{"id":29705,"date":"2026-07-02T15:22:15","date_gmt":"2026-07-02T19:22:15","guid":{"rendered":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/?p=29705"},"modified":"2026-07-03T09:38:32","modified_gmt":"2026-07-03T13:38:32","slug":"borders-business-and-bargains","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/borders-business-and-bargains","title":{"rendered":"Fronti\u00e8res, commerce et n\u00e9gociations"},"content":{"rendered":"\n

Avec la contribution de Noha Fazili, analyste de recherche<\/em><\/p>\n\n\n\n

Veuillez noter : Tous les commentaires, renseignements et donn\u00e9es sont en date de la fin de la journ\u00e9e du vendredi 19 juin 2026.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Le Canada a connu plusieurs bonnes \u00e9volutions apr\u00e8s le \u00ab jour de la lib\u00e9ration \u00bb (c.-\u00e0-d. le 2 avril 2025 o\u00f9 l\u2019annonce de droits de douane du pr\u00e9sident Trump est entr\u00e9e en vigueur).<\/p>\n\n\n\n

L\u2019an dernier, le Canada a r\u00e9ussi \u00e0 diversifier ses \u00e9changes commerciaux en dehors des \u00c9tats-Unis. Selon Services \u00e9conomiques RBC <\/a>, la part des \u00c9tats-Unis dans les exportations canadiennes totales a chut\u00e9 sous la barre des 70 % \u00e0 la fin de 2025, alors qu\u2019elle \u00e9tait de plus de 75 % en 2024. Le Canada a enregistr\u00e9 une augmentation de 29 milliards de dollars de ses exportations vers d\u2019autres partenaires commerciaux que les \u00c9tats-Unis, ce qui a largement compens\u00e9 une baisse de 6 % sur un an de ses exportations vers les \u00c9tats-Unis. Cette diversification a \u00e9t\u00e9 principalement soutenue par la flamb\u00e9e des prix de l\u2019or : en 2025, l\u2019or repr\u00e9sentait la deuxi\u00e8me source d\u2019exportations, apr\u00e8s le p\u00e9trole brut.<\/a><\/p>\n\n\n\n

Les secteurs de l’or et de l’\u00e9nergie ont \u00e9t\u00e9 les principaux moteurs de la hausse des exportations vers les march\u00e9s autres que les \u00c9tats-Unis en 2025<\/h3>\n\n\n\n

Principales exportations de produits vers les march\u00e9s autres que les Etats-Unis, variation du montant nominal global des exportations entre 2024 et 2025 en milliards de dollars<\/h4>\n\n\n\n
\"Graphique<\/figure>\n\n\n\n

L\u2019Accord Canada\u2013\u00c9tats-Unis\u2013Mexique (ACEUM) a continu\u00e9 de servir de bouclier crucial contre les changements impr\u00e9visibles et souvent brutaux de la politique des droits de douane impos\u00e9e par l\u2019administration Trump. \u00c0 la suite de l\u2019arr\u00eat de la Cour supr\u00eame des \u00c9tats-Unis d\u00e9clarant que M. Trump a outrepass\u00e9 les limites du pouvoir ex\u00e9cutif en invoquant l\u2019IEEPA pour imposer des droits de douane g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9s au fondement des risques pour la s\u00e9curit\u00e9 nationale, le repr\u00e9sentant am\u00e9ricain au Commerce a ouvert une enqu\u00eate en vertu de l\u2019article 301 de la Trade Act of 1974 (loi am\u00e9ricaine sur le commerce de 1974), ciblant 60 pays. Le repr\u00e9sentant am\u00e9ricain au Commerce a ainsi propos\u00e9 un droit additionnel de 10 % sur les biens en provenance du Canada et d\u2019autres pays, au motif que ces pays n\u2019avaient pas interdit les importations issues du travail forc\u00e9. Le repr\u00e9sentant am\u00e9ricain au Commerce a \u00e9galement propos\u00e9 l\u2019imposition d\u2019une taxe de 12,5 % pour 44 partenaires commerciaux suppl\u00e9mentaires. Il est toutefois important de noter que ces droits de douane suppl\u00e9mentaires ne s\u2019appliqueraient pas aux marchandises vis\u00e9es par l\u2019ACEUM. <\/p>\n\n\n\n

En r\u00e9ponse \u00e0 la proposition du repr\u00e9sentant am\u00e9ricain au Commerce, le Canada a indiqu\u00e9 que des mesures suppl\u00e9mentaires visant \u00e0 renforcer ses interdictions \u00e0 l\u2019\u00e9gard des importations de marchandises issues du travail forc\u00e9 seront bient\u00f4t pr\u00e9sent\u00e9es au Parlement.<\/p>\n\n\n\n

Le jour J pour l\u2019ACEUM<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Au moment de la r\u00e9daction du pr\u00e9sent document, le 1er<\/sup> juillet s\u2019annonce comme une date butoir dans l\u2019esprit des Canadiens et marque la date fatidique de ren\u00e9gociation de l\u2019ACEUM. Les repr\u00e9sentants officiels des trois parties \u00e0 l\u2019accord ont indiqu\u00e9 que les discussions se prolongeront probablement apr\u00e8s cette date. Trois options sont envisageables relativement \u00e0 l\u2019alliance commerciale, qui r\u00e9git le commerce continental d\u2019un montant de 2 000 milliards $ US : conclure un accord et le renouveler pour 16 ans ; manquer l\u2019\u00e9ch\u00e9ance et entrer dans un cycle d\u2019examens annuels r\u00e9guliers, ou dissoudre l\u2019accord purement et simplement.<\/p>\n\n\n\n

En l\u2019absence d\u2019une r\u00e9solution le 1er<\/sup> juillet, l\u2019accord demeurera en vigueur au moins jusqu\u2019en 2036, \u00e0 moins que l\u2019un des pays partenaires se retire compl\u00e8tement et proc\u00e8de \u00e0 des r\u00e9visions annuelles mobiles. Pour l\u2019heure, nous avan\u00e7ons que cette option est plus appropri\u00e9e que la cessation de l\u2019AEUM, mais l\u2019incertitude persiste. Les responsables canadiens se pr\u00e9pareraient \u00e0 un sc\u00e9nario dans lequel les n\u00e9gociations sur les droits de douane s\u2019\u00e9terniseraient pendant des ann\u00e9es, possiblement jusqu\u2019\u00e0 la fin du mandat de M. Trump au d\u00e9but de 2029.<\/p>\n\n\n\n

La demande d\u2019Ottawa reste simple : un all\u00e8gement des droits de douane sectoriels en vertu de l\u2019article 232, qui frappent de plein fouet les automobiles, l\u2019acier, l\u2019aluminium et le bois d\u2019\u0153uvre. Les demandes de Washington sont moins cat\u00e9goriques : rel\u00e8vement des r\u00e8gles sur le contenu nord-am\u00e9ricain (surtout dans le secteur de l\u2019automobile), resserrement des r\u00e8gles d\u2019origine et longue liste de concessions politiques, allant des quotas laitiers aux r\u00e9glementations sur la diffusion en continu.<\/p>\n\n\n\n

M\u00eame si le Premier ministre, M. Carney, a pass\u00e9 la majeure partie de l\u2019ann\u00e9e \u00e0 se montrer sceptique quant \u00e0 l\u2019int\u00e9gration \u00e9conomique \u00e9troite du Canada avec son partenaire commercial du Sud, son point de vue est devenu plus conciliant ces derniers temps. Au d\u00e9but du mois de mai, il a commenc\u00e9 \u00e0 faire r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 la \u00ab forteresse nord-am\u00e9ricaine \u00bb, un cadre commercial et \u00e9conomique strat\u00e9gique qui souligne la valeur essentielle du Canada pour les \u00c9tats-Unis par le biais d\u2019une int\u00e9gration continentale solide, de cha\u00eenes logistiques \u00e9troitement int\u00e9gr\u00e9es et d\u2019un alignement sur les politiques \u00e9conomiques et de s\u00e9curit\u00e9 des \u00c9tats-Unis. Nous estimons que le calendrier de ce revirement a pour objectif \u2013 judicieux \u2013 de d\u00e9tendre l\u2019atmosph\u00e8re des n\u00e9gociations imminentes relatives \u00e0 l\u2019ACEUM.<\/p>\n\n\n\n

N\u00e9anmoins, ces discussions exigeront de la finesse et de la dext\u00e9rit\u00e9 de la part du gouvernement canadien. Les efforts vers ce type de cadre pour pr\u00e9server l\u2019alliance commerciale transcontinentale doivent \u00eatre mis en balance avec le maintien de la souverainet\u00e9 canadienne et la pr\u00e9servation d\u2019autres alliances commerciales internationales. 

Malgr\u00e9 les concessions d\u00e9j\u00e0 faites par le Canada (notamment sur les services num\u00e9riques, la s\u00e9curit\u00e9 des fronti\u00e8res et les engagements militaires), nous pensons que les investisseurs doivent s\u2019attendre \u00e0 une escalade de la rh\u00e9torique belliqueuse de la part de l\u2019administration Trump, ce qui pourrait potentiellement provoquer une certaine volatilit\u00e9 sur les march\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n

\u00c0 moyen et \u00e0 long terme, nous croyons toujours que toutes les parties concern\u00e9es parviendront \u00e0 s\u2019entendre et conclure l\u2019ACEUM 2.0. Toutefois, nous estimons que les \u00c9tats-Unis vont tirer parti de leur puissance en tant que premier d\u00e9bouch\u00e9 commercial de leurs partenaires de l\u2019ACEUM pour obtenir des concessions du Canada et du Mexique, bien que l\u2019essentiel du trait\u00e9 devrait selon nous demeurer inchang\u00e9.<\/p>\n\n\n\n

<\/a><\/p>\n\n\n\n

Les \u00c9tats-Unis repr\u00e9sentent le plus grand march\u00e9 d’exportation pour les pays partenaires de l’AEUMC<\/h3>\n\n\n\n

Part des \u00c9tats-Unis dans les exportations totales de marchandises, 2024<\/h4>\n\n\n\n
\"Graphique<\/figure>\n\n\n\n

La ren\u00e9gociation r\u00e9ussie de l\u2019ALENA (qui a pr\u00e9c\u00e9d\u00e9 l\u2019ACEUM) au cours du premier mandat de M. Trump donne des raisons d\u2019\u00eatre optimiste. Selon nous, la d\u00e9cision du pr\u00e9sident d\u2019accorder des exemptions de droits de douane aux produits conformes \u00e0 l\u2019ACEUM est aussi un signe encourageant.<\/p>\n\n\n\n

M\u00eame si l\u2019attitude de l\u2019administration Trump peut laisser penser le contraire, il est important de rappeler que cette alliance est \u00e9conomiquement b\u00e9n\u00e9fique pour les \u00c9tats-Unis\u00a0: selon les estimations de Services \u00e9conomiques\u00a0RBC, au moins 95\u00a0% des marchandises am\u00e9ricaines export\u00e9es vers le Canada en\u00a02024 faisaient l\u2019objet d\u2019une exon\u00e9ration totale des droits de douane <\/a> gr\u00e2ce \u00e0 cet accord. Il est \u00e0 noter que le Canada constitue le premier march\u00e9 d\u2019exportation pour plus de 50\u00a0% des \u00c9tats am\u00e9ricains. Derni\u00e8rement, le repr\u00e9sentant am\u00e9ricain au Commerce, Jamieson\u00a0Greer, a reconnu que les n\u00e9gociations relatives \u00e0 l\u2019alliance commerciale nord-am\u00e9ricaine dureront probablement apr\u00e8s la date limite du 1er<\/sup>\u00a0juillet\u00a0et qu\u2019elles pourraient aboutir \u00e0 des ententes distinctes avec le Canada et le Mexique, en plus<\/em> de l\u2019accord tripartite existant. Autrement dit, l\u2019essentiel de l\u2019accord demeurerait probablement en vigueur, puisque les \u00c9tats-Unis chercheraient \u00e0 r\u00e9gler des diff\u00e9rends pr\u00e9cis avec le Canada et le Mexique dans des accords connexes distincts. Pour les Canadiens, comme toujours, l\u2019espoir fait vivre.<\/p>\n\n\n\n

<\/a><\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Le casse-t\u00eate de l\u2019ACEUM se poursuit.<\/p>\n","protected":false},"author":22,"featured_media":29706,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"_jetpack_newsletter_access":"","_jetpack_dont_email_post_to_subs":false,"_jetpack_newsletter_tier_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paywalled_content":false,"rbcwm_post_date":"2026-06-18T08:47:46","editor_notices":[],"rbc_url_alias":"","rbcwm_featured_desktop_image_position":"","rbcwm_featured_mobile_image_position":"","_jetpack_feature_clip_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":"","jetpack_post_was_ever_published":false},"categories":[510],"tags":[1216,1215,851,1217],"rbcwm_content_owner":[],"rbcwm_need":[548],"rbcwm_segment":[538,537],"rbcwm_solution":[550],"rbcwm_topic":[590,556],"rbcwm_channel":[],"rbcwm_format":[],"class_list":["post-29705","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-analyse","tag-exportations-canadiennes","tag-laceum","tag-les-tarifs","tag-transaction-canada-etats-unis","rbcwm_need-dons-de-charite","rbcwm_segment-particuliers-et-familles","rbcwm_segment-proprietaires-dentreprise-et-entrepreneurs","rbcwm_solution-planification-de-patrimoine","rbcwm_topic-global-insights","rbcwm_topic-votre-entreprise"],"acf":{"rbcwm_subtitle":"Le casse-t\u00eate de l\u2019ACEUM se poursuit.","rbcwm_post_author":[16105],"rbcwm_custom_breadcrumb_text":"","rbcwm_custom_breadcrumb_link_url":"","rbcwm_disclaimers":{"add_disclosures":"","perspective_disclaimer":"","expandable":"","omit_from_pages":"","disclaimer_footnote":"Les performances pass\u00e9es ne sont pas indicatives des r\u00e9sultats futurs.\u00a0 Counsellor Quarterly a \u00e9t\u00e9 pr\u00e9par\u00e9 \u00e0 l\u2019usage de RBC Phillips, Hager & North Services-conseils en placements inc. 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Chacune des soci\u00e9t\u00e9s, FIRI, SF RBC GP, RBCPD et la Banque Royale du Canada sont des entit\u00e9s juridiques distinctes et affili\u00e9es. Par \u00ab conseiller RBC \u00bb, on entend les banquiers priv\u00e9s employ\u00e9s par la Banque Royale du Canada, les repr\u00e9sentants inscrits de FIRI, les repr\u00e9sentants-conseils employ\u00e9s par RBC PH&N SCP, les premiers conseillers en services fiduciaires et les charg\u00e9s de comptes employ\u00e9s par la Compagnie Trust Royal ou la Soci\u00e9t\u00e9 Trust Royal du Canada ou les conseillers en placement employ\u00e9s par RBC DVM. Au Qu\u00e9bec, les services de planification financi\u00e8re sont fournis par FIRI ou par SF RBC GP, qui sont inscrits au Qu\u00e9bec en tant que cabinets de services financiers. Ailleurs au Canada, les services de planification financi\u00e8re sont offerts par l\u2019entremise de FIRI ou de RBC DVM. 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