Les secteurs de l\u2019\u00e9nergie et des mati\u00e8res enregistrent \u00e9galement des\n gains de b\u00e9n\u00e9fices exceptionnellement \u00e9lev\u00e9s<\/strong>, respectivement d\u2019environ 145 % et de 40 %.\n <\/li>\n <\/ul>\n \n Lorsque nous analysons les donn\u00e9es sur le revenu net \u2013 une autre mesure\n des b\u00e9n\u00e9fices \u2013, il devient \u00e9vident que la vigueur du deuxi\u00e8me trimestre\n n\u2019est pas seulement attribuable \u00e0 l\u2019IA, \u00e0 l\u2019\u00e9nergie et aux\n mati\u00e8res.<\/strong>\n <\/p>\n \n Lorsque l\u2019important segment de l\u2019IA est exclu des donn\u00e9es de l\u2019indice\n S&P 500, le b\u00e9n\u00e9fice net de tous les autres secteurs combin\u00e9s est en\n voie d\u2019augmenter de 16,7 % sur 12 mois au deuxi\u00e8me trimestre, selon\n Bloomberg, ce qui est nettement sup\u00e9rieur \u00e0 la moyenne.\n <\/p>\n
\n Bien que ce taux comprenne une croissance d\u00e9mesur\u00e9e de l\u2019\u00e9nergie et des\n mati\u00e8res, ces secteurs repr\u00e9sentent ensemble moins de 5 % de la\n capitalisation boursi\u00e8re de l\u2019indice S&P 500, de sorte que d\u2019autres\n segments du march\u00e9 participent aussi. Divers secteurs, comme la finance,\n les services de communications, les services publics et les produits\n industriels, sont sur la bonne voie pour accro\u00eetre leur revenu net \u00e0 un\n taux \u00e0 deux chiffres au deuxi\u00e8me trimestre.\n <\/p>\n \n
Solides pr\u00e9visions de croissance annuelle<\/h2>\n
\n Les perspectives de b\u00e9n\u00e9fices futurs sont g\u00e9n\u00e9ralement encore plus\n importantes pour le rendement du march\u00e9 que les r\u00e9sultats pass\u00e9s.\n <\/p>\n
\n Selon les pr\u00e9visions consensuelles de Bloomberg, le BPA devrait atteindre\n 352 $ (croissance de 26,2 % sur 12 mois) pour l\u2019ensemble de l\u2019ann\u00e9e 2026.\n Depuis 2003, ce taux de croissance a \u00e9t\u00e9 d\u00e9pass\u00e9 lors de deux ann\u00e9es\n seulement : pendant la reprise suivant la crise financi\u00e8re en 2010 et\n apr\u00e8s la phase aigu\u00eb de crise de la COVID-19 en 2021.\n <\/p>\n
\n Le BPA pr\u00e9vu pour 2027 est pass\u00e9 de 358 $ au d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e \u00e0 409 $.\n Selon les pr\u00e9visions consensuelles, les secteurs de la technologie de\n l\u2019information, des soins de sant\u00e9, des produits industriels, de la\n consommation discr\u00e9tionnaire et des mati\u00e8res devraient enregistrer une\n croissance \u00e0 deux chiffres l\u2019an prochain.\n <\/p>\n \n
\n B\u00e9n\u00e9fices solides pr\u00e9vus pour les deux prochaines ann\u00e9es, mais \u00e0 un taux\n de croissance plus faible qu\u2019en 2026\n <\/h3>\n \n Croissance pass\u00e9e du b\u00e9n\u00e9fice par action de l\u2019indice S&P 500 (bleu\n fonc\u00e9) et pr\u00e9visions consensuelles (bleu p\u00e2le)\n <\/h4>\n \n
\n
\n
![\"Croissance](\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/assets\/wp-content\/uploads\/global\/the-earnings-anchor-fr-chart-1.png\")
\n \n
\n Sources : RBC Gestion de patrimoine, Bloomberg; donn\u00e9es au 6 ao\u00fbt\n 2026\n <\/p>\n
\nLe graphique montre le b\u00e9n\u00e9fice par action (BPA) de l\u2019indice S&P 500 de 2002 \u00e0 2025 et les pr\u00e9visions consensuelles pour 2026 \u00e0 2028. Le b\u00e9n\u00e9fice par action se r\u00e9partissait comme suit : 2022 : 223 $; 2023 : 225 $; 2024 : 247 $; 2025 : 279 $. Les pr\u00e9visions consensuelles pour le BPA sont de 352 $ (croissance de 26,2 % sur 12 mois) pour 2026, de 409 $ (croissance de 16,4 %) pour 2027 et de 469 $ (croissance de 14,6 %) pour 2028.\n <\/p>\n <\/div>\n <\/div>\n <\/div>\n
\n M\u00eame si les estimations de b\u00e9n\u00e9fices de l\u2019indice S&P 500 pour 2027\n viennent \u00e0 se replier un peu comme elles l\u2019ont souvent fait \u00e0 l\u2019approche\n de l\u2019ann\u00e9e civile compl\u00e8te, cela ne nous inciterait pas \u00e0 devenir\n pessimistes \u00e0 l\u2019\u00e9gard du march\u00e9. <\/strong>Nous avons simplement besoin que l\u2019\u00e9conomie continue de progresser et que\n la croissance des b\u00e9n\u00e9fices soit acceptable et dans les deux chiffres pour\n maintenir des perspectives optimistes.\n <\/p>\n \n Bien qu\u2019il soit beaucoup trop t\u00f4t pour se fier aux pr\u00e9visions\n consensuelles de b\u00e9n\u00e9fices de 469 $ par action pour 2028 (croissance de\n 14,6 %), le graphique montre que les analystes de Wall Street qui\n s\u2019appuient sur des donn\u00e9es ascendantes sont collectivement optimistes. Il\n faudra un certain temps pour savoir si cette tendance pourrait se\n concr\u00e9tiser.\n <\/p>\n \n
Convergence des b\u00e9n\u00e9fices \u00e0 l\u2019horizon?<\/h2>\n
\n De notre point de vue, la grande question pour les trimestres \u00e0 venir \u2013\n et pour le march\u00e9 en g\u00e9n\u00e9ral \u2013 est de savoir si l\u2019\u00e9cart entre la\n croissance des b\u00e9n\u00e9fices du secteur des technologies et le reste du\n march\u00e9 (l\u2019indice S&P 500 excluant les technologies) se\n r\u00e9tr\u00e9cira,<\/strong>\n comme le pr\u00e9voient actuellement les analystes de Wall Street.\n <\/p>\n \n Si cette tendance semble devoir se confirmer au cours des prochains mois\n et trimestres, nous pensons que les investisseurs institutionnels seront\n enclins \u00e0 \u00e9quilibrer davantage leurs positions dans les secteurs\n technologiques et non technologiques, comme ils l\u2019ont fait jusqu\u2019\u00e0 pr\u00e9sent\n cette ann\u00e9e.\n <\/p>\n
\n Cette situation souligne pourquoi nous pensons qu\u2019il est important pour\n les investisseurs individuels d\u2019avoir une exposition diversifi\u00e9e parmi\n les secteurs et industries.\n <\/strong>\n <\/p>\n \n De plus, pour g\u00e9rer le risque, nous pensons que les investisseurs\n devraient se m\u00e9fier de la concentration des titres ou des secteurs dans\n leur portefeuille et les ramener \u00e0 un poids raisonnable si les\n pond\u00e9rations d\u00e9bordent des limites \u00e9tablies.\n <\/p>\n \n
\n L\u2019\u00e9cart entre les b\u00e9n\u00e9fices des soci\u00e9t\u00e9s technologiques et ceux des\n soci\u00e9t\u00e9s non technologiques devrait se r\u00e9tr\u00e9cir\n <\/h3>\n \n Croissance r\u00e9elle du revenu net de l\u2019indice S&P 500 et pr\u00e9visions\n consensuelles\n <\/h4>\n \n
\n
\n
![\"Croissance](\"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/assets\/wp-content\/uploads\/global\/the-earnings-anchor-fr-chart-2.png\")
\n
\n - \n
<\/div>\n Secteur de la technologie de l\u2019information\n <\/li>\n
- \n
<\/div>\n Indice S&P 500\n <\/li>\n
- \n
<\/div>\n S&P 500 hors tech. de l\u2019information\n <\/li>\n <\/ul>\n
\n Sources : RBC Gestion de patrimoine, Bloomberg; donn\u00e9es au 6 ao\u00fbt\n 2026\n <\/p>\n
\nLe graphique lin\u00e9aire montre les taux de croissance des b\u00e9n\u00e9fices r\u00e9els des soci\u00e9t\u00e9s du premier trimestre de 2022 au premier trimestre de 2026 ainsi que les pr\u00e9visions consensuelles de croissance des b\u00e9n\u00e9fices du deuxi\u00e8me trimestre de 2026 au quatri\u00e8me trimestre de 2027 pour trois segments du march\u00e9 am\u00e9ricain : le secteur de la technologie de l\u2019information de l\u2019indice S&P 500, l\u2019indice S&P 500 dans son ensemble et l\u2019indice S&P 500 excluant le secteur de la technologie de l\u2019information. La croissance pour les trois segments a commenc\u00e9 2022 entre 9,1 % et 11,9 %, puis a recul\u00e9 en territoire n\u00e9gatif, les niveaux les plus faibles ayant eu lieu au premier semestre de 2023; le secteur des technologies a atteint -18,7 % au premier trimestre de 2023 et les autres ont touch\u00e9 un creux se situant entre -4,8 % et -5,6 % au deuxi\u00e8me trimestre de 2023. Par la suite, les trois segments sont entr\u00e9s en territoire positif, atteignant entre 6,9 % et 8,9 % au quatri\u00e8me trimestre de 2023. Puis, la croissance du secteur des technologies s\u2019est raffermie et, du premier trimestre de 2024 au troisi\u00e8me trimestre de 2025, elle s\u2019est \u00e9tablie entre 21 % et pr\u00e8s de 26 %. Au cours de la m\u00eame p\u00e9riode, la croissance de l\u2019indice S&P 500 a bondi de 7 % \u00e0 13,7 % et celle de l\u2019indice S&P 500 \u00e0 l\u2019exclusion du secteur des technologies a bondi entre 2,9 % et 12 %. La croissance de l\u2019indice S&P 500 a \u00e9t\u00e9 l\u00e9g\u00e8rement sup\u00e9rieure \u00e0 celle de l\u2019indice S&P 500 excluant les technologies. Les pr\u00e9visions consensuelles indiquent que la croissance des b\u00e9n\u00e9fices devrait atteindre un pic pour le secteur des technologies et l\u2019indice S&P 500 au deuxi\u00e8me trimestre de 2026, \u00e0 72,8 % et 32,4 % respectivement. La croissance de l\u2019indice S&P 500 excluant les technologies devrait s\u2019\u00e9tablir \u00e0 20,5 % au cours du m\u00eame trimestre. Par la suite, les taux de croissance devraient se resserrer vers la fin de 2027. Les pr\u00e9visions consensuelles pour le point de donn\u00e9es final du premier trimestre de 2027 sont de 26,6 % pour le secteur des technologies, de 18 % pour l\u2019indice S&P 500 et de 13,5 % pour l\u2019indice S&P 500 excluant le secteur des technologies.\n <\/p>\n <\/div>\n <\/div>\n <\/div>\n \n
Risques pour les perspectives de b\u00e9n\u00e9fices<\/h2>\n
\n Les perspectives de croissance vigoureuses de l\u2019\u00e9conomie et des b\u00e9n\u00e9fices\n aux \u00c9tats-Unis nous portent \u00e0 croire que d\u2019autres gains boursiers sont\n probables et que le march\u00e9 haussier persistera.\n <\/p>\n
\n Mais il y a presque toujours des choses qui pourraient nuire ou du moins\n g\u00e9n\u00e9rer de la volatilit\u00e9. Nous avons les yeux riv\u00e9s sur ces obstacles :\n <\/p>\n
\n - \n La transition vers un nouveau pr\u00e9sident de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale\n am\u00e9ricaine (Fed)<\/strong>\n a co\u00efncid\u00e9 avec des conditions turbulentes pour le march\u00e9 boursier, selon\n RBC March\u00e9s des Capitaux.\n <\/li>\n
- \n Toute hausse prochaine du taux directeur par la Fed<\/strong>, que\n ce soit plus tard cette ann\u00e9e ou l\u2019an prochain, pourrait freiner les\n ratios cours-b\u00e9n\u00e9fice des actions ou exercer des pressions sur ceux-ci.\n Les donn\u00e9es sur l\u2019inflation et l\u2019emploi au cours des prochaines semaines\n et des prochains mois seront examin\u00e9es de pr\u00e8s par la Fed et les\n intervenants du march\u00e9.\n <\/li>\n
- \n Un conflit qui s\u2019\u00e9tire au Moyen-Orient et une autre s\u00e9rie de\n contraintes de transport dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz<\/strong>\n seraient probl\u00e9matiques pour les prix du p\u00e9trole brut et l\u2019inflation\n int\u00e9rieure et mondiale. Le strat\u00e9giste en marchandises et expert r\u00e9gional\n de RBC March\u00e9s des Capitaux doute toujours qu\u2019un\n accord diplomatique global et durable puisse \u00eatre conclu.\n \n <\/li>\n
- \n Les \u00e9lections de mi-mandat de novembre aux \u00c9tats-Unis pourraient\n entra\u00eener de l\u2019incertitude et un repli \u00e0 un moment donn\u00e9 avant ou apr\u00e8s\n le jour du scrutin.<\/strong>\n <\/li>\n
- \n Enfin, et ce n\u2019est pas le moins important, beaucoup de choses\n d\u00e9pendront des tendances de d\u00e9penses en immobilisations et de\n mon\u00e9tisation dans le domaine de l\u2019IA.<\/strong>\n Comme nous l\u2019avons soulign\u00e9 : \u00ab Selon la\n plupart des observateurs du secteur, la construction massive de centres de\n donn\u00e9es est loin d\u2019\u00eatre termin\u00e9e, mais le paysage devient de plus en plus\n encombr\u00e9, complexe et co\u00fbteux. \u00bb\n <\/li>\n <\/ul>\n
\n Tant que ces d\u00e9fis ne se transformeront pas en probl\u00e8mes aigus pour\n l\u2019\u00e9conomie, susceptibles d\u2019accro\u00eetre les risques de r\u00e9cession ou d\u2019en\n d\u00e9clencher une, nous pensons que les b\u00e9n\u00e9fices continueront de cro\u00eetre \u00e0\n un rythme soutenu et que le march\u00e9 boursier am\u00e9ricain pourra continuer \u00e0\n gravir le \u00ab mur de l\u2019inqui\u00e9tude \u00bb.\n Nous sugg\u00e9rons de conserver une pond\u00e9ration \u00e9gale \u00e0 celle du march\u00e9\n pour les actions am\u00e9ricaines.<\/strong>\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Les tensions au Moyen-Orient vont et viennent, et pourraient revenir. Toutefois, les b\u00e9n\u00e9fices des entreprises et les pr\u00e9visions de b\u00e9n\u00e9fices ont tendance \u00e0 avoir une incidence plus durable sur le rendement du march\u00e9 boursier am\u00e9ricain. Nous \u00e9valuons les tendances des b\u00e9n\u00e9fices et les perspectives.<\/p>\n","protected":false},"author":22,"featured_media":30037,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"_jetpack_newsletter_access":"","_jetpack_dont_email_post_to_subs":false,"_jetpack_newsletter_tier_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paywalled_content":false,"rbcwm_post_date":"2026-08-06T10:08:36","editor_notices":[],"rbc_url_alias":"","rbcwm_featured_desktop_image_position":"","rbcwm_featured_mobile_image_position":"","_jetpack_feature_clip_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":"","jetpack_post_was_ever_published":false},"categories":[510],"tags":[1099,1203],"rbcwm_content_owner":[675],"rbcwm_need":[],"rbcwm_segment":[],"rbcwm_solution":[],"rbcwm_topic":[590],"rbcwm_channel":[],"rbcwm_format":[],"class_list":["post-30036","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-analyse","tag-lindice-sp-500","tag-sp-500-2","rbcwm_content_owner-pag","rbcwm_topic-global-insights"],"acf":{"rbcwm_subtitle":"Les tensions au Moyen-Orient vont et viennent, et pourraient revenir. Toutefois, les b\u00e9n\u00e9fices des entreprises et les pr\u00e9visions de b\u00e9n\u00e9fices ont tendance \u00e0 avoir une incidence plus durable sur le rendement du march\u00e9 boursier am\u00e9ricain. Nous \u00e9valuons les tendances des b\u00e9n\u00e9fices et les perspectives.","rbcwm_post_author":[949],"rbcwm_custom_breadcrumb_text":"","rbcwm_custom_breadcrumb_link_url":"","rbcwm_disclaimers":{"add_disclosures":["Yes"],"perspective_disclaimer":"","expandable":"","omit_from_pages":"","disclaimer_footnote":""},"rbcwm_insight_cta_id":[10888],"rbcwm_pagination":{"next_link":"","next_link_text":"Next article","previous_link":"","previous_link_text":"Previous article"},"rbcwm_video_duration":"","article_time":"","rbcwm_enable_toc":false,"rbcwm_toc_selector":"h2","rbcwm_toc_sub_selector":false},"yoast_head":"\n
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