La relation inverse de longue date entre l’or et les taux d’intérêt réels semble s’être rompue, ce qui laisse entrevoir que de nouvelles forces, comme les achats par les banques centrales, l’incertitude géopolitique et la diversification des portefeuilles, jouent un rôle plus important dans la demande pour les lingots.
L’inflation demeure calme en 2025, mais les craintes d’une hausse des prix attribuable aux tarifs douaniers ont maintenu la Fed sur la touche. Nous examinons le commentaire de la Fed, l’incidence des forces du marché et des pressions politiques sur les taux, ainsi que la probabilité de réductions de taux avant la fin de l’année.
Un changement radical dans l’appétit pour les actions et les titres à revenu fixe émis à l’extérieur de l’Amérique du Nord a émergé en 2025. Nous examinons les causes, ce qu’elles signifient pour les actions internationales et la façon dont les investisseurs devraient positionner les portefeuilles.
Les perspectives budgétaires du gouvernement américain ne peuvent plus être ignorées.
On dit souvent que les marchés « escaladent un mur d’inquiétudes ». Si c’est le cas, il semble que nous ne sommes pas au bout de nos peines. Nous nous attendons à ce que les principaux marchés boursiers atteignent de nouveaux sommets au cours des prochains mois, mais il existe des réserves et nous recommandons une approche prudente et vigilante.
Il est peu probable que la volatilité des marchés se dissipe bientôt. Toutefois, même si les marchés des titres à revenu fixe ont raisonnablement bien résisté aux facteurs externes cette année, la prochaine source de volatilité pourrait provenir du marché obligataire mondial lui-même.