{"id":30858,"date":"2026-11-06T11:42:32","date_gmt":"2026-11-06T16:42:32","guid":{"rendered":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/?p=30858"},"modified":"2026-11-06T11:42:34","modified_gmt":"2026-11-06T16:42:34","slug":"election-reflections-the-midterms-and-what-really-matters-for-markets","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rbcwealthmanagement.com\/fr-ca\/insights\/election-reflections-the-midterms-and-what-really-matters-for-markets","title":{"rendered":"R\u00e9flexions sur les \u00e9lections : les \u00e9lections de mi-mandat et ce qui compte vraiment pour les march\u00e9s"},"content":{"rendered":"\n

\n L\u2019analyse r\u00e9trospective des \u00e9lections de mi-mandat, notamment sur ce qui a\n admirablement bien fonctionn\u00e9 pour les d\u00e9mocrates et ce qui a\n lamentablement \u00e9chou\u00e9 pour les r\u00e9publicains, se poursuivra\n vraisemblablement jusqu\u2019\u00e0 l\u2019approche des primaires pr\u00e9sidentielles du\n d\u00e9but de 2028, voire au-del\u00e0.\n <\/p>\n

\n Il existe d\u00e9j\u00e0 d\u2019importants d\u00e9saccords au sein des deux partis politiques\n ainsi qu\u2019\u00e0 l\u2019int\u00e9rieur de l\u2019administration Trump quant aux raisons de la\n \u00ab vague bleue \u00bb d\u00e9mocrate et \u00e0 la fa\u00e7on de r\u00e9agir par la suite.\n <\/p>\n

\n Quelle que soit la fa\u00e7on dont nous en sommes arriv\u00e9s l\u00e0, les donn\u00e9es\n historiques sur le rendement des march\u00e9s r\u00e9futent l\u2019adage souvent avanc\u00e9\n \u00e0 Wall Street au lendemain de l\u2019\u00e9lection selon lequel \u00ab les march\u00e9s\n adorent toujours l\u2019impasse politique \u00e0 Washington \u00bb.\n <\/strong>\n <\/p>\n

\n Un gouvernement divis\u00e9 a effectivement co\u00efncid\u00e9 avec des rendements bien\n sup\u00e9rieurs \u00e0 la moyenne dans certains contextes, mais pas dans celui\n auquel les march\u00e9s sont actuellement confront\u00e9s. Le march\u00e9 boursier a\n affich\u00e9 ses r\u00e9sultats les plus faibles lorsqu\u2019un pr\u00e9sident r\u00e9publicain et\n un Congr\u00e8s contr\u00f4l\u00e9 par les d\u00e9mocrates se partageaient les leviers du\n pouvoir.\n <\/p>\n \n

\n Rendements annuels moyens de l\u2019indice S&P 500 depuis 1953 selon le\n parti qui d\u00e9tient le contr\u00f4le\n <\/h3>\n
\n
\n
\n \"Rendements\n

\n Sources : RBC Gestion de patrimoine, Bloomberg; donn\u00e9es jusqu\u2019au 31\n d\u00e9cembre 2025; donn\u00e9es fond\u00e9es sur le rendement des cours et\n excluant les dividendes\n <\/p>\n

\n Le graphique indique le rendement annuel pass\u00e9 de l\u2019indice S&P 500\n selon quel parti contr\u00f4le le gouvernement f\u00e9d\u00e9ral des \u00c9tats-Unis.\n L\u2019indice S&P 500 a progress\u00e9 de 13,3 % durant les vagues\n r\u00e9publicaines (lorsque le parti contr\u00f4lait la pr\u00e9sidence et les deux\n chambres du Congr\u00e8s). Il a progress\u00e9 de 7,3 % lorsque les\n r\u00e9publicains ont contr\u00f4l\u00e9 la pr\u00e9sidence et que le contr\u00f4le du\n Congr\u00e8s \u00e9tait divis\u00e9 entre les r\u00e9publicains et les d\u00e9mocrates. Il a\n avanc\u00e9 de 4,9 % lorsque les r\u00e9publicains ont contr\u00f4l\u00e9 la pr\u00e9sidence\n et que les d\u00e9mocrates ont contr\u00f4l\u00e9 les deux chambres du Congr\u00e8s. Il\n a progress\u00e9 de 8,0 % durant les vagues d\u00e9mocrates. Il a grimp\u00e9 de\n 17,0 % lorsque les d\u00e9mocrates ont contr\u00f4l\u00e9 la pr\u00e9sidence et que le\n contr\u00f4le du Congr\u00e8s \u00e9tait divis\u00e9 entre les r\u00e9publicains et les\n d\u00e9mocrates. Il a grimp\u00e9 de 16,3 % lorsque les d\u00e9mocrates\n contr\u00f4laient la pr\u00e9sidence et que les r\u00e9publicains contr\u00f4laient les\n deux chambres du Congr\u00e8s.\n <\/p>\n <\/div>\n <\/div>\n <\/div>\n

\n Un rendement inf\u00e9rieur du march\u00e9 boursier am\u00e9ricain dans ce sc\u00e9nario\n est-il in\u00e9vitable pour les deux prochaines ann\u00e9es?\n <\/p>\n

\n La bonne nouvelle, c\u2019est que l\u2019\u00e9chantillon sur lequel reposent les\n donn\u00e9es ci-dessus est trop limit\u00e9 pour \u00eatre v\u00e9ritablement pr\u00e9dictif ou\n statistiquement significatif, et que les rendements observ\u00e9s au sein des\n diff\u00e9rentes cat\u00e9gories pr\u00e9sentent une grande variabilit\u00e9.<\/strong\n >\n <\/p>\n

\n S\u2019il est prudent pour les investisseurs de tenir compte des pr\u00e9c\u00e9dents\n historiques, nous estimons qu\u2019il est plus pertinent de se concentrer sur\n les \u00e9l\u00e9ments suivants :\n <\/p>\n

    \n
  • \n Les \u00e9ventuels changements de politiques et de mesures l\u00e9gislatives, le\n cas \u00e9ch\u00e9ant, qui pourraient avoir une incidence sur le march\u00e9 boursier\n am\u00e9ricain au cours des deux prochaines ann\u00e9es;\n <\/li>\n
  • \n La fa\u00e7on dont les analystes sectoriels de RBC March\u00e9s des Capitaux\n per\u00e7oivent cette nouvelle configuration politique; et\n <\/li>\n
  • \n Ce qui compte davantage pour le rendement du march\u00e9 boursier que les\n \u00e9lections.\n <\/li>\n <\/ul>\n \n

    Ce qui pourrait changer et ce qui pourrait ne pas changer<\/h2>\n

    \n Selon Eric Lascelles, \u00e9conomiste en chef de RBC Gestion mondiale\n d\u2019actifs Inc., le r\u00e9sultat de l\u2019\u00e9lection est l\u00e9g\u00e8rement n\u00e9gatif pour la\n croissance \u00e9conomique et le march\u00e9 boursier aux \u00c9tats-Unis. Il souligne\n toutefois que les r\u00e9sultats pourraient limiter l\u00e9g\u00e8rement l\u2019inflation et\n les taux de rendement obligataires.<\/strong\n >\n <\/p>\n

    M. Lascelles souligne \u00e9galement ce qui suit :<\/p>\n

      \n
    • \n La Maison-Blanche conserve un contr\u00f4le ferme sur les droits de douane,\n la politique \u00e9trang\u00e8re et l\u2019immigration gr\u00e2ce \u00e0 ses pouvoirs ex\u00e9cutifs.\n Ces politiques ne subiront pas de changements importants sous le nouveau\n Congr\u00e8s.\n <\/li>\n
    • \n Au cours des deux prochaines ann\u00e9es, la port\u00e9e des paquets d\u2019aide\n budg\u00e9taires est moindre, ce qui stimule habituellement la croissance\n \u00e9conomique.\n <\/li>\n
    • \n Toutefois, la port\u00e9e des paquets d\u2019aide budg\u00e9taire visant \u00e0 soutenir les\n m\u00e9nages \u00e0 revenu faible et moyen pourrait \u00eatre limit\u00e9e, bien qu\u2019il ne\n s\u2019agisse l\u00e0 que d\u2019un al\u00e9a \u00e0 la hausse, et non d\u2019une pr\u00e9vision.\n <\/li>\n
    • \n M\u00eame si les d\u00e9mocrates ont toujours \u00e9t\u00e9, historiquement, le parti\n politique le moins favorable aux entreprises, les craintes concernant le\n risque de hausses d\u2019imp\u00f4ts importantes sous un gouvernement d\u00e9mocrate\n semblent exag\u00e9r\u00e9es.\n <\/li>\n
    • \n Les d\u00e9mocrates au Congr\u00e8s et le pr\u00e9sident Donald Trump pourraient\n s\u2019associer pour r\u00e9duire les prix des m\u00e9dicaments d\u2019ordonnance, les deux\n ayant d\u00e9j\u00e0 appuy\u00e9 cette mesure.\n <\/li>\n
    • \n Les efforts de d\u00e9r\u00e9glementation men\u00e9s par les r\u00e9publicains \u2013 qui\n profitent surtout aux secteurs financier et \u00e9nerg\u00e9tique \u2013 pourraient\n \u00eatre ralentis, mais pas n\u00e9cessairement stopp\u00e9s compl\u00e8tement. Jusqu\u2019\u00e0\n pr\u00e9sent, sous l\u2019administration Trump, une grande partie de ces efforts\n ont \u00e9t\u00e9 mis en place au moyen de d\u00e9crets pr\u00e9sidentiels plut\u00f4t que de\n mesures l\u00e9gislatives.\n <\/li>\n <\/ul>\n

      \n Helima Croft, qui couvre de pr\u00e8s les enjeux politiques de Washington \u00e0\n titre de chef de la strat\u00e9gie mondiale en mati\u00e8re de marchandises et de\n la recherche au Moyen-Orient et en Afrique du Nord de RBC Capital\n Markets, LLC, ne pr\u00e9voit pas beaucoup de changement pour la politique\n \u00e9nerg\u00e9tique.\n <\/strong>\n <\/p>\n

      Elle souligne ce qui suit :<\/p>\n

        \n
      • \n Le pr\u00e9sident Trump d\u00e9tient toujours un droit de v\u00e9to, ce qui rend peu\n probable un renversement de politique g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e.\n <\/li>\n
      • \n Le r\u00e9sultat des \u00e9lections n\u2019entra\u00eenera probablement pas de changements\n importants au programme du pr\u00e9sident en mati\u00e8re de domination\n \u00e9nerg\u00e9tique.\n <\/li>\n
      • \n On peut toutefois s\u2019attendre \u00e0 une vague d\u2019audiences concernant des\n ententes \u00e9nerg\u00e9tiques impliquant des membres de l\u2019administration. Les\n d\u00e9mocrates demanderont des pr\u00e9cisions sur l\u2019op\u00e9ration visant \u00e0 renverser\n le r\u00e9gime au Venezuela et sur les ententes \u00e9nerg\u00e9tiques qui ont suivi.\n <\/li>\n
      • \n Des comit\u00e9s dirig\u00e9s par des d\u00e9mocrates tourneront probablement leur\n attention vers la Russie. Les l\u00e9gislateurs ont d\u00e9j\u00e0 demand\u00e9 \u00e0 plusieurs\n banques et administrations portuaires de fournir des contrats, des\n relev\u00e9s d\u2019exp\u00e9dition et de paiement, ainsi que des communications li\u00e9es\n \u00e0 l\u2019entente visant le carburant diesel. On s\u2019attend \u00e9galement \u00e0 ce\n qu\u2019une action soit intent\u00e9e pour contester la suspension, par\n l\u2019administration, des dispositions relatives aux sanctions pr\u00e9vues dans\n la Graham Act r\u00e9cemment adopt\u00e9e.\n <\/li>\n
      • \n Les promoteurs du secteur des \u00e9nergies propres pourraient tirer profit\n d\u2019une surveillance accrue des restrictions impos\u00e9es par le gouvernement\n en mati\u00e8re d\u2019autorisations pour les projets \u00e9oliens en mer et solaires,\n ainsi que d\u2019une pression renouvel\u00e9e visant \u00e0 r\u00e9tablir le financement\n f\u00e9d\u00e9ral annul\u00e9. Toutefois, le droit de v\u00e9to pr\u00e9sidentiel et les pouvoirs\n ex\u00e9cutifs existants limiteraient la capacit\u00e9 des d\u00e9mocrates \u00e0 renverser\n les politiques de l\u2019administration.\n <\/li>\n
      • \n En ce qui concerne la construction de centres de donn\u00e9es d\u2019IA, les\n pr\u00e9occupations croissantes \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019abordabilit\u00e9 de l\u2019\u00e9lectricit\u00e9\n pourraient faire passer l\u2019accent mis sur l\u2019acc\u00e9l\u00e9ration du d\u00e9veloppement\n \u00e0 la question de savoir qui assumera les co\u00fbts associ\u00e9s.\n <\/li>\n <\/ul>\n \n

        \n Forte opposition aux centres de donn\u00e9es d\u2019IA : l\u2019un des enjeux ayant eu\n une incidence sur les r\u00e9sultats des \u00e9lections, en particulier aux niveaux\n local et des \u00c9tats\n <\/h3>\n

        \n Question du sondage : est-ce que vous appuyez ou vous vous opposez \u00e0 la\n construction d\u2019un centre de donn\u00e9es d\u2019IA dans votre collectivit\u00e9?\n <\/h4>\n
        \n
        \n
        \n \"Question\n
          \n
        • \n
          <\/div>\n Soutien\n <\/li>\n
        • \n
          <\/div>\n Opposition\n <\/li>\n
        • \n
          <\/div>\n Ne sait pas\n <\/li>\n <\/ul>\n

          \n Source : Sondage de l\u2019Universit\u00e9 Quinnipiac r\u00e9alis\u00e9 aupr\u00e8s d\u2019adultes\n am\u00e9ricains; donn\u00e9es publi\u00e9es en mars 2026\n <\/p>\n

          \n Le graphique \u00e0 barres montre l\u2019\u00e9valuation faite par les analystes\n sectoriels des actions de RBC March\u00e9s des Capitaux de l\u2019incidence\n sur les diff\u00e9rents secteurs de l\u2019indice S&P 500 de la prise de\n contr\u00f4le par les d\u00e9mocrates de la Chambre des repr\u00e9sentants et du\n S\u00e9nat aux \u00c9tats-Unis. L\u2019\u00e9chelle va de +2,00 (fortement haussier) \u00e0\n -2,00 (fortement baissier). L\u2019incidence pour tous les secteurs\n combin\u00e9s est de -0,35. Les donn\u00e9es sont pr\u00e9sent\u00e9es pour chacun des\n 11 secteurs de l\u2019indice S&P 500. Les deux secteurs qui se d\u00e9marquent\n le plus sont le secteur de la consommation de base avec +1,00\n (incidence la plus positive) et celui des services publics avec\n -2,00 (incidence la plus n\u00e9gative). Pour la consommation\n discr\u00e9tionnaire, l\u2019incidence est de 0,00. Pour tous les autres\n secteurs, l\u2019incidence est mod\u00e9r\u00e9ment n\u00e9gative, allant de -0,17 pour\n les soins de sant\u00e9 \u00e0 -0,67 pour la finance. L\u2019incidence sur les\n secteurs des services de communications et de l\u2019immobilier est\n \u00e9valu\u00e9e \u00e0 -0,50.\n <\/p>\n <\/div>\n <\/div>\n <\/div>\n

          \n Point de vue important non consensuel que partagent M. Lascelles et\n Mme Croft : il est peu probable que la politique de Trump \u00e0 l\u2019\u00e9gard de\n l\u2019Iran change consid\u00e9rablement.\n <\/strong>\n <\/p>\n

          \n Juste avant les \u00e9lections, Mme Croft a \u00e9crit ce qui suit : \u00ab La tendance\n semble toujours indiquer une escalade militaire am\u00e9ricaine \u00e0 court terme,\n malgr\u00e9 les pourparlers r\u00e9gionaux\u2026 Il est certain que les risques d\u2019une\n riposte iranienne encore plus d\u00e9vastatrice augmenteraient si les\n \u00c9tats-Unis optaient pour une campagne militaire de plus grande\n envergure. \u00bb\n <\/p>\n

          \n Apr\u00e8s l\u2019\u00e9lection, M. Lascelles a soulign\u00e9 que, comme aucune autre \u00e9lection\n n\u2019est pr\u00e9vue pour le reste du dernier mandat du pr\u00e9sident Trump, il est\n plus probable que la Maison-Blanche poursuivra sa trajectoire muscl\u00e9e \u00e0\n l\u2019\u00e9gard de l\u2019Iran.\n <\/p>\n

          \n Par cons\u00e9quent, nous pensons qu\u2019il est prudent de prendre avec un grain de\n sel la r\u00e9cente baisse des prix du p\u00e9trole. Les participants aux march\u00e9s de\n l\u2019\u00e9nergie pourraient encore une fois mal juger la situation au\n Moyen-Orient et miser sur une r\u00e9solution qui pourrait ne pas se produire \u00e0\n court terme.\n <\/p>\n \n

          Incidence mod\u00e9r\u00e9e sur la plupart des secteurs<\/h2>\n

          \n Un sondage men\u00e9 au cours de l\u2019\u00e9t\u00e9 a r\u00e9v\u00e9l\u00e9 que les analystes des\n actions de RBC March\u00e9s des Capitaux ne pr\u00e9voyaient pas d\u2019incidence\n prononc\u00e9e sur les secteurs qu\u2019ils couvrent dans l\u2019hypoth\u00e8se o\u00f9 les\n d\u00e9mocrates contr\u00f4leraient \u00e0 la fois la Chambre des repr\u00e9sentants et le\n S\u00e9nat.<\/strong\n >\n <\/p>\n

          \n Ils ont \u00e9valu\u00e9 leurs opinions sur une \u00e9chelle de +2,0 \u00e0 -2,0, +2,0 \u00e9tant\n l\u2019incidence la plus haussi\u00e8re et -2,0, la plus baissi\u00e8re.\n <\/p>\n

          \n Pour l\u2019ensemble des secteurs, l\u2019enqu\u00eate a indiqu\u00e9 une \u00e9valuation\n l\u00e9g\u00e8rement n\u00e9gative du rendement des march\u00e9s avec une note de -0,35, ce\n qui est loin d\u2019\u00eatre une note tr\u00e8s baissi\u00e8re de -2,0. Les notes de la\n plupart des secteurs affichaient un biais n\u00e9gatif semblable.\n <\/strong>\n <\/p>\n

          \n Les notes de deux secteurs seulement ont affich\u00e9 un \u00e9cart significatif.\n La consommation de base s\u2019est class\u00e9e quelque peu en hausse \u00e0 +1,0,\n tandis que les services publics se sont class\u00e9s de fa\u00e7on tr\u00e8s baissi\u00e8re\n \u00e0 -2,0.\n <\/strong>\n <\/p>\n \n

          \n Les analystes des actions de RBC estiment que le contr\u00f4le du Congr\u00e8s par\n les d\u00e9mocrates aurait une incidence l\u00e9g\u00e8rement n\u00e9gative sur tous les\n secteurs combin\u00e9s, avec toutefois des diff\u00e9rences par secteur\n <\/h3>\n

          \n \u00c9valuation par les analystes des actions de RBC March\u00e9s des Capitaux du\n contr\u00f4le par les d\u00e9mocrates de la Chambre des repr\u00e9sentants et du S\u00e9nat\n <\/h4>\n
          \n
          \n
          \n \"\u00c9valuation\n \n

          \n Remarque : un nombre plus \u00e9lev\u00e9 indique une incidence plus positive\n et un nombre plus faible indique g\u00e9n\u00e9ralement une incidence plus\n n\u00e9gative. Sur l\u2019\u00e9chelle, +2,00 est fortement haussier et -2,00,\n fortement baissier.\n <\/p>\n

          \n Sources : Strat\u00e9gie sur les actions am\u00e9ricaines RBC, RBC March\u00e9s des\n Capitaux, d\u2019apr\u00e8s un sondage men\u00e9 aupr\u00e8s d\u2019analystes sectoriels;\n r\u00e9sultats publi\u00e9s le 11 ao\u00fbt 2026\n <\/p>\n

          \n Le graphique \u00e0 barres illustre les r\u00e9ponses des adultes am\u00e9ricains \u00e0\n la question leur demandant s\u2019ils appuieraient la construction d\u2019un\n centre de donn\u00e9es d\u2019IA dans leur collectivit\u00e9. Les r\u00e9ponses sont\n divis\u00e9es en trois cat\u00e9gories : soutien, opposition ou ne sait pas\/ne\n s\u2019applique pas. Les donn\u00e9es sont pr\u00e9sent\u00e9es par appartenance\n politique (r\u00e9publicains, d\u00e9mocrates et ind\u00e9pendants) et par sexe.\n Les r\u00e9publicains sont ceux qui soutiennent le plus les centres de\n donn\u00e9es, avec 34 %, et 32 % des hommes appuieraient la construction\n d\u2019un centre de donn\u00e9es. Le soutien aux centres de donn\u00e9es est plus\n faible parmi les d\u00e9mocrates, les ind\u00e9pendants et les femmes.\n L\u2019opposition aux centres de donn\u00e9es d\u2019IA est \u00e9lev\u00e9e pour toutes les\n cat\u00e9gories; toutefois l\u2019opposition est la plus forte parmi les\n d\u00e9mocrates (78 %), alors qu\u2019elle est de 56 % parmi les r\u00e9publicains\n et de 66 % parmi les ind\u00e9pendants. Plus de femmes (72 %) que\n d\u2019hommes (58 %) s\u2019opposent aux centres de donn\u00e9es.\n <\/p>\n <\/div>\n <\/div>\n <\/div>\n

          \n Les titres de la consommation de base et de la consommation dans d\u2019autres\n secteurs pourraient profiter de tout changement de politique de\n l\u2019administration Trump ou de toute loi bipartite qui pourrait offrir un\n r\u00e9pit financier aux m\u00e9nages \u00e0 revenu moyen et faible qui ont le plus\n souffert de l\u2019inflation et du co\u00fbt de la vie \u00e9lev\u00e9 dans l\u2019ensemble. C\u2019est\n pourquoi nous pensons que les actions de la consommation se sont fortement\n redress\u00e9es le lendemain de l\u2019\u00e9lection. Le temps nous dira si de telles\n \u00e9volutions politiques auront lieu.\n <\/p>\n

          \n En ce qui concerne les titres du secteur des services publics et, en\n particulier, ceux qui sont les plus expos\u00e9s \u00e0 la construction de centres\n de donn\u00e9es ax\u00e9s sur l\u2019IA, nous ne pensons pas que Trump envisagerait ne\n serait-ce que de signer une loi qui restreindrait la construction de\n centres de donn\u00e9es \u00e0 l\u2019\u00e9chelle f\u00e9d\u00e9rale. Mais la vague bleue a atteint les\n niveaux des \u00c9tats et locaux, et c\u2019est l\u00e0 que les puissantes autorit\u00e9s\n r\u00e9glementaires pourraient faire grimper les co\u00fbts associ\u00e9s \u00e0 la\n construction de centres de donn\u00e9es ou ralentir, annuler ou interdire\n certains projets. Selon RBC March\u00e9s des Capitaux, les autorit\u00e9s de\n r\u00e9glementation pourraient compliquer la t\u00e2che des services publics qui\n cherchent \u00e0 r\u00e9cup\u00e9rer leurs investissements en capital li\u00e9s aux centres de\n donn\u00e9es aupr\u00e8s des clients non sp\u00e9cialis\u00e9s dans l\u2019IA (particuliers et\n entreprises) et pourraient de plus en plus attendre des grandes\n entreprises technologiques qu\u2019elles assument une part plus importante des\n co\u00fbts d\u2019investissement dans le r\u00e9seau \u00e9lectrique qu\u2019elles ne le font\n actuellement.\n <\/p>\n

          \n Toutefois, nous pensons que ce facteur a d\u00e9j\u00e0 \u00e9t\u00e9 pris en compte dans une\n certaine mesure dans les cours des titres du secteur des services publics,\n car le secteur a recul\u00e9 de 15 % de la fin de juillet \u00e0 la fin de\n septembre, en partie en raison de la r\u00e9sistance \u00e0 la r\u00e9glementation d\u00e9j\u00e0\n amorc\u00e9e et des pr\u00e9occupations li\u00e9es aux \u00e9lections. Bien qu\u2019il ait quelque\n peu rebondi depuis, il demeure inf\u00e9rieur de presque 9 % \u00e0 son sommet\n historique atteint en f\u00e9vrier.\n <\/p>\n \n

          Ce qui compte plus que les \u00e9lections<\/h2>\n

          \n Les dirigeants \u00e9lus \u00e0 Washington et dans les capitales des \u00c9tats ont le\n pouvoir d\u2019influencer positivement ou n\u00e9gativement le pays; leurs mesures\n politiques peuvent toutefois avoir des r\u00e9sultats mitig\u00e9s (ce qui est\n souvent le cas). Mais ils ont une influence limit\u00e9e pour ce qui est du\n rendement des march\u00e9s boursiers au fil du temps, selon nous.\n <\/p>\n

          \n Nous croyons fermement que quatre facteurs sont plus importants pour le\n rendement \u00e0 moyen et \u00e0 long terme du march\u00e9 boursier am\u00e9ricain que les\n \u00e9lections :\n <\/strong>\n <\/p>\n

            \n
          • \n Tendances en mati\u00e8re d\u2019innovation des entreprises : <\/strong\n >nous ne faisons pas ici uniquement r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 l\u2019essor actuel de l\u2019IA\n ou \u00e0 d\u2019autres avanc\u00e9es qui ont eu lieu auparavant dans le secteur des\n technologies, comme l\u2019av\u00e8nement d\u2019Internet ou de l\u2019ordinateur personnel.\n La plupart des secteurs et des industries ont connu des pouss\u00e9es\n d\u2019innovation \u00e0 un moment donn\u00e9. Les progr\u00e8s r\u00e9alis\u00e9s il y a plusieurs\n d\u00e9cennies dans les dispositifs m\u00e9dicaux et les technologies\n pharmaceutiques, ou encore les avanc\u00e9es en mati\u00e8re de forage p\u00e9trolier\n et de forage de schiste, pour ne citer que deux exemples parmi tant\n d\u2019autres. Nous pensons que l\u2019innovation continuera de stimuler la\n croissance des b\u00e9n\u00e9fices et les cours boursiers de nombreux titres.\n <\/li>\n
          • \n Les d\u00e9cisions de politique mon\u00e9taire de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale : <\/strong\n >cela englobe les politiques et les ajustements en mati\u00e8re de taux\n d\u2019int\u00e9r\u00eat, qu\u2019ils soient bons, mauvais ou moyens. Lorsque la Fed a \u00e9t\u00e9\n trop lente \u00e0 relever le taux directeur (pensez \u00e0 la premi\u00e8re vague\n d\u2019inflation post-COVID), l\u2019\u00e9conomie et les m\u00e9nages ont souffert. Lorsque\n la Fed a relev\u00e9 dans une trop grande mesure ou trop rapidement son taux,\n cela a historiquement exacerb\u00e9 les replis \u00e9conomiques et les ventes\n massives sur les march\u00e9s boursiers. Toutefois, lorsque la Fed prend les\n bonnes d\u00e9cisions, l\u2019\u00e9conomie et le march\u00e9 boursier profitent\n habituellement de cycles d\u2019expansion plus longs.\n <\/li>\n
          • \n Les fluctuations naturelles du cycle \u00e9conomique et de l\u2019\u00e9conomie : <\/strong\n >nous ne croyons pas que les le\u00e7ons de base de l\u2019\u00e9conomie de base seront\n r\u00e9fut\u00e9es. Le cycle \u00e9conomique a son propre rythme, passant de la phase\n d\u2019expansion au pic de croissance, au ralentissement, \u00e0 la contraction\n (r\u00e9cession), puis \u00e0 un creux suivi d\u2019une expansion. Et \u00e7a recommence. Le\n secteur priv\u00e9 aux \u00c9tats-Unis est trop vaste et la libre entreprise est\n trop ancr\u00e9e en tant que m\u00e9canisme et dans la soci\u00e9t\u00e9 am\u00e9ricaine pour que\n Washington puisse la g\u00e9rer en actionnant divers leviers.\n <\/li>\n
          • \n Les tendances des b\u00e9n\u00e9fices des soci\u00e9t\u00e9s : <\/strong>selon notre\n analyse, ces trois facteurs ont eu, au fil du temps, une influence bien\n plus importante sur la croissance des b\u00e9n\u00e9fices des entreprises que le\n contr\u00f4le exerc\u00e9 par les partis politiques au sein du microcosme\n politique de Washington. De plus, la croissance des b\u00e9n\u00e9fices des\n soci\u00e9t\u00e9s \u2013 souvent appel\u00e9e la \u00ab vache \u00e0 lait \u00bb du march\u00e9 \u2013 a\n historiquement une relation tr\u00e8s \u00e9troite avec le rendement de\n l\u2019indice S&P 500.\n <\/li>\n <\/ul>\n \n

            Presque \u00e0 \u00e9galit\u00e9<\/h3>\n

            \n Indice S&P 500 et son b\u00e9n\u00e9fice par action index\u00e9s \u00e0 100 en 1945\n (\u00e9chelle logarithmique)\n <\/h4>\n
            \n
            \n
            \n \"Indice\n
              \n
            • \n
              <\/div>\n Indice S&P 500\n <\/li>\n
            • \n
              <\/div>\n BPA du S&P 500\n <\/li>\n <\/ul>\n

              \n \u00c0 long terme, l\u2019indice s\u2019est appr\u00e9ci\u00e9 de 7,8 % par ann\u00e9e, alors que\n les b\u00e9n\u00e9fices ont augment\u00e9 de 7,4 % par ann\u00e9e.\n <\/p>\n

              \n Sources : RBC Gestion de patrimoine, FactSet, Bloomberg\n <\/p>\n

              \n Le graphique compare la valeur annuelle de l\u2019indice S&P 500 et son\n b\u00e9n\u00e9fice par action (BPA) depuis 1945. Les donn\u00e9es sont index\u00e9es \u00e0\n une valeur de 100 en 1945 et affich\u00e9es sur une \u00e9chelle\n logarithmique. La valeur de l\u2019indice et du BPA ont augment\u00e9\n parall\u00e8lement au cours de la p\u00e9riode indiqu\u00e9e, l\u2019indice affichant\n une progression d\u2019environ 7,8 % par ann\u00e9e, tandis que les b\u00e9n\u00e9fices\n ont augment\u00e9 d\u2019environ 7,4 % par ann\u00e9e.\n <\/p>\n <\/div>\n <\/div>\n <\/div>\n \n

              \n Les \u00e9lections vont et viennent : concentrez-vous sur les plans de\n placement \u00e0 long terme\n <\/h2>\n

              \n Nous ne croyons pas que les r\u00e9sultats des \u00e9lections de mi-mandat devraient\n inciter les investisseurs individuels ax\u00e9s sur le long terme \u00e0 modifier de\n fa\u00e7on importante la part des actions am\u00e9ricaines ou la position\n sectorielle dans les portefeuilles.\n <\/p>\n

              \n Nous continuons de croire que l\u2019approche la plus prudente \u00e0 l\u2019\u00e9gard des\n \u00e9lections est la suivante :<\/strong\n >\n <\/p>\n

                \n
              • \n de respecter la strat\u00e9gie de placement \u00e0 long terme que vous avez\n d\u00e9j\u00e0 mise en place; et<\/strong\n >\n <\/li>\n
              • \n de ne pas succomber \u00e0 la tentation d\u2019apporter des changements\n radicaux de cat\u00e9gorie d\u2019actif ou de secteur en fonction du r\u00e9sultat de\n l\u2019\u00e9lection.<\/strong\n >\n <\/li>\n <\/ul>\n

                \n Autrement dit, si vous \u00eates contents que les d\u00e9mocrates reprennent le\n contr\u00f4le du Congr\u00e8s afin de contrebalancer le pouvoir de Trump, voire de\n le r\u00e9duire consid\u00e9rablement, ne prenez pas de risques excessifs en mati\u00e8re\n d\u2019exposition boursi\u00e8re ou de positionnement sectoriel.\n <\/p>\n

                \n \u00c0 l\u2019inverse, si vous craignez que les priorit\u00e9s des nouvelles majorit\u00e9s\n d\u00e9mocrates \u00e0 la Chambre des repr\u00e9sentants et au S\u00e9nat ne m\u00e8nent le pays\n dans la mauvaise direction, ne laissez pas vos \u00e9motions prendre le pas sur\n vos d\u00e9cisions de placement judicieuses.\n <\/p>\n

                \n En ce qui concerne le rendement \u00e0 court terme du march\u00e9, il convient\n plut\u00f4t de se concentrer sur ce qui suit :\n <\/strong>\n <\/p>\n

                  \n
                • \n L\u2019incidence potentielle des politiques de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat actuelles de\n la Fed<\/strong\n >\n (une erreur est possible);\n <\/li>\n
                • \n Les tendances de l\u2019\u00e9conomie et des b\u00e9n\u00e9fices au pays<\/strong>\n (nous pr\u00e9voyons une croissance soutenue des deux en 2027); et\n <\/li>\n
                • \n L\u2019innovation des entreprises, en particulier le cycle de\n d\u00e9veloppement de l\u2019IA<\/strong\n >\n (il existe un certain nombre d\u2019incertitudes au sujet de la prochaine\n phase du cycle et de ses gagnants et perdants potentiels).\n <\/li>\n <\/ul>\n

                  \n Selon notre \u00e9valuation, la plus grande menace pour le march\u00e9 boursier\n am\u00e9ricain serait l\u2019apparition de signes indiquant l\u2019approche d\u2019une\n r\u00e9cession. Cependant, nous en voyons peu. Malgr\u00e9 la r\u00e9gularit\u00e9 des replis\n et des corrections, nous croyons que les perspectives pointent vers de\n nouveaux sommets pour l\u2019indice SP&500 au cours des 12 prochains mois.\n Nous continuons de recommander le maintien d\u2019une pond\u00e9ration \u00e9gale \u00e0 celle\n du march\u00e9 dans les actions am\u00e9ricaines.\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

                  Les \u00e9lections de mi-mandat ont chamboul\u00e9 la politique am\u00e9ricaine, mais en ce qui a trait aux march\u00e9s boursiers, les \u00e9lections vont et viennent. 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