本報告所表達的全部觀點，均準確地反映了負責分析師就任何或所有相關證券或發行人的個人觀點。本報告所列負責分析師的任何報酬，與本報告中其表達的具體推薦或觀點均無直接或間接相關，且將來亦保持如此。
在美國，RBC 財富管理作為RBC 資本市場有限責任公司的一個事業部營運。在加拿大，RBC 財富管理包括但不限於RBC 多美年證券有限公司，其為RBC資本市場有限責任公司的外國關聯公司。本報告由RBC 資本市場有限責任公司編制，該公司為加拿大皇家銀行的間接全資子公司，因此也是加拿大皇家銀行的關聯發行人。
參與本報告編製的一位或多位研究分析師(i) 可能並非紐約證券交易所(NYSE)及/或美國金融業監管局(FINRA) 的註冊或符合資格的研究分析師，以及(ii) 可能並非RBC 財富管理的關聯人士，因此可能不受FINRA 第2241 條規則關於與目標公司通訊、公開露面以及研究分析師帳戶所持交易證券的限制。
若本報告為匯編報告（涵蓋6 家或以上公司），RBC 財富管理可能會選擇透過引用方式提供重要的披露資訊。如需查閱最新披露信息，客戶可訪問RBC網站查閱RBC 財富管理及其關聯公司的相關披露資訊。客戶也可向RBC 財富管理出版部索取此類信息，地址：250 Nicollet Mall, Suite 1800, Minneapolis, MN 55401-1931。
推薦歷史圖表中提及的「推薦清單」可能包括由RBC 財富管理或其中之一的關聯公司維護的一個或多個推薦清單或模型投資組合。 RBC 財富管理的推薦清單包括指導型投資組合：優選收益(RL 6)；指導型投資組合：股息增長(RL 8)；指導型投資組合：美國存託憑證(RL 10) ；以及指導型投資組合：全市值增長(RL 12)。縮寫“RL On”表示證券被列入推薦清單的日期。縮寫“RL Off”表示證券從推薦清單中移除的日期。自2023 年4 月3 日起，美國RBC 財富管理的季度報告將作為其模型的主要溝通管道，並將重點介紹該季度對模型所做的任何變更。
為便於評級分佈，監管規則要求成員公司無論自身評級如何，都必須將評級歸入三個評級類別之一：“買入” ( Buy )、“持有／中性” ( Hold/Neutral ) 或“賣出” ( Sell )。儘管RBC資本市場的“優於整體板塊” ( Outperform , O) 、 “與板塊持平” ( Sector Perform , SP)和“遜於整體板塊” ( Underperform , U)的評級與「買入」、「持有/中性」和「賣出」分別極為近似，但意義並不完全相同，因為RBC資本市場的評級按相對標準確定。
過去12 個月提供的投資銀行服務
分析師的「板塊」是指該分析師提供研究覆蓋的公司範圍。因此，對特定股票的評級，僅代表分析師對該股票在未來12 個月內相對於其所覆蓋板塊平均表現的看法。
優於整體板塊(O)：預期未來12 個月的回報大幅高於板塊平均水平。
與板塊持平(SP)：預期未來12 個月的回報與板塊平均水平持平。
遜於整體板塊(U)：預期未來12 個月的回報大幅低於板塊平均水平。
受限(R)： RBC 在某些併購或其他策略交易以及某些其他情況下擔任顧問時，RBC 政策禁止某些類型的溝通，包括提供投資推薦。
未評級(NR)：由於適用的法律、監管或政策的限制（可能包括當RBC 資本市場以顧問身份參與公司相關事宜），評級、目標價格和預測已被移除。
風險評級：投機風險評級反映證券的財務或營運可預測性較低、股票交易量流動性不足、資產負債表槓桿率較高，或營運歷史有限，導致對財務和/或股價波動的預期較高。
RBC 資本市場在研究報告中對公司進行估值時，美國金融業監管局(FINRA)規則和紐約證券交易所( NYSE)規則（已納入FINRA規則手冊）要求說明估值的依據以及實現該估值的制約因素。在適用的情況下，這些資訊分別包含在我們研究報告的「估值」和「影響評級和目標價格的風險因素」章節中。
負責編製本研究報告的分析師已經（或將要）獲得基於各種因素的報酬，包括RBC 資本市場及其關聯公司的總收入，其中一部分收入來源於或曾來源於RBC 資本市場及其關聯公司的投資銀行活動。
本報告在本機構全國研究資源的支持下編製而成。 RBC 財富管理編制此報告，並對報告的內容和分發承擔全部責任。報告內容可能基於、或至少部分基於第三方合作研究服務機構提供的資料。我們的第三方合作研究服務機構已給予RBC 財富管理使用其研究報告作為資料來源的一般允許，但並未審閱或批准本報告，也未被告知本報告的發布。我們的第三方合作研究服務機構可能會不時持有本報告所述證券的多頭或空頭頭寸、進行交易以及做市。我們的第三方合作研究服務機構可能不時為本報告所述的任何公司提供投資銀行業務或其他服務，或向其招攬投資銀行或其他業務。
RBC 財富管理盡一切合理努力，同時向所有合資格的客戶提供研究報告，並考慮到海外司法管轄區的當地時區。在某些投資顧問帳戶中，RBC 財富管理或指定的第三方將擔任我們客戶的疊加策略管理人，並在收到本報告後，為相關帳戶啟動本報告提及的證券交易。這些交易可能發生在您收到本報告的之前或之後，並可能對發生交易的證券市場價格產生短期影響。 RBC 財富管理的研究報告發佈在我們的專有網站上，以確保合資格的客戶及時收到首次覆蓋以及評級、目標和意見的變更。銷售人員可以透過電郵、傳真或普通郵件進行額外的分發。客戶亦可透過第三方供應商收取我們的研究報告。如需了解RBC 財富管理研究報告更多信息，請聯絡您的RBC 財富管理財務顧問。
利益衝突披露： RBC財富管理已在美國證券交易委員會註冊為經紀商/交易商和投資顧問，提供經紀以及投資顧問服務。 RBC財富管理的《投資研究相關利益衝突管理政策》可在RBC的網站上查閱。有關投資顧問業務的利益衝突，請參閱本公司的《 ADV表格2A部分附錄 1》或 《 RBC顧問項目披露文件》。相關文件的副本可向您的財務顧問索取。我們保留隨時修改或增補此項政策、《 ADV表格2A部分附錄 1》或 《 RBC顧問項目披露文件》的權利。
本報告作者受僱於以下機構之一： RBC 財富管理美國（RBC 資本市場有限責任公司的事業部，證券經紀交易商，主要辦事處位於美國明尼蘇達州和紐約州）；RBC 多美年證券有限公司（證券經紀交易商，主要辦事處位於加拿大多倫多）；加拿大皇家銀行香港分行（受香港金融管理局和證券及期貨事務監察委員會（「SFC」）監管）；加拿大皇家銀行新加坡分行（持牌批發銀行，主要辦事處位於新加坡）；RBC 歐洲有限公司（持牌銀行，主要辦事處位於英國倫敦）。
全球產業分類標準(“GICS”)由摩根斯坦利資本國際有限公司(“MSCI”) 及標準普爾金融服務有限責任公司(“ S&P ”) 製訂，是其專有財產及服務商標，已許可RBC使用。 MSCI、 S&P或參與制定或匯編GICS 或任何GICS 分類的任何其他各方均不對此類標準或分類（或使用此類標準或分類將獲得的結果）作出任何明示或暗示的保證或陳述，所有上述各方特此明確聲明，不對任何此類標準或分類的原創性、準確性、完整性、適銷性和特定用途的適用性作出任何保證。在不限制上述任何內容的前提下，MSCI、 S&P 、其任何關聯公司或參與製作或匯編GICS 或GICS 分類的任何第三方在任何情況下均不對任何直接、間接、特殊、懲罰性、後果性或其他損失（包括利潤損失）承擔任何責任，即使已被告知此類損失的可能性。
本報告中所載資訊由RBC 資本市場有限責任公司的事業部RBC 財富管理認為可靠的來源匯編而成，但加拿大皇家銀行、RBC 財富管理、其關聯公司或任何其他人士均不對其準確性、完整性或正確性作出任何明示或暗示的陳述或保證。截至本報告發布之日，本報告中所包含的所有觀點和推測，均為RBC 財富管理之判斷，且以誠意原則提供，本行不承擔任何法律責任。如有更改，恕不另行通知。 過往績效並非未來績效的指引，未來報酬也無法保證，可能會出現原始資本的損失。加拿大各省、美國各州以及世界上大多數國家均擁有其自身的法律，用以規範向當地居民要約的證券及其他投資產品類型以及相應的要約流程。因此，本報告中討論的證券在某些司法管轄區可能無資格出售。在任何情況下，本報告都不應被解釋為任何個人或公司在法律不允許經營證券經紀或交易商業務的司法管轄區內擔任證券經紀或交易商的招攬。本報告的任何內容均不構成法律、會計或稅務建議，亦不構成針對個人情況的投資建議。本資料為客戶（包括加拿大皇家銀行的關聯客戶）一般性傳閱而編制，並未考慮任何可能閱讀本報告的特定人士的具體情況或需求。本報告所載的投資或服務可能並不適合您，如果您對相關投資或服務的適用性有任何疑問，建議您諮詢獨立的投資顧問。在法律允許的最大範圍內，加拿大皇家銀行、或其關聯公司、或其他人均不對因使用本報告或其中所載資訊而產生的或與之相關的任何直接、間接或後果性損失承擔任何責任。未經加拿大皇家銀行每次事先書面同意，不得以任何方式複製或影印本文件的任何內容。在美國，RBC財富管理作為RBC資本市場有限責任公司的一個事業部營運。在加拿大，RBC財富管理包括但不限於RBC多美年證券有限公司，其為RBC資本市場有限責任公司的外國關聯公司。本報告由RBC資本市場有限責任公司編製。如需更多信息，請聯絡我們。
緻美國居民：本刊物已獲得RBC 資本市場有限責任公司的批准。 RBC 資本市場有限責任公司是紐約證券交易所(NYSE)、美國金融業監管局(FINRA)、美國證券投資者保護公司(SIPC) 的成員，是美國註冊的經紀交易商，對本報告及其在美國的傳播承擔責任。 RBC 資本市場有限責任公司是加拿大皇家銀行的間接全資子公司，因此是加拿大皇家銀行的關聯發行人。任何收到本報告的美國接收人，若其並非註冊經紀交易商或並非以經紀商或交易商身份行事的銀行，而希望獲得更多本報告中討論的任何證券信息，或對本報告中討論的任何證券進行交易，均應聯絡RBC資本市場有限責任公司並向其下單。國際投資會涉及美國投資通常不會涉及的風險，包含匯率波動、境外稅務、政治不穩定及不同的會計準則。
致加拿大居民：本刊物已獲得RBC 多美年證券有限公司批准。 RBC 多美年證券有限公司*和加拿大皇家銀行是相互關聯但獨立的公司實體。 *加拿大投資者保護基金成員。 ® 加拿大皇家銀行註冊商標。經許可使用。 RBC 財富管理是加拿大皇家銀行的註冊商標。經許可使用。
RBC 財富管理（不列顛群島）：本刊物由RBC 歐洲有限公司及加拿大皇家銀行（海峽群島）有限公司發行。 RBC 歐洲有限公司已獲審慎監管局授權，並受金融市場行為監管局及審慎監管局（FCA註冊號：124543）監管。註冊辦事處：100 Bishopsgate, London, EC2N 4AA, UK。加拿大皇家銀行（海峽群島）有限公司在澤西島的投資業務受澤西金融服務委員會監管。註冊辦事處：Gaspé House, 66-72 Esplanade, St Helier, Jersey JE2 3QT, Channel Islands。
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