list-spaced\">\n      <li>\n        M\u00eame si une attention particuli\u00e8re a \u00e9t\u00e9 accord\u00e9e aux stocks de missiles\n        de l\u2019Iran, nous croyons que le large arsenal iranien de v\u00e9hicules\n        a\u00e9riens sans pilote (UAV) pourrait lui procurer les ressources\n        n\u00e9cessaires pour poursuivre ses attaques asym\u00e9triques et provoquer\n        l\u2019escalade du conflit. Certains experts militaires \u00e9tablissent d\u00e9j\u00e0 des\n        comparaisons avec le conflit entre la Russie et l\u2019Ukraine, dans lequel\n        les deux protagonistes utilisent des UAV pour mener des attaques\n        perturbatrices contre des infrastructures et pour combler le manque de\n        missiles. Cette fin de semaine [du 28 f\u00e9vrier au 1er mars], T\u00e9h\u00e9ran a\n        d\u00e9j\u00e0 lanc\u00e9 sa gamme de drones kamikazes \u00ab maison \u00bb et bon march\u00e9 contre\n        diverses cibles au Moyen-Orient, y compris des bases am\u00e9ricaines et des\n        sites civils au Bahre\u00efn, en Irak, au Kowe\u00eft, au Qatar et aux \u00c9mirats\n        arabes unis.\n      <\/li>\n    <\/ul>\n    <!-- SECTION -->\n    <h2>\n      Lori Calvasina&ensp;|&ensp;Chef, Strat\u00e9gie sur actions am\u00e9ricaines, RBC Capital\n      Markets LLC\n    <\/h2>\n    <h3>\n      Sur le march\u00e9 boursier am\u00e9ricain, tout pourrait d\u00e9pendre du march\u00e9 du\n      p\u00e9trole.\n    <\/h3>\n    <ul>\n      <li>\n        Les actions pourraient \u00eatre principalement tributaires du march\u00e9\n        p\u00e9trolier. Nous laissons nos coll\u00e8gues responsables de la strat\u00e9gie en\n        mati\u00e8re de marchandises et de la recherche au Moyen-Orient et en Afrique\n        du Nord, qui surveillent la situation du d\u00e9troit d\u2019Hormuz [voir\n        ci-dessus], \u00e9tablir les pr\u00e9visions de prix du p\u00e9trole. En ce qui nous\n        concerne, nos pr\u00e9visions optimistes \u00e0 l\u2019\u00e9gard des actions am\u00e9ricaines en\n        2026 demeurent inchang\u00e9es. Toutefois, nous pensons qu\u2019il est important\n        de surveiller de pr\u00e8s la dynamique du march\u00e9 p\u00e9trolier, \u00e9tant donn\u00e9\n        qu\u2019il y a une corr\u00e9lation inverse de -40 % entre l\u2019indice S&amp;P 500 et\n        les prix du p\u00e9trole depuis la COVID-19 [depuis le premier trimestre de\n        2020]. \u00c0 notre avis, le principal enjeu n\u2019est pas la flamb\u00e9e \u00e0 court\n        terme des prix du p\u00e9trole. Selon nous, ce serait plut\u00f4t les\n        r\u00e9percussions durables sur les prix du p\u00e9trole, ce qui, selon nous,\n        pourrait nuire davantage \u00e0 la confiance \u00e0 divers degr\u00e9s.\n      <\/li>\n    <\/ul>\n    <h3>\n      Les actions ont commenc\u00e9 \u00e0 refl\u00e9ter les risques avant le d\u00e9but du conflit.\n    <\/h3>\n    <ul>\n      <li>\n        Le march\u00e9 boursier am\u00e9ricain commen\u00e7ait d\u00e9j\u00e0 \u00e0 tenir compte de\n        l\u2019escalade dans la r\u00e9gion \u00e0 l\u2019approche de la fin de semaine [du\n        28 f\u00e9vrier au 1er mars]. L\u2019indice S&amp;P 500 stagne depuis le d\u00e9but de\n        2026, frein\u00e9 par une liste assez longue de pr\u00e9occupations \u2013 craintes\n        concernant l\u2019IA et les march\u00e9s priv\u00e9s, publication de r\u00e9sultats\n        d\u00e9cevants par les soci\u00e9t\u00e9s, valorisations \u00e9lev\u00e9es et intensification de\n        diff\u00e9rents risques g\u00e9opolitiques\u2026 Selon nous, il est juste de dire que\n        les fluctuations de l\u2019indice S&amp;P 500 cette ann\u00e9e et l\u2019excellent\n        rendement du secteur de l\u2019\u00e9nergie refl\u00e9taient dans une certaine mesure\n        l\u2019augmentation du risque g\u00e9opolitique.\n      <\/li>\n    <\/ul>\n    <h3>Les valorisations pourraient baisser.<\/h3>\n    <ul>\n      <li>\n        L\u2019augmentation de l\u2019incertitude g\u00e9opolitique n\u2019est pas bonne pour les\n        ratios cours-b\u00e9n\u00e9fice de l\u2019indice S&amp;P 500, qui sont d\u00e9j\u00e0 sous\n        pression. Lorsque l\u2019incertitude g\u00e9opolitique augmente fortement, la\n        premi\u00e8re chose qui nous vient habituellement \u00e0 l\u2019esprit est que le ratio\n        cours-b\u00e9n\u00e9fice pr\u00e9visionnel de l\u2019indice S&amp;P 500 a tendance \u00e0 subir\n        des pressions. Cela t\u00e9moigne de l\u2019un des m\u00e9canismes de transmission des\n        conflits g\u00e9opolitiques et des risques aux actions\u2026 Au cours des\n        derni\u00e8res ann\u00e9es, le ratio cours-b\u00e9n\u00e9fice m\u00e9dian de l\u2019indice S&amp;P 500\n        s\u2019est d\u00e9t\u00e9rior\u00e9 lorsque l\u2019incertitude concernant la s\u00e9curit\u00e9 nationale a\n        fortement augment\u00e9 au printemps 2025 (droits de douane du jour de la\n        lib\u00e9ration), au premier trimestre de 2022 (invasion de l\u2019Ukraine par la\n        Russie) et au premier trimestre de 2020 (COVID-19). Cela s\u2019est aussi\n        produit au d\u00e9but de 2003, lorsque les \u00c9tats-Unis se pr\u00e9paraient \u00e0\n        envahir l\u2019Irak.\n      <\/li>\n    <\/ul>\n\n    <!-- EXHIBIT 3-->\n    <h3>\n      Le march\u00e9 boursier am\u00e9ricain s\u2019est r\u00e9cemment stabilis\u00e9 \u00e0 un niveau \u00e9lev\u00e9\n      apr\u00e8s une forte remont\u00e9e.\n    <\/h3>\n    <h4>Indice S&amp;P 500<\/h4>\n    <div class=\"row mb-4\">\n      <div class=\"col-lg-10 col-md-8 col-sm-8 col-xs-10 col-xxs-12\">\n        <img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/assets\/wp-content\/uploads\/global\/renewed-mideast-conflict-fr-chart-3.png\" alt=\"Indice S&amp;P 500\" class=\"img-fluid mb-1-half\" aria-describedby=\"ex3desc\" \/>\n        <p class=\"disclaimer\">\n          Sources : RBC Gestion de patrimoine et Bloomberg, donn\u00e9es jusqu\u2019au\n          2 mars 2026.\n        <\/p>\n        <p class=\"sr-only\" id=\"ex3desc\">\n          Le graphique illustre l\u2019\u00e9volution de l\u2019indice S&amp;P 500 du 1er janvier\n          2021 au 2 mars 2026. Il s\u2019est \u00e9tabli \u00e0 3 736, puis a grimp\u00e9 jusqu\u2019\u00e0 4\n          700 au d\u00e9but de 2022. Apr\u00e8s un recul, il a touch\u00e9 un creux de 3 577 le\n          12 octobre 2022. Il a ensuite fortement progress\u00e9 pour atteindre 6 932\n          fin d\u00e9cembre 2024, avant de conna\u00eetre un important recul en avril\n          2025. Il a atteint de nouveaux sommets en 2025. \u00c0 la fin de 2025 et au\n          d\u00e9but de 2026, il s\u2019est stabilis\u00e9 dans une fourchette \u00e9troite\n          relativement \u00e9lev\u00e9e, cl\u00f4turant \u00e0 6 881 le 2 mars 2026.\n        <\/p>\n      <\/div>\n    <\/div>\n    <h3>Garder un \u0153il sur la confiance des entreprises et des consommateurs<\/h3>\n    <ul>\n      <li>\n        L\u2019incertitude et un risque g\u00e9opolitique \u00e9lev\u00e9 sont devenus\n        caract\u00e9ristiques de la conjoncture post-COVID, mais ils pourraient peser\n        sur la confiance. Nous pensons principalement aux r\u00e9percussions de la\n        situation g\u00e9opolitique sur la confiance des entreprises (lorsque\n        l\u2019incertitude est en baisse, mais demeure \u00e9lev\u00e9e), \u00e9tant donn\u00e9 que le\n        sujet des conflits g\u00e9opolitiques est tr\u00e8s souvent abord\u00e9 lors des\n        conf\u00e9rences t\u00e9l\u00e9phoniques sur les r\u00e9sultats des soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es depuis\n        la COVID-19. Pour l\u2019instant, il faut s\u2019attendre \u00e0 ce que les dirigeants\n        d\u2019entreprise continuent de dire qu\u2019ils composent avec des difficult\u00e9s\n        externes. De plus, nous surveillerons \u00e9galement les r\u00e9percussions de la\n        r\u00e9cente \u00e9volution de la politique \u00e9trang\u00e8re des \u00c9tats-Unis sur la\n        confiance des consommateurs (qui s\u2019est stabilis\u00e9e \u00e0 des niveaux\n        extr\u00eamement bas dans les sondages du Conference Board et de l\u2019Universit\u00e9\n        du Michigan) et sur les r\u00e9sultats des sondages d\u2019opinion publique (dans\n        lesquels les \u00e9lecteurs n\u2019approuvent pas vraiment la politique\n        \u00e9trang\u00e8re).\n      <\/li>\n    <\/ul>\n    <h3>\n      Ne faites pas trop confiance aux \u00e9tudes sur le rendement pass\u00e9 des march\u00e9s\n      boursiers.\n    <\/h3>\n    <ul>\n      <li>\n        Nous conseillons de ne pas trop porter attention aux \u00e9tudes qui\n        sugg\u00e8rent de toujours acheter des actions lors de l\u2019annonce de mauvaises\n        nouvelles sur le plan g\u00e9opolitique. Nous sommes optimistes \u00e0 l\u2019\u00e9gard du\n        march\u00e9 boursier am\u00e9ricain cette ann\u00e9e, mais [notre \u00e9tude des \u00e9pisodes\n        pr\u00e9c\u00e9dents] nous rappelle qu\u2019il est tr\u00e8s difficile de pr\u00e9voir les\n        cons\u00e9quences sur le march\u00e9, lorsque les \u00e9v\u00e9nements g\u00e9opolitiques sont\n        examin\u00e9s de mani\u00e8re isol\u00e9e. Un \u00e9v\u00e9nement g\u00e9opolitique est habituellement\n        une pi\u00e8ce d\u2019un grand casse-t\u00eate.\n      <\/li>\n    <\/ul>\n    <!-- ##### -->\n  \n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Les prix du p\u00e9trole menacent de d\u00e9passer 100 $ le baril, tandis que la valorisation de l\u2019indice S&amp;P 500 fait face \u00e0 une pression croissante. RBC March\u00e9s des Capitaux examine diff\u00e9rentes hypoth\u00e8ses concernant la dur\u00e9e du conflit, les perturbations potentielles du march\u00e9 de l\u2019\u00e9nergie et les r\u00e9percussions sur les actions.<\/p>\n","protected":false},"author":22,"featured_media":28562,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"rbcwm_post_date":"2026-03-03T12:15:26","editor_notices":[],"rbc_url_alias":"","rbcwm_featured_desktop_image_position":"","rbcwm_featured_mobile_image_position":"","_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":""},"categories":[510],"tags":[1119,1118,1117,1120,1121,1113],"rbcwm_content_owner":[675],"rbcwm_need":[],"rbcwm_segment":[],"rbcwm_solution":[],"rbcwm_topic":[590],"rbcwm_channel":[],"rbcwm_format":[],"class_list":["post-28558","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-analyse","tag-guerre-en-iran","tag-les-marches-mondiaux-de-lenergie","tag-les-prix-de-lenergie","tag-les-prix-du-petrole","tag-marche-boursier-des-etats-unis","tag-moyen-orient","rbcwm_content_owner-pag","rbcwm_topic-global-insights"],"acf":{"rbcwm_subtitle":"Les prix du p\u00e9trole menacent de d\u00e9passer 100 $ le baril, tandis que la valorisation de l\u2019indice S&P 500 fait face \u00e0 une pression croissante. 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